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YY高管解读Q2财报 从技术到生态系统的竞争

来源:搜狐IT
 

  【搜狐IT消息】北京时间8月2日消息,欢聚时代(NASDAQ:YY)公布了截至6月30日的2013年第二季度财报。财报显示,欢聚时代第二季度营收为4.090亿元人民币(约6660万美元),同比增长132.0%;净利润9280万元人民币(约合1510万美元),同比增长436.7%。

  财报发布后,YY公司首席执行官李学凌先生、首席财务官何震宇先生出席了分析师电话会议解读财报,并就热点问题回答了分析师的提问。

  以下为分析师提问环节:

  摩根斯坦利分析师 蒂莫西•陈:第一个问题。YY第二季度音乐业务的业绩良好,请问主要的驱动因素是什么?

  何震宇:本年第二季度的音乐业务业绩表现很好,事实上已经超过了我们的预期。很显然我们每天都在开展很多活动,从商业机密的角度说我们不会全部披露。但我可以给你几个例子。从业务运营的角度说,我们同很多合作伙伴开展了很多市场推广活动。比如520(5月20日),是“我爱你”的谐音,因此520被很多中国网民当成网络情人节。我们就围绕着520这个主题开展市场运营活动。这个活动对于我们的表演者是很有吸引力的,他们能够通过这个活动获得更多的虚拟物品,其等级也会获得相应的提升。因此,表演者们很乐意尽力去获得更多的虚拟物品。这也是YY的活动取得成功的原因。还有一类活动是与频道和主播的排名相关的,频道的成员对于频道排名的态度是非常严肃的,他们希望能够获得较高的排名。我们会通过一种竞赛的方式以频道或主播活动、所获得的赞助额对他们进行排名。因此,他们会尽力参加各项竞争,最终的排名会在“YY年终盛典”活动里揭晓。另外,我们还对用户有所激励,他们可以通过折扣的形式来购买虚拟物品。以上这些活动在第二季度都开展的如火如荼,因此二季度的音乐业绩超出了我们的预期。

  摩根斯坦利分析师 蒂莫西•陈:第二个问题。请谈一下湖南卫视《快乐男声》对二季度和接下来第三季度业绩的影响。

  李学凌:与湖南卫视的合作给公司带来了非常大的帮助。第一,我们能够从与电视选秀节目的合作中学习到很多电视业制作和运营的行业经验;第二,对公司如何与电视业进行深度结合以获得共同双赢的合作模式是非常有益的探索;第三,与电视业的深入合作实际上是一种结构上的相互嵌套,这种合作可以在用户中极大地提高YY平台的知名度和品牌的认知度。

  何震宇:我回答一下合作对财务业绩的影响。合作肯定需要支付成本,事实上,我们在二季度的财报里已经把合作的费用计入“收入分享费用(revenue sharing fees)”项目下的“内容成本(content cost)”科目中了。该科目就包含了支付给湖南卫视的合作款项。当然,由于双方签订了保密协议,因此我们不能披露具体的合作数额。但可以披露的是,二季度所计入的数额只是合作成本的一部分,剩余部分将会被计入第三季度的成本项里。你可以看到,即便我们计入了这一成本,第二季度的利润还是获得了提升。对于第三季度的业绩我要给投资者打个预防针。尽管和湖南卫视的合作非常难得,但对我们来说这只是一种尝试,我们不倾向于向投资者描绘一个不切实际的收入预期。对公司而言,收入情况会不错,但我们并不预期出现井喷式的增长。另外,我们没有在这次合作里开展大规模的烧钱活动。总体而言,这次合作为我们提供了一个理解电视台、电视观众生态系统如何运作的难得机会。

  花旗分析师 李牧之:公司和湖南卫视的合作提升了公司的媒体属性价值,公司是否有战略性进入广告服务的计划?

