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联通年报利好局面大 今年200亿推动宽带建设

2012年04月05日15:17
作者:通信世界网

  “因为其前期投入很大,现在是刚开始起步的回收期。”一位证券人士告诉记者,中国联通将会把在2011年积累下来的3G业务优势带入2012年。而这家电信运营商于近日公布了2011年年报,其实现了营业收入和净利润双增长,且增速位居行业首位。

  尽管此前诸多分析机构对中国联通的预期并不向好,但是长远来看该公司会有较大发展。前述证券人士告诉记者,中国联通年报中的“归属于母公司股东的净利润”一项三年来首次为正增长。

  3G发展仍有空间

  3G业务对于中国联通而言,起着至关重要的作用,在年报中被认为是“推动公司收入增长的第一驱动力”。数据显示,2011年,仅一年时间中国联通3G用户累计净增2500多万户,占其自身3G用户总量的六成,占其全部移动用户比例为20%左右。

  易观国际分析师黄萌表示,对中国联通而言,无论是网络本身的稳定性、先进性,还是终端覆盖的广度和资金支持程度,WCDMA网络具有先天优势。其次,苹果等高端明星手机的拉动效应使得ARPU值有较大提升。这些高端用户对中国联通的收入贡献比一般用户多2到3倍。数据显示,2011年,中国联通3G用户月均数据流量达到267MB,同比增长50.1%。

  从对3G的规划来看,中国联通的执行力度较为强劲。中国联通不仅通过千元智能机提升3G用户覆盖率,而且其特有基于3G网络的应用,也进一步刺激用户从2G向3G网络转移,并吸引一些新增用户直接选择3G网络。截至2011年第四季度,千元智能机用户已达到当季度3G净增用户的20%左右。此外,在基础建设方面的投入力度,包括网络升级等基础设施的保障,也是促进其业务增长的原因之一。

  年报中另一项值得关注的数字是其ARPU值达到了110元,实现3G服务收入337.9亿元,同比增长183.2%。招商证券研究报告显示,中国联通3G高ARPU值的维持得益于两个方面:一方面是3G发展的策略,其侧重是有新增质量的3G用户,而不是单纯追求用户数的增加,最低的46元套餐用户的ARPU值已为60元;另一方面,非话音业务增长势头迅猛,2011年3G服务收入中,话音业务和非话音业务各占一半,非话音业务收入同比增速在191.6%左右。

  显然,中国联通并不满足于此。中国联通董事长常小兵日前表示,中国联通预计2012年3G手机业务将实现盈利。

  多数受访者表示看好这一预期。黄萌认为,此前中国联通并不是因为毛利率很低而导致现金流为负,更多的是因为前期的终端补贴和网络建设的投入。这些大额投入都是一次性投入,之后的摊销成本比较低,而这些投入的回报需要一定的周期。

  不过,前述证券人士表示,中国联通还需要提高低端手机用户的ARPU值,以及大力扩展3G定制终端机,这将对其收入带来积极影响。中国联通的运营管理和成本控制还有较大的提升空间。而这一观点亦得到多方人士肯定。一位不愿透露姓名的投资分析师表示,从中国联通的发展来看,中国联通的发展过程与中国移动和中国电信有很大不同,政府为其提供了较好的资源,然而企业管理问题是中国联通目前面临的最大挑战。

  多因素带动宽带升级

  对于中国联通而言,随着中国电信引入苹果、诺基亚等高端智能手机,中国联通原有的终端优势被逐步赶超。中国联通已经意识到明星机的补贴力度过大存在系统风险,因此,其在资本投入上将有所调整,华为、中兴等国内手机厂商亦将受到正面影响。

  不过,对于中兴、华为来说,“卖给中国联通的低端手机是不赚钱的”,证券人士表示,低端终端的毛利率并不高,而这些厂商所期望的则是通过促进产业链发展。该人士认为,由于中兴和华为设备商的背景,其期望中国联通在其他领域的招商中给予相应回报,如在宽带升级换代中能获得更多的市场份额。

  黄萌表示,对于整个电信行业而言,技术演进一定会带动产业升级。从时间节点来看,光进铜退已成为运营商发展宽带的主流趋势。从这方面来看,2012年,这将带动整个产业链集体受益。

