撰文 / ABR编辑部

编辑 / 黄大路

设计 / 赵昊然

谁也无法阻止比亚迪的狂飙。

即使北京时间9月1日世界股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司减持171.6万股比亚迪H股（约4.51亿港元），引起股价小幅下滑。

8月，比亚迪销售汽车172915辆，同比增长155%；1-8月销量97.88万辆，同比增长267.31%。不可思议的是，比亚迪已在7月以158957辆的零售超过一汽-大众的153670辆，在8月又以17.4万辆的零售超出后者1.2万辆。

照此速度追赶下去，比亚迪成为中国乘用车王者也指日可待。据称，比亚迪在手订单已有70万，新车下单交付周期达4-5个月，今年年底会争取28万辆的月交付量。

同时，虽然离2022年结束还有3个多月，但已经可以预见，吉利自主品牌乘用车年销量五连冠的势头在2022年会戛然而止，比亚迪的气势如虹和吉利自身发展放缓双重因素导致了这个结果。

其实变化发生在3个月前的6月。今年前6月，比亚迪销售汽车近65万辆，不仅超过自主一哥吉利汽车的61万辆，也超过长城汽车的51万辆。

2022年上半年，受疫情、芯片、原材等影响，长城汽车销量同比下降16.58%，吉利汽车同比下降2.6%。

主因还是这两家同为民营的传统自主车企在燃油车赛道优势依在导致变换新能源汽车赛道的步伐慢了。

2022年上半年，面对疫情散发、芯片短缺及原材料价格持续上涨等诸多不利因素，新能源汽车行业表现一枝独秀，比亚迪汽车风景最好。

1-6月，中国新能源汽车产销分别为266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍。其中，新能源乘用车渗透率为24.0%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比达39.8%。

而从3月停售纯燃油车的比亚迪新能源汽车累计销量超64万辆，同比增长314.9%。其中，DM插混车型累计销售约31.5万辆，同比增长450%；比亚迪汉家族累计销量超25万辆，成为首款达成“均价、销量双25万”的国产车型。

在这最活跃的三家民营造车企业中，比亚迪的营收达到1506亿元，比吉利汽车的581亿元和长城汽车的621亿元之和还多，但在利润、利润率上，销量下滑16%的长城显得非常坚挺：赚了56亿元，利润率达9%——高于比亚迪的2.4%和吉利汽车的2.2%。

对于2023年，比亚迪创始人、董事长王传福财报电话会议上认为，明年中国整个市场新能源销量预估在900万-1000万辆，而比亚迪的整车计划是400万辆起，将会冲击400万辆的年度销量目标。

也就是说，用不了一年，不仅世界新能源汽车的冠军是比亚迪，中国车企的单体状元也是比亚迪，而且还可能是探花和榜眼之和。

从某种意义上说，王传福在2007年立下的一直被视为玩笑的小目标分别在2022年、2025年或实现：“比亚迪会在2015年成为中国第一的乘用车产销企业，2025年将会成为世界第一的乘用车产销企业。”

比亚迪：销利倍增，风景独好

8月29日晚，比亚迪发布2022年上半年财报，实现营业收入1506亿元，同比增长66%；归母净利润36亿元，同比增长206%。扣非后归母净利润30.29亿元，同比增长721.72%；每股盈利1.24元，同比增长202.44%；经营活动现金流净额431.85亿元，同比增长346.27%。

其中，汽车（含汽车相关产品及其他产品）业务收入1093亿元，同比增长130%，而汽车销量近65万辆，同比增长159%；电子业务（包括手机部件、组装及其他产品）收入411亿元，同比下滑4.78%。两者占总收入比例为72.55%和27.27%。

公司的毛利率、净利率分别为13.51%、2.61%，分别同比增长0.75、0.62个百分点。受益于汽车产品销量高速增长，规模效应分摊成本，毛利率与净利率均有明显改善。

纯电、插混双轮驱动，新能源汽车销量领跑行业。上半年，汽车销量为64.6万辆，同比增长159%，其中纯电乘用车销量为32.4万辆，同比增长249%，插混乘用车销量为31.5万辆，同比增长450%。

据行业人士测算，上半年，比亚迪新能源乘用车市占率约28%，其中插混乘用车市占率约63%。这得益于比亚迪深度布局三电技术，刀片电池性价比高、安全性突出。

上半年，比亚迪继续加大全产业链研发投入，累计投入64.70亿元，同比增长46.63%。截至6月底，比亚迪全球累计申请专利达3.7万项、授权专利2.5万项。

2022年初以来，比亚迪相继推出元PLUS、汉千山翠限量版、驱逐舰05、海豹、唐DM-p、护卫舰07等多款重磅新能源车型，丰富了产品线。

财报中表示，下半年，随着供应链恢复稳定，供需两侧发力有望驱动新能源汽车销量再突破。

今年5月将与戴姆勒技术合作12年的腾势品牌改为比亚迪主导，首款高端新能源MPV腾势D9在8月26日开幕的成都车展上市，订单超过4万。

比亚迪将在第四季度或2023年进军百万级新能源汽车市场，发布首个百万级高端品牌，推出首款硬派越野车型，还将在2024年推出第五代DM-i混动系统。

吉利：痛失王冠，几何突起

吉利汽车2022年上半年销量61.38万辆，同比下降2.6%。其中国内销量52.62万辆，同比下降8.8%。上险量数据为50.03万辆，同比下滑14.8%。上半年完成全年165万辆销量目标不到40%。