  李学凌:我们从来没有表示过拒绝做广告,事实上广告业务一直是YY业务的一部分。但是对于YY平台和电视秀的本身,我们还是比较偏重于经营用户付费的行为。因为社区和用户的经营对我们来讲是一个比较稳健的方法,因此我们还是比较偏向于用户付费。

  花旗分析师 李牧之:第二个问题是关于来自腾讯和百度的潜在竞争。有传闻称这些公司也在进入实时视频表演领域,正在从其他平台吸引有人气的表演者,这是真的吗?公司如何增加用户的忠诚度?

  李学凌:第一,任何具有良好未来潜力的行业都会吸引诸多的参与者进入。虽然我并不清楚腾讯和百度是否真的要进入这个领域,但他们的进入对整个行业而言是一个证明的事情。因为只有更多的人来关注一个行业,这个行业才能在竞争的过程中得到比较充分的成长。如果只有YY一家公司在这个领域里的话,我们的宣称和推广能力是不足够的。当更多的人来进行宣传推广时,行业整体都会从中受益。第二,关于竞争。其实YY在很长的时间内都有很多的竞争对手。在整个社区的成熟度、社区的大明星和观众关系的处理其实都已经走到了一个比较好的状态。所以,这样的竞争对我们而言更多的是有益的。

  Piper Jaffray分析师 马克•马洛斯蒂卡:二季度的表现很好,但后台的带宽成本在快速上升,能否谈一下第三和第四季度的利润预期?

  何震宇:大家都知道第三季度的盈利情况会受到与湖南卫视合作的影响。这是由于大部分的合作内容费用都将在第三季度支付给对方。从另一方面讲,这一合作将会带来收入。由于合作费用的原因,第三季度的毛利可能会受到一些影响。但是,我们的营业利润将继续保持升势。这是由于我们的运营效率,我们在宽带成本的控制上做的非常好。如果把以上情形综合考虑,第三季度的总体盈利情况还是乐观的,毛利会承受一些压力,营业利润会保持增长。而净利润方面并不是很好预期。比如第二季度的净利润升幅很大,原因是人民币出现了较大幅度的升值,这并不是我们能控制的。可以确认的是第三季度的营业利润仍将上升。

  Piper Jaffray分析师 马克•马洛斯蒂卡:营业利润的上升指的是同比还是环比?

  何震宇:季度环比。

  Piper Jaffray分析师 马克•马洛斯蒂卡:第二个问题,请问公司在教育业务的变现上有什么计划。

  李学凌:第一,我们一直以来都认为教育的网络化是一个非常大的机会。我们确实也看到了很多教育机构在YY上的成长。但整个的YY教育还处在一个非常早期的阶段,我们也多次强调过教育这个领域不会在一两个月里就发生很大的改变。但我们能够看到一些特别好的新案例出现。比如我们有一个从传统教育机构出来的老师,在YY做教育的初期月收入是20万人民币,4个月之后的收入已经达到了90万人民币。我们很欣慰的看到一些来自传统机构的老师已经具备了在互联网上生存的能力。这些有生存能力的名师其实对整个行业的其他老师都是巨大的鼓舞。所以我们很高兴的看到垂直教育领域内已经形成了一个循环,一个个人教师就能够在网上开课,可以进行持续的市场推广并获得学员,并且能够保持自身收入的稳定成长。在我们看来,这些都是特别有意义的现象。

  华兴资本分析师 范玉恒:请问从《快乐男声》的上线到目前为止为YY吸引了多少用户?每日吸引的活跃用户有多少?

