今天看的这家公司,个人认为,算得上是A股绿色电力的超级新星,
之所以,这样说,不仅仅因为它的主营就是风能、光伏,
同时,它还掌握着国内最大单体的锂辉石矿,目前正在建设中,
一旦建设完成,公司将有望成为横跨锂矿、风能、光伏的绿色电力新龙头之一。
接下来,就来看看公司的行业地位和竞争优势情况。
首先,公司主要是从事风力发电、光伏发电和化工产品贸易;以垃圾焚烧发电为主的固废处理业务与环卫一体化业务。
而从公司的主营产品收入来看,
公司的电力销售占比是最大的,营收占比达到了34%,而毛利率高达69%,
很明显公司销售的电力,就是新能源的风能和光伏,所以,毛利率才能达到这么高。
而营收排行第二的则是公司的新能源综合服务业务,收入比率为31%,但毛利率并不高只有1.43%,这部分应是公司的化工贸易业务,所以毛利率较低。
再次则是公司的设备销售,营收比例达到了21%,毛利率为25%。
而这三项主营产品占据了公司总营收的近90%。
总体来看,都是和新能源相关的产业。
而公司的每股收益,在11家以风力发电为主营业务的公司中,
排行第五,处于行业中上游。
风电资源上,
公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区,2021年全年公司风电平均利用小时数为2,984.33小时,高于 2021年全国平均利用小时数——2246小时,资源优势明显。
锂矿资源上,
公司控股子公司能投锂业持有金川县李家沟采矿权,李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2 万吨,平均品味1.3%,氧化锂资源储量50.22万吨,并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。
矿区共有15个矿体,其中Ⅰ号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。
可见,公司在风力、锂矿方面,资源优势都是得天独厚的。
接下来,让我们进一步,更深入地看看公司的内在质地如何,
从公司财报中的主要财务指标营业总收入来看,
公司在2018年重组完成之后,
营业总收入已经实现连续三年增长,
从2019年的20个亿增长到了2021年的44个亿,
增长幅度达到了10%以上,
相当于在过去两年,平均每年营收增长超50%。
而从公司的扣非净利润来看,
公司的扣非净利润从2019年的1.75亿增长到了2021年的2.26亿,
增长幅度为29%。
平均每年增长近15%。要落后于公司的营收增长速度。
综合来看,公司的营收成长优异,利润成长良好,整体表现良好。
接下来,来看看公司的收益性情况如何,
从公司财报中的盈利能力指标,净资产收益率来看,只能算是中规中矩,
在过去五年时间里,公司平均每年的净资产收益率为7.6%。
最近三年的平均净资产收益率为6.31%。
能够跑赢定期和通胀,但并不如何优秀。算是中规中矩。
那么,公司在重组之后的财务状况如何,流动性怎样呢?
从公司财报中的偿债能力指标来看,
资产负债率,从17年的45%上升至了2021年的58%。
流动比率,所衡量的流动性,下降到了2以下,
这意味着,公司之前的流动资产还能够覆盖200%以上的流动负债。
而截至2021年年底,公司的流动资产就只能覆盖169%的流动负债了。
可以发现,公司近几年,负债率有所上升,流动性出现下降。也可以理解,毕竟要开矿也是需要钱的。
最后,来看看公司的现金流情况,
持续不断的现金流,才是公司发展的基石,
而从公司现金流量表中,我们可以看到,在重组完成之后,公司的经营现金流出现了非常明显的改善。
由负转正不说,还呈现出持续走高的态势。
这意味着公司重组后的业务,能够为公司提供源源不断的现金流。
公司生意规模越大,利润越多,现金流也越高,呈正向反馈中。
综合来看,公司的成长性良好,收益性中规中矩,财务状况因为发展业务,呈现出负债率上升,流动性下降的情况,而现金流,是公司的亮点,重组后,呈连年增长态势。
以上这家公司就是在A股上市的000155川能动力。
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