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代工厂华勤技术IPO过会:营收近千亿、净利率仅2.69%,三星小米为前五大客户

出品 | 搜狐科技

作者 | 张雅婷

上交所公告显示,头部ODM厂商(原始设计制造商)华勤技术主板IPO成功“过会”。这意味着这家为华为、三星、小米、联想等知名企业提供代工服务的幕后巨头,即将正式登上上交所主板的舞台。

招股书显示,华勤技术此次主板IPO计划募资55亿元,拟公开发行不超过8888万股,占发行后总股本的比例不低于10%,不超过12%。

由于不覆盖品牌、渠道销售的环节,ODM厂商普遍不为大众消费者所熟识。但其实大部分贴牌的手机、电脑、平板等中低端产品,都出自ODM厂商。

尽管在各类品牌销量榜中没有“姓名”,2022年华勤技术卖出了1.09亿台手机,969万台笔记本电脑、3935万台平板电脑。

ODM行业具有明显的头部效应。Counterpoint数据显示,龙旗科技、华勤技术和闻泰科技在全球智能手机ODM/IDH市场上保持了统治地位,2022年占据了76%的份额,而2021年占据了70%的份额。

募资额度缩水20亿元,科创属性曾遇三轮质询

这并不是华勤技术首次IPO。

此前在2021年6月,华勤技术向上交所提交了科创板IPO申请。2022年4月,华勤技术撤销了这一申请,称“出于公司现状和未来战略考虑”,并考虑公司转为主板上市的可能性。

与上次冲刺科创板IPO相比,本次华勤技术主板IPO计划投资项目相同,但募集资金金额由75亿元下降至55亿元,“科技储备发展资金”取消,新增“补充流动资金”。

作为代工厂商,华勤技术科技属性偏弱、研发能力不足或是其撤回科创板IPO的原因之一。

此前科创板发审委共对华勤技术进行了三轮审核问询,要求公司说明核心技术先进性、是否符合科创定位等问题。

从研发费用率来看,与另外两大ODM龙头龙旗科技、闻泰科技相比,华勤技术近三年的研发费用率都更低。

比如,2020-2022年,华勤技术研发费用率分别为4.06%、4.32%、5.45% ,闻泰科技则为4.30% 、5.10%、5.84% 。

不同于品牌厂商,ODM公司通常没有终端销售渠道,产品销售模式以订单模式为主。一般从行业情况来看,ODM公司承接的都是中低端机型,毛利率偏低。

去年,华勤技术毛利率为9.85%。以手机为例,去年华勤技术手机产品的平均单价仅仅只有335.41元。

此次IPO,华勤技术拟将大部分募投资金投入到研发中。根据招股书,华勤技术计划募资55亿元,投入到研发费用的约18.2亿元,占比约33%。

具体来说,华勤技术无锡研发中心二期的研发费用1.97亿元;华勤丝路总部项目的研发费用 2.99亿元;上海新兴技术研发中心项目研发费用13.21亿元

去年营收近千亿,净利率仅2.69%

从经营情况来看,华勤技术在2020年、2021年、2022年的营收分别为598.66亿元、837.59亿元、926.46亿元,保持稳定增长的态势,但增长幅度有所下降。

数据显示,2022年华勤技术营收同比增长10.6%,2021年营收同比增长近40%。

利润方面,华勤技术在2020年、2021年、2022年的扣非归母净利润分别为16.95亿元、10.43亿元、18.68亿元。可以看出,2021年华勤技术在利润表现方面有所下滑,2022年恢复了增长。

华勤技术解释称,2021年利润下降是因为由于受上游供需关系紧张等因素影响,消费电子行业部分上游原材料出现价格上涨趋势,且叠加汇率影响。

手机、平板、笔记本是华勤技术主营产品,也被称为“智能硬件三大件”。

其中,手机仍然是华勤技术的营收顶梁柱,但今年来收入占比一直呈现下滑的趋势。2022年,手机收入占比41.97%,2020年该数字超过了50%。笔记本电脑和平板电脑收入占比有微幅增长。

2022年,华勤技术手机销售量为1.09亿台,同比下滑11.88%,笔记本电脑销售量为969万台,同比下滑5.6%,平板电脑销售量3935万台,同比增长26%。

收入方面,去年华勤技术的手机收入为376.07亿元,同比减少约0.2%;笔记本电脑收入234.42亿元,同比增长约14.2%;平板电脑收入220.28亿元,同比增长约27.7%。

根据Counterpoint的最新全球智能手机ODM报告,智能手机ODM/IDH出货量在2022年同比下降了5%,是由OPPO、传音、联想和荣耀订单削减导致的。“这些智能手机OEM受到经济低迷的影响,也直接影响了其ODM合作伙伴。”

从市场份额来看,2022年华勤技术、龙旗、闻泰的出货量占比分别为28%、28%、19%。此前在2021年,这三家份额分别是31%、21%、18%。与2021年相比,华勤技术去年的出货量份额有所下滑,而龙旗、闻泰均有上升。

Counterpoint分析师Ivan Lam表示:“龙旗的出货量在2022年激增,因为其接到了来自小米和三星的大笔订单,使得龙旗在出货量的份额方面排名第一。”

2022年,华勤技术的前五大客户分别为三星、联想、华硕、中邮通信、小米,这五大客户贡献了65.43%的营收。

其中,中邮通信是去年新进入前五的客户,并且贡献的营收超过了小米等大客户。华勤技术表示,自2021年度导入中邮通信的智能手机ODM业务,并于2022年度开始放量增长。

具体来看,中邮通信2022年贡献的营收达到了53.89亿元,相比2021年的23.61亿元暴涨了128.25%。

在手机零部件获取受到限制之际,华为开创了将软硬件方案授权给第三方生产手机的智选模式。中邮通信也在这样的背景下与华为达成合作,并发力手机业务。比如,中邮通信发布的Hi Nova9系列、Hi nova10系列手机,与华为nova9、nova10系列的核心配置基本一致,区别在于前者支持5G。

在消费电子产品需求转弱的背景下,手机代工这门曾经的好生意也不太好做了,华勤技术也正加速新兴业务布局。

在招股书中,华勤技术表示未来三年要保持智能手机、笔记本电脑等产品的领先地位,加大开拓智能穿戴、AIoT 产品等新兴市场,同时挖掘服务器和汽车电子两个重要增量市场。返回搜狐,查看更多

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