  有消息称,中国联通将以宽带中国战略的实施为契机,继续大力推进以FTTH/B为主的光纤接入网建设,实现城市主要竞争区域10M以上速率接入、农村2M及以上接入。

  近日,中国联通首席财务官李福申表示,2012年资本开支中35.5%用于3G业务,25.8%用于宽带业务。中国联通总经理陆益民在IT领袖峰会上公开表示,中国联通计划今年资本开支约1000亿元人民币,同时用于3G扩容和宽带建设。由此可以推出,中国联通2012年的宽带的资本支出或将达到200亿元人民币左右。

  2011年热炒的反垄断等一系列事件对运营商的触动也较大。随着工信部的表态,黄萌表示,运营商也势必会做出一些改善。因此中国联通在2012年肯定会加大对固网的投入,但是他并不认为这会带动收入在接下来几个财季的显著增加。因为今年提升宽带速度更多地会让利给普通用户。

  另一个关键的驱动因素是三网融合,运营商在其中扮演着非常重要的角色,而这也将成为其在未来利润的新增长点。“从牌照发放来看,尽管广电已经掌握了很强的内容资源,但是运营商同时有网络资源,所以在整个宽带布局上,也能彰显出运营商对获得资源或者利益的希望。”黄萌告诉记者。从目前来看,IPTV等业务对固网带宽有一定要求,其理论值为8M到10M。而从2011年底到现在已经公布的信息来看,各地方运营商宽带增速基本都能达到10M左右。黄萌认为这是一个隐性的信号,宣布固网扩容后,运营商可能会推广自己的业务。未来三网融合在网络层面,最具资源和话语权的还是运营商。

多因素带动宽带升级

    对于中国联通而言,随着中国电信引入苹果、诺基亚等高端智能手机,中国联通原有的终端优势被逐步赶超。中国联通已经意识到明星机的补贴力度过大存在系统风险,因此,其在资本投入上将有所调整,华为、中兴等国内手机厂商亦将受到正面影响。

    不过,对于中兴、华为来说,"卖给中国联通的低端手机是不赚钱的",证券人士表示,低端终端的毛利率并不高,而这些厂商所期望的则是通过促进产业链发展。该人士认为,由于中兴和华为设备商的背景,其期望中国联通在其他领域的招商中给予相应回报,如在宽带升级换代中能获得更多的市场份额。

    黄萌表示,对于整个电信行业而言,技术演进一定会带动产业升级。从时间节点来看,光进铜退已成为运营商发展宽带的主流趋势。从这方面来看,2012年,这将带动整个产业链集体受益。

    有消息称,中国联通将以宽带中国战略的实施为契机,继续大力推进以FTTH/B为主的光纤接入网建设,实现城市主要竞争区域10M以上速率接入、农村2M及以上接入。

    近日,中国联通首席财务官李福申表示,2012年资本开支中35.5%用于3G业务,25.8%用于宽带业务。中国联通总经理陆益民在IT领袖峰会上公开表示,中国联通计划今年资本开支约1000亿元人民币,同时用于3G扩容和宽带建设。由此可以推出,中国联通2012年的宽带的资本支出或将达到200亿元人民币左右。

    2011年热炒的反垄断等一系列事件对运营商的触动也较大。随着工信部的表态,黄萌表示,运营商也势必会做出一些改善。因此中国联通在2012年肯定会加大对固网的投入,但是他并不认为这会带动收入在接下来几个财季的显著增加。因为今年提升宽带速度更多地会让利给普通用户。

    另一个关键的驱动因素是三网融合,运营商在其中扮演着非常重要的角色,而这也将成为其在未来利润的新增长点。"从牌照发放来看,尽管广电已经掌握了很强的内容资源,但是运营商同时有网络资源,所以在整个宽带布局上,也能彰显出运营商对获得资源或者利益的希望。"黄萌告诉记者。从目前来看,IPTV等业务对固网带宽有一定要求,其理论值为8M到10M。而从2011年底到现在已经公布的信息来看,各地方运营商宽带增速基本都能达到10M左右。黄萌认为这是一个隐性的信号,宣布固网扩容后,运营商可能会推广自己的业务。未来三网融合在网络层面,最具资源和话语权的还是运营商。

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