多家投行给予唯品会买入评级

　　今日凌晨，美银美林与高盛两家投行分别发布报告给予了唯品会买入评级，其中美银将唯品会的目标价由116美元上调至133美元。

　　两家投行给予唯品会买入评级的原因是这家公司刚刚宣布收购电商网站乐峰网。高盛在报告中分析，这项交易的合力将主要来自于互补产品、营销和物流，原因是这两家公司拥有类似的用户基础。唯品会用户中约75%为女性，服装、鞋子和包(包括运动装)在其2012年销售额中所占比例为65%。我们预计，唯品会2013年的总活跃用户人数达到了1000万人。乐蜂网则向类似的用户群体出售化妆品。

　　美银在报告中写道：预计乐蜂网2014年的销售额将为3.4亿美元，但同时将计入某些整合费用，公司业绩将出现亏损。有基于此，我们将2014年唯品会每股收益预期下调3%，但同时将其2015年和2016年每股收益预期分别上调1%和9%，以反映乐蜂网业绩预计将会出现的好转。我们还将唯品会2016年到2019年之间的中期复合年增长率预期小幅上调至9%(此前预期为8%)，并基于现金流量贴现法模型将其目标价上调至133美元，这意味着按2015年唯品会的预期销售额计算，其市销率为1.8倍，符合我们此前的预期。