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投资阿里巴巴需要关注佣金业务营收的增长

来源:搜狐IT

  

  9月2日,据barrons网站报道,外界广泛预计阿里巴巴将于下周开始IPO(首次公开招股)路演,意味着阿里巴巴股票将于9月18日或19日开始挂牌交易。

  投资者应当关注阿里巴巴哪些方面?

  据市场研究公司Arete Research分析师李牧之(Muzhi Li,音译)和理查德•克雷默(Richard Kramer)称,阿里巴巴如何把C2C平台淘宝网的流量引导到B2C平台天猫是关键。佣金业务营收增长是值得关注的阿里巴巴关键战略。

  迄今为止,阿里巴巴在这方面做得很好。Arete Research估计,第二季度,主要来自天猫的阿里巴巴佣金业务营收同比增长了114%,主要原因是交易总额增长了81%,以及转化率(类似于单价)由3.4%上升至4%。

  为什么流量转移如此重要?简而言之,天猫能把阿里巴巴平台发生的交易更多地转化为公司营收,也就是说单位交易总额能给阿里巴巴带来更多营收。

  Arete Research在报告中称,“为了进一步增加营收,阿里巴巴需要把更多流量由淘宝网转移到天猫。淘宝网应当转变成一个网购门户,显示商家信息,将流量转移到天猫和商家向阿里巴巴支付更高佣金的其他B2C市场。阿里巴巴在IPO招股说明书中称,‘对于相同的交易总额,我们从天猫商家获得的营收高于淘宝网。’”

  天猫商家甚至购买淘宝网上的广告,将访问淘宝网的客户吸引到它们的天猫网站。报告指出,“天猫商家在蚕食淘宝网交易的同时,也日趋成为淘宝网广告的更大买家。”

  另外,随着消费者日趋通过智能手机应用购物,天猫和淘宝网在创收能力方面的差距更明显了。

  Arete Research在报告中表示,“阿里巴巴在招股说明书中承认,‘移动界面创收能力低于PC’。移动应用中的广告位较少,严重限制了与PC相比的创收能力。移动业务创收水平不足PC半数,主要原因是广告位较少。天猫在移动交易中的佣金率与PC相同。我们估计,淘宝网占到阿里巴巴交易总额的约80%,因此,我们认为,移动业务转化率的上升要求淘宝网流量转移到天猫。在我们看来,淘宝网移动业务创收能力低,使得把移动流量由淘宝网转向天猫就显得愈发重要。”

  但是,把消费者由淘宝网引导到天猫并非易事。与eBay在美国一样,长期以来,淘宝网一直因商品种类多、价格低而受到中国网购用户的青睐。报告称,转向天猫后,消费者“购物体验将得到改善”。

  Arete Research在报告中指出,“天猫提供的购物体验可能不够出众,对于经验丰富的网购用户来说更是如此。在商品种类方面,京东和唯凭会能提供更加专业的品牌电子产品和服饰。在客户服务方面,在线零售商提供集中化的订单执行、售后等服务,在线商城的客户服务和用户体验则参差不齐。我们认为,在把客户由淘宝网转向天猫后,阿里巴巴将面临更激烈的竞争。”

  其次,阿里巴巴的收购战略也相当重要。阿里巴巴一直在大肆收购,为了吸引眼球,斥资逾70亿美元(约合人民币432亿元)完成了逾30起投资交易。

  报告称,“在我们看来,这些投资交易的共同点是通过社交网络(微博)、在线视频(优酷土豆),完全收购移动浏览器UCweb,增加阿里巴巴流量。”

  迄今为止,阿里巴巴的这一战略是合理的,因为简单地把客户由淘宝网导向天猫将让核心的小型商家不满,并损害它们的利益。

  Arete Research指出,“这些投资可能减轻短期的流量需求,但不能缓解开发购物平台的社交功能,从而获得更多有机流量的压力。”

  “阿里巴巴采取哪些措施,增加作为电子商务引擎燃料的流量”值得关注。阿里巴巴吸引更多眼球的需求已经对其利润率构成了压力。受销售、营销和研发支出增加的影响,第二季度阿里巴巴营业利润率由一年前的54%,第一季度的45%下滑到43%。

  Arete Research对阿里巴巴的公平价值估计为1730亿美元(约合人民币10671亿元),相当于2015年利润的29倍,2016年利润的22倍。(竹子)

it.sohu.com true 搜狐IT http://it.sohu.com/20140902/n404001512.shtml report 2121 9月2日,据barrons网站报道,外界广泛预计阿里巴巴将于下周开始IPO(首次公开招股)路演,意味着阿里巴巴股票将于9月18日或19日开始挂牌交易。投资者应当
(责任编辑:UT006)

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