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迅雷重启IPO 小米讲新故事

来源:第一财经日报 作者:吴斯丹

  曾经折戟纳斯达克的迅雷卷土重来。这一次,它带上了小米助阵,准备讲一个新故事。

  本周五,迅雷将向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开募股(IPO)申请书,计划最高融资1亿美元,拟在纽约证券交易所或纳斯达克挂牌,股票交易代码为“XNET”。

  在此之前的4月,迅雷完成了E轮优先股融资,吸引了小米风投、金山软件等新投资方。根据招股说明书,小米风投在迅雷的持股比例达27.2%,成为第一大股东。

  小米的引入被认为是迅雷闯关IPO的重要砝码—通过小米加速进军移动终端、抢占客厅,用一个基于云计算技术的视频内容提供商的故事来打动投资者。

  三年后再次闯关

  这并不是迅雷首次递交上市申请。

  三年前,迅雷曾向纳斯达克递交上市申请,计划募资约1.125亿美元,当时估值为9.16亿美元。三个月之后,迅雷取消了IPO计划。究其原因,一方面是遭遇中概股低潮,当时赴美IPO失败的还包括神州租车、盛大文学、窝窝团、拉手网;另一方面,迅雷的版权问题和P2P模式在美国遭到了质疑。

  三年过去了,迅雷的业绩在稳步增长,其盈利模式也在逐步调整。

  迅雷在招股书中公布业绩数据称,该公司2011财年至2013年财年的净营收分别为8190万美元、1.41亿美元、1.75亿美元,2014财年第一季度为4000万美元。

  净利润方面,迅雷从2012年开始实现盈利。2011财年至2013年财年的净利润分别为-1万美元、50.3万美元、1070万美元,2014财年第一季度归属于迅雷的净利润为39.7万美元。

  从收入模式来看,迅雷的主要收入由云点播服务、在线广告和其他互联网增值服务构成。

  云点播是迅雷收入的主要部分,包括下载绿色通道,离线下载和云播,2013年收入为8673万美元,其占收入的比例为48.1%。到2014年一季度,云点播服务的营收达到了2485万美元,同比增长32%,占总营收比例更是高达60.3%。

  在线广告主要来自于迅雷看看,即在迅雷看看提供的视频中投放广告,2013年收入为4800万美元,占总收入的26.7%。最新一季度的业绩显示,这项业务出现了一定程度的下滑,2014年一季度,广告收入为752万美金,同比减少37%,在总收入的占比为18.3%。

  业内人士分析,广告一直是互联网用户诟病的地方,但作为企业来说,广告往往是一家互联网企业最初也是最快能将流量变现的方法,迅雷在找到了其他的收入盈利点以后,主动减少广告的投放范围,长期来看对增强用户体验很有帮助。

  其他互联网增值服务主要是在线游戏和付费观看业务。2013年收入达到4548万美元。2013年以及2014年一季度其占收入的比例分别为25.2%以及21.4%。2014年一季度达到了4548万美元,同比减少16%。

  毛利率方面,迅雷的毛利率在50%左右。由于内容版权成本的边际效益,只要收入规模继续扩大,迅雷的毛利率会进一步提高。

  联合小米讲新故事

  与三年前主打的视频下载故事不同,这一次迅雷拉上了小米,试图把自己包装成一个无处不在的视频内容提供商。

  今年4月,迅雷完成了E轮融资协议,金额达3.1亿美元,由小米风投领投,金额为2亿美元,金山软件以及迅雷的原投资方晨兴创投、IDG跟投,其中金山软件9000万美元,IDG和晨兴资本跟投2000万美元。

  自此,迅雷成为又一个“雷军系”公司。

  根据招股说明书,小米通过旗下的小米风投持有迅雷约7100万股E优先股,持股比例达27.2%,是第一大股东;金山软件(King Venture)持有约3190万股,持股比例为12.2%。而小米和金山软件的董事长都是雷军,这也就意味着,“雷军系”持有迅雷股份近40%。

  不难看出,此次雷军系对迅雷的投资是其上市前的突击入股。市场普遍认为,雷军系看中的是迅雷的云加速和云存储技术。

  此前,迅雷和小米就已经在路由器方面达成合作,迅雷为小米路由器提供存储加速等软件服务和迅雷看看的内容服务。

  易观国际分析师庞亿明对本报记者表示,迅雷与小米的合作对双方来说都是一次好的尝试。小米可以共享迅雷旗下的视频内容资源,并借助其渠道,进而在小米电视、小米盒子乃至小米手机等终端进行播放,而这也有利于小米在视频方面的布局。迅雷则可以加速在客厅和移动生态圈的布局,实现多屏扩展。

  成立于2003年的迅雷凭借着下载速度快的特色,成为了下载领域的领先者。但随着移动网络带宽的增大,WiFi、3G、4G网络的普及,在手机、电视上直接看视频已经成为新的趋势,这让迅雷不得不重新考虑自己的定位。

  可以看到,迅雷正在基于客厅的互联网设备和移动设备扩张,而小米在其中扮演着重要角色。从2012年开始,迅雷与多家手机厂商达成了预装服务协议,其中就包括小米。根据协议,迅雷同意提供移动加速应用,而手机厂商同意免费在手机中安装这些应用。2013年,迅雷开始在第三方硬件厂商的机顶盒中预装加速产品,当然也包括小米。到2014年3月31日,迅雷在中国累计机顶盒装机量达到155.2万台。

  艾媒咨询CEO张毅认为,移动端和客厅视频发展的兴起给了在线视频网站更多的盈利空间,在线视频网站可以为消费者提供各种终端在内的点播服务,最后和合作方通过分成等方式实现盈利。北美在线电影点播市场的第一名Netflix就是典型的例子,通过为用户提供支持PC、手机、Pad、TV、PS3、Wii和XBox等各种终端在内的点播服务,目前已经拥有2700多万订户。

  或许,迅雷要讲的就是一个中国版Netflix的故事。迅雷方面表示,要继续扩大用户基数,通过改进用户体验来提升用户参与度,留住用户;同时提供无缝的跨设备用户访问功能,加强与战略合作伙伴的关系,进一步建设生态系统。

it.sohu.com true 第一财经日报 http://it.sohu.com/20140526/n400049308.shtml report 2951 曾经折戟纳斯达克的迅雷卷土重来。这一次,它带上了小米助阵,准备讲一个新故事。本周五,迅雷将向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开募股(IPO)申请书,计划最
(责任编辑:余瀚洋)

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