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T.H.Capital:奇虎搜索表现强劲 维持买入评级

2013年05月22日00:51
来源:搜狐IT

  【搜狐IT消息】北京时间5月22日消息,美国投资公司T.H.Capital发布研究报告称,奇虎在中国搜索市场的占有率稳步提升,且网页游戏业务表现出色,因此继续维持该公司股票“买入”评级,目标股价从34美元上调至52美元。

  T.H.Capital表示,根据市场数据显示,自奇虎2012年8月中旬正式推出搜索引擎以来,其在中国搜索市场的占有率已经攀升至14.2%,远高于初期的8.5%。而在最近四个月中,奇虎在中国搜索市场的占有率平均每月增长1%,如果按该趋势发展,到今年年底,预计奇虎在中国搜索市场的占有率将达到20%,而到2014年年中则有望达到25%。

  报告指出,奇虎搜索引擎的价值主要来自于市场占有率的增长以及商业化能力的提升。T.H.Capital分析师指出,如果以百度的商业化能力作为参考依据,在中国搜索市场份额获得1%的占有率其价值为5000万美元,而搜狗的商业化能力目前约为百度的1/3左右,每1%的市场占有率价值为1600万美元。奇虎搜索当前的商业化能力约为搜狗的13%,约为百度的4%,如果在2014年奇虎搜索的商业化能力能接近搜狗,其占中国搜索市场25%的份额将价值4亿美元,远高于该机构当前预计的1.52亿美元。

  T.H.Capital表示,随着奇虎在中国搜索市场的占有率提升,其广告价格也将稳步上涨,因此预计奇虎搜索的商业化能力将很快接近搜狗的水平。

  除了看好奇虎的搜索引擎稳步增长,T.H.Capital认为奇虎的网页游戏业务也将推动该公司营收增长。T.H.Capital分析师表示:“过去几个季度,奇虎的网页游戏业务表现出色,我们预计,该业务将继续推动奇虎2013年第二季度及全年营收增长。根据我们获得的数据显示,截至5月20日,奇虎平台上的网页游戏数量达到167款,高于第一季度末的156款,而服务器数量则增长至3736台,截至第一季度末为2738台。”

  截至2013年3月31日,奇虎移动产品覆盖的智能手机用户数量达到2.75亿,此外该公司的Android应用市场还拥有超过3.3万款移动游戏,下载量超过14亿次。T.H.Capital表示,奇虎在今年第一季度正式启动移动游戏商业化,重点针对企业客户和玩家群体,尽管奇虎刚刚启动移动游戏商业化,但凭借其在中国智能手机用户群的强大影响力,预计奇虎移动游戏业务今年将为该公司创造3400万美元的营收。

  奇虎管理层预计,公司2013年第二季度营收将介于1.42亿美元至1.44亿美元之间,比上年同期增长95%至98%。该指导预期的中间值高于华尔街分析师平均预期的1.215亿美元,也高于T.H.Capital预期的1.246亿美元。

  T.H.Capital指出,奇虎第二季度指导营收超出预期,主要是搜索引擎业务和网页游戏托管业务所推动。该机构决定将奇虎第二季度营收预期从1.246亿美元上调至1.421亿美元,每股摊薄收益预期从0.23美元上调至0.33美元。此外,将奇虎2013年全年营收预期从5.533亿美元上调至5.817亿美元,每股摊薄收益预期从1.07美元上调至1.31美元。

  基于上述因素,T.H.Capital继续维持奇虎360股票“买入”评级,未来12个月的目标股价从34美元上调至52美元。(Ares)

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