  何震宇:第一,《快乐男声》还在进行过程之中,这个活动是从7月份开始的,这个活动会一直延续到9月份。我们把这个活动看成一个整体,并没有以每日为单位进行记录。第二,这个合作对我们而言是一个非常有趣的实验。它让我们接触到了更多的用户,扩大了用户群。到目前为止我们还无法提供一个吸引用户数量的具体数字。另外由于和湖南卫视签有保密协议,我们也不能披露具体的用户数字。也许到下季度结束后我们可以披露一些相关的数字。

  华兴资本分析师 范玉恒:第二个问题是关于在线游戏业务的,请谈一下为第二季度贡献日活跃用户和ARPU的游戏有哪些。

  何震宇:第二季度在线游戏业务的表现相当不错。从今年一季度起,我们的平台就有很好的游戏品类,比如《街机三国》在二季度就保持了良好的表现。我们每季度会根据产品组合和市场条件等情况进行游戏数量的调整,从整年看通常会增加5-6款游戏。

  八六证券分析师 里克•宁:请问从2-3年的中期看,YY希望自己成为一个什么样的公司?另外请描述一下2年之后YY的收入构成情况大致是怎样的?

  李学凌:YY公司的愿景没有发生特别大的变化。第一,我们是一个“多样化的社区交流平台(rich communication social platform)”。这就是我们所在的行业,“让人互动(engage people)”也是我们要做的事情。更具体的说,可以看一下在音乐上有哪些事情是我们想做但没有做完的事情。第一个,在音乐领域所展现是从个人表演到个人职业化再到成为有一定名气的表演者甚至可能成为大明星的过程。这也可能是一个集体的明星团队。我们还没有完成一个完整的成长经历,还没有出现一个真正具有全社会影响力的大明星团队。我们与湖南卫视的合作也抱有这一目的,我们希望能够让社会上的歌手通过YY成长为大明星。第二,中国的在线教育成本过高,学生的物理成本和时间成本都非常高。然而,中国和全球的教育趋势是通过实时的互动语音和视频能够使得在线教育本身变得简单,同时降低学生接受在线教育的成本。一个老师之前可能只能教一两百个学生,但是他可能可以通过互联网教一两千个学生。这些都是能够在未来带来巨大变化的领域。另外,我们也在一些新的垂直领域里看到了语音技术可能带来的历史性变革。

  何震宇:关于2年后的收入构成,坦诚的讲这是个很难回答的问题。回顾YY的历史,我们是从2007年起才在音乐业务上获得收入,而到了2012年音乐业务已经占了总收入的30%左右,音乐业务的今年的收入占比很可能会进一步提升。因此,收入的构成情况取决于我们的变现计划安排,所以很难站在当下对两年之后的收入构成情况做出清晰的预测。可以肯定的是,教育业务将在两年后进入我们的收入构成,移动端也会开始产生收入。但具体的比例目前是无法预测的。

  JP摩根分析师 阿历克斯•姚:两个问题。第一个问题,我注意到音乐平台的表演者占据了收入的较大比例,能否谈一下收入集中的情况。第二个问题,未来的内容来源除了由平台表演者提供之外,是否还会通过购买来获得?

  何震宇:关于收入集中的问题,在音乐业务上确实存在80/20这个现象,但这种收入集中现象是健康的。以在线游戏业务为例,游戏厂商的收入大头通常都集中在几个明星游戏身上。而我们音乐业务排名前五表演者的收入合计小于YY音乐业务总收入的5%,排名前十的表演者收入合计占YY音乐总收入的5-10%。排名前五的音乐频道占总音乐业务收入的1/4左右,排名前十的音乐频道占音乐业务收入的1/3左右。诸如“宝哥”、“皇族”之类的领先团队大致占总收入的15%左右,而第三名团队的占比就在5%以下了。从我的角度看,音乐业务的收入构成是很健康的,所有的行业都会存在80/20这种分布。

  李学凌:第一,我们的音乐的目标是希望培养出明星团队,因此我们会在这个方向上实践任何有意义的尝试。所以在以目标为导向的前提下,我们可能会做更多的类似合作。第二,其实我们并不是一个内容购买的机制。我们一直在尝试的是互联网和电视共同制作内容,通过电视和互联网的互动来制作节目。其实我们的线下节目制作时间已经超过了电视节目的制作时间,我们也有独立的内容输出。最近大家也可以在网上看到一些已经剪辑好的线下视频。所以它的本质是两者共同生产内容而非内容购买行为。我们之所以现在会出钱购买内容是因为电视业对互联网业的理解其实还不够深入。随着电视业对互联网理解的加深,相应的费用一定会下降,因为这是运营规律。

  巴克莱银行分析师 阿丽莎•雅普:请问从较长的时间看,利润提升的空间还有多大?