上半年财报数据，营业收入581.8亿人民币，同比增长29%。净利润为15.5亿元，同比降低35%。

“销售表现逊于管理层预期”“整体表现未如理想”，对于上半年的业绩，吉利集团在财报中给出上述总结。

除了利润有较大降幅外，其他财务数据相对乐观，平均单车销售收入10.2万元，同比增长21.1%；平均单车毛利1.6万元，同比增长9.9%。

增收不增利，除了原材料成本等增加外，极氪成为拖累吉利利润的最大原因。财报中表示，因投资66家极氪品牌直销店而导致分销及销售费用增加29%，研发投入导致摊销费用增加而上升44%，进一步挤压了盈利能力。

财报显示，极氪上半年亏损达7.59亿元，交付量为19013辆，平均大定订单金额超过33.5万元。截至7月31日，极氪自建充电站已建成396 座，完成全年600 座目标的66%。

极氪外的其他品牌，几何实现近3倍增长，吉利、领克销量均有两位数下滑。

尤其是之前发展迅速、2021年销量突破22万辆的领克品牌，上半年销量77258辆，同比下跌28%。

今年2月以来，领克开始出现明显的销量下滑，每个月跌幅都超过两位数，在售车型都表现出不同程度下滑。特别是2021年10月上市的领克09，至今销量惨淡，上半年累计销售仅4005辆，月均销量一直没能突破1000辆。

销量下滑直接影响了领克的营收表现。财报显示，领克上半年营收124.57亿元，同比下降13%；净利润2亿元，同比下滑57%。

吉利汽车集团CEO淦家阅在业绩发布会上称，“上半年领克受疫情影响较大，主要原因是领克品牌主销集中在长三角和珠三角及一二线城市，在疫情最严重的时候，近 60%以上的渠道无法正常营业。不过，从六月份开始，领克终端销量已在迅速恢复中，环比在持续不断的提升。”

与其他品牌相比，几何上半年的表现最为高光，销售54481辆，同比增长293%，高于行业111%的增长比率，并实现B端到C端转型。

在几何品牌带动下，新能源汽车销量成为吉利上半年最大亮点，共销售11万辆，同比增长398%，在国产品牌中增速最快。新能源汽车渗透率同比增加14.4个百分点至17.9%。其中纯电动车销量达到8.6万辆，同比增长519.6%，占新能源车总销量的78%。

下半年，几何将联合华为鸿蒙打造“超电数智座舱”，并推出G6、M6两款新车。

出口也是吉利上半年实现增长的板块，出口销量8.8万辆，同比增长64%，占比提升至14.3%。领克欧洲战略加速推进，上半年在欧洲累计交付10912辆，同比增长3986.9%。几何C出口以色列，位居纯电市场销量第一。宝腾汽车开始发力海外市场，位居马来西亚出口第一，海外表现创新高。

今年上半年吉利通过销售汽车零部件和技术授权获得47.27亿元收入，其中销售电池包及相关零件收入16.87亿元，研发及相关技术支援服务收入18.39亿元，知识产权许可收入7.28亿元。

该板块虽然营收占比不大，但极具想象空间。

长城：销量下降，研投翻番

2022年上半年，由于疫情、零部件供应和物流受限、原材料成本上涨等原因影响，长城汽车实现销量512553辆，同比下降16.58%，其中，海外销量创下新高，销量68414辆，同比增长11.14%。

财报数据上，长城汽车实现营业收入621.34亿元，同比增长0.33%；毛利114.2亿元，同比增长13.48%；净利润56亿元，同比增长58.72%，扣非净利润20.58亿元，同比下降27.56%。

长城汽车表示，毛利率和公司净利润的上涨，主要是公司优化产品结构，单车售价上升，以及汇率收益增加等。

汽车商业评论了解到，2022年上半年，长城汽车单车平均售价为12.12万元，相比2021年同期的10.08万元，同比增长20.27%。

而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润降低，长城汽车在财报说明将其表述为“公司笃定全球化智能科技公司转型，积极推进新能源与智能化发展，持续加大研发投入、股权激励”。

长城汽车也分析了自己可能面临的四个持续挑战：

其一，是全球经济复苏和疫情防控仍存在不稳定不确定因素，国内经济持续恢复基础仍需巩固。

其二，芯片供应问题对企业生产的影响依然较为突出，原材料价格大幅上涨进一步加大企业成本压力。

其三，新一轮科技革命开启，5G、AI、云计算、大数据、通信设备等一系列的发展，倒逼传统汽车与技术的深度融合，加速智能网联汽车发展。

其四，汽车市场由增量向存量时代转变，市场竞争愈加激烈，躺赢时代结束了，淘汰赛已然开启，企业的容错空间大幅缩小，稍有不慎，就可能招致断崖式下跌。

针对上述的挑战，长城汽车表示，公司将积极推进全球化，加速芯片产业布局，深耕新能源与智能化。

面对用户个性化的消费趋势，长城汽车坚持以用户为中心理念，践行“基于品类创新，以品类建品牌”发展战略，品类品牌矩阵雏形已现，并将快速发展得更加丰富。

在2022年上半年的财报中，可以看到长城汽车在研发上的投入大幅增加，58.1亿元的研发投入，相比去年同期28.97亿元，同比增长100.55%。

在品类品牌矩阵的打造以及长城汽车森林生态体系的建设中，管理人员规模增加以及股份支付费用的增加，让长城汽车的管理费用同比增长了56.03%，抢占品类和用户心智的策略，也让长城汽车在销售费用上的支出同比降低了9.34%。

长城汽车表示，在森林式生态体系的赋能下，公司将持续坚持品类创新，加快电动化和智能化发展，推出具备更多竞争力的新车型。

今年下半年，长城汽车将推出多款重磅新品，包括哈弗H6混动、魏牌圆梦、欧拉闪电猫、朋克猫等，助力企业进入新一轮快速成长期，加速向“全球化智能科技公司” 转型。

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