  何震宇:短期看,由于和湖南卫视的合作所产生的内容成本会对第三季度的会承受一个季度环比的压力,但我们的运营利润仍将保持增长态势。从长期看,我们对盈利抱有很大的信心。原因是,我们是通过创造职位和生意来获得盈利的。我们为众多不同种类的内容提供者提供平台,比如目前在YY上任教的老师可以获得可观的收入,而我们并没有进行任何收费。当我们开始开展变现计划时,我们的盈利将会得到很大的提升。回顾2007年,我们开始了对音乐业务的变现计划,公司的盈利水平发生了跳跃而且还在持续提升。我们认为这一趋势会在未来的季度和年份里一再重现。

  巴克莱银行分析师 阿丽莎•雅普:那么是否能吐露一些最佳情形下的预期呢?

  何震宇:我不想让大家产生不切实际的预期,能够确定的是我们所专注的是如何提高最优质的服务,我们希望让用户感到满意,为他们提供优质的用户体验。做好这些事之后,利润的到来是自然而然的。我们并不是以产生利润为导向来运营公司的,我们的是以用户需求为导向的。因此,坦诚的说我无法准确预测未来的盈利情况。但是大方向是很清晰的:盈利会更多、更强。

  巴克莱银行分析师 阿丽莎•雅普:请问公司是否有进入移动端游戏的计划和动作?

  何震宇:我们的在线游戏业务主要是PC端浏览器游戏,所采用的模式是与浏览器的游戏开发者进行合作,与他们进行收入分成。在过去的几年里我们都是采用的这一模式,获得了很好的成果。放眼未来,移动端将会越来越大,我们正处于一个5-10年行业周期的初期。因此我们正在尝试建立一个出色的移动端平台以在这个大趋势中获得利益。我们所要建立的移动端平台是比较不一样的,我们希望它能够发挥YY特有的优势,也就是YY平台上现有的诸多游戏玩家。我们的移动端游戏平台将会和YY目前的在线游戏平台比较不一样。

  德银分析师 艾伦:第一个问题,请谈一下收入的主要驱动因素,它们的所贡献的比例情况如何?

  何震宇:第二季度的收入增长很大,有两个驱动因素,包括用户数的增长和ARPU(单个用户平均收入)的增长。其中,主要的驱动因素来自于用户数的增长。这意味着我们成功的将很多活跃用户转换成为了付费用户:在音乐业务上的付费用户已经跃升至了650,000左右;游戏业务的付费用户增长情况也很好。这些都为二季度的良好业绩作出了贡献。同时,ARPU也出现了增长,我认为这一趋势将会持续下去。这意味着未来的收入和盈利情况都将是稳步上升的。我们的业务也是围绕着这一预期来开展的,比如音乐业务诸多的市场推广活动带来了更多的用户,他们可以用小额的支出加入到活动中来;有时我们的市场活动是为了激励社团的,社团的成员乐于支付更多的金额,我们的ARPU也会得到提升。因此我很难从用户数和ARPU对收入的贡献比例上给你一个确切的数字,但未来的趋势是向上的。

  德银分析师 艾伦:请谈一下以后季度对收入分享的看法。

  何震宇:第二季度音乐业务的收入分享与内容费用占收入比例相对较高,原因是我们把特别的内容购买成本计入了收入分享成本中。但总体而言,音乐收入分成比例是比较稳定的,大致在35-40%之间。具体影响要看对延迟收益(deferred revenues)的考虑情况,由于未确认收益会产生延迟收益,而在支出端却要以现金收付的形式支付内容成本,因此实际的分成比例会因此发生扭曲。我们认为实际的收入分成比例会在未来保持稳定。

  麦格理分析师 邵炯:除了虚拟礼品之外,YY平台还有哪些针对《快乐男声》的变现手段?

  何震宇:《快乐男声》是一个很好的实验,它在很多方面都给我们带来了帮助。我们通过《快乐男声》在移动端设备上获得收入,当歌迷为他们支持的选手投票时,他们需要为每张选票支付一元钱。

  麦格理分析师 邵炯:就是说歌迷并不是向歌手赠送虚拟礼物,对吗?

  何震宇:是,歌迷是在开放的平台上购买选票投给所支持的歌手以让他们晋级。

  麦格理分析师 邵炯:能否披露一下移动平台上音乐业务用户的占比、付费用户的占比以及花费时间长度的情况?

  何震宇:技术上说,我们很难区分在移动平台或者YY平台上各类活跃用户的数量。但从使用习惯上可以有个大致的估计,第二季度移动平台上的月活跃用户数大概在1,400万左右,YY的总月活跃用户数大致为8,200万,这可以计算出移动平台活跃用户数的占全部活跃用户的比例。

  CICC分析师 保罗•乔:能否谈论一下YY相对于其他竞争对手的优劣势?

  何震宇:自从2008年上线以来我们一直在经历着来自各方的竞争,不仅包括iSpeak等在线游戏公司还有来自网络巨头腾讯QQ的竞争。在过去的5年里,我们所面临的竞争从未停止过。尽管如此,我们目前的市场占有率是最大的。我认为关键在于我们所进行的竞争是分为两个阶段的。在前面的两年里,竞争重点在于技术。我们相信质量最佳的服务、音频、视频是吸引用户的关键,当时YY的技术可以为用户保证最小的信息丢失,平台也很少发生崩溃。在吸引用户的初期,这是非常重要的,因为这会形成用户对平台用户体验的印象。通过把技术基础设施的建设作为优先级最高的事情,我们为用户提供了当时最佳的用户体验。在当时的竞争环境下,用户是用脚投票的,我们并没有发言权,对于所有的市场参与者来说都是这样的。而从去年开始,我们已经进入了一个不同类型的竞争环境,也就是“生态系统”。因为我们已经为内容提供者构建了一个盈利平台而用户可以在这个平台上发掘到他们想使用的服务。由于其他平台很难吸引都足够多的粉丝,内容提供者的收入情况就不会很理想,因此越来越多的内容提供者都会转移到YY平台上来。从用户的角度看,他们能够在平台上接触到各种各样的内容,因此用户的粘性也会增加。这么看,我们已经建立起了一个非常积极的有模式可循的生态系统,这是YY在未来持续增长的关键。总之,竞争分了两个阶段:从技术到生态系统。

  CICC分析师 保罗•乔:请问音乐业务的活跃用户数是多少?

  何震宇:我们之前提过不会分业务披露活跃用户数或者付费用户数。目前的付费用户总共约为110万。

  CICC分析师 保罗•乔:相较于2012年,能否谈一下的内容提供者的周转率情况?

  何震宇:我们一般不会披露内容提供者的周转情况。当然,有些表演者、歌手会接受我们竞争对手的吸引转向其他平台,但是经过一段时间发现无法获得和YY平台一样多的粉丝之后,他们又回来了。会有一些离开的情况,但我们关注的是整个生态系统是否在持续的健康增长。

it.sohu.com true 搜狐IT http://it.sohu.com/20130802/n383229261.shtml report 8145  【搜狐IT消息】北京时间8月2日消息,欢聚时代(NASDAQ:YY)公布了截至6月30日的2013年第二季度财报。财报显示,欢聚时代第二季度营收为4

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