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私募行业告别暴利时代

2012年04月01日09:58
来源:深圳新闻网-深圳特区报

  昨天,来自全国各地以及海外的1000多位私募基金管理人、专家学者、高端投资者共聚鹏城,围绕“云私募时代:机会与挑战”的主题,深度探讨行业发展趋势,寻求突围和创新。他们认为,虽然目前市场低迷,行业风险上升而收益预期下降,通过创新和提升服务,私募基金将沙里淘金,诞生优秀的经得起市场考验的国内明星基金。

  私募基金告别暴利时代

  深圳市私募基金协会会长、深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛认为,行业的暴利已经终结,行业盈利与风险平摊,已经从低风险高收益转向低收益中风险时代;全民PE热度有所下降,募资和投资的增长幅度逐步降低。而随着行业逐步规范,券商直投私募、保险基金、QCLP等进入行业,将对国内市场格局形成重大影响。

  去年,上证指数2011年全年下跌了21.68%,私募基金全年的收益为负17.8%,而同期公募基金支出的收益率为负25.59%。靳海涛说,私募基金虽然业绩不好,但是仍然在下跌的市场中再度跑赢大盘和公募基金。

  他说,当前私募股权基金的发展整体上出现了如下趋势:第一,加强战略性新兴产业投资,投资阶段逐渐前移,增值服务水平越来越高第二,积极参与企业上市公司的定向增发,部分结构已经涉及二级市场,进行多元化投资第三,诚信、品牌和信誉逐渐受到重视,行业自律逐渐加强,开始重视、遵守游戏规则。

  市场低迷为最佳投资时机

  深圳市东方富海投资管理有限公司总裁程厚博也认为,目前整个市场的资本红利越来越少,但当整个市场的预期下降以后,机构更应当着眼长远,如采取价值型、成长型投资战略,“我们的投资本身是反周期的,最低迷的时候也是我们最好的投资时间”。

  广州海汇投资管理有限公司投资总监邹小华说,全民PE是自由经济市场的结果,肯定不能长久。但是如果没有财富的竞争,就没有最后优秀的PE脱颖而出,大浪淘沙的结果是,5年或者10年之后,中国的品牌PE管理机构会不断涌现出来。

  道成资本董事、总裁于伟华认为,国内私募机构应当提升对内对外的服务管理水平,为客户提供专业化多元化全方位投资服务。她说,目前在中国私募股权投资机构里80%只管“融”和“投”;15%左右有四块业务:“融投管退”,目前在国内排名前十大的管理公司就做融投管退。中国的资本圈还需要创新,需要六个字,定位起来就是“服融投管退并(服务、融资、投资、管理、退市、兼并)”,全面提升投资机构的质素。

  立法需审慎态度

  2011年11月发国家改委下发了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》(以下称2864号文),股权投资企业强制备案制度由试点地区推广至全国,其“强制性”备案要求对私募基金行业产生了强烈的震动。

  原全国人大财经委证券法、信托法、基金法起草工作组组长王连洲认为,从整个监管趋势来讲,目前并不是淡化,而是加强了对私募的监管。但是仅凭一个政府部门的发文远远不能解决问题,而人们期待已久的《证券投资基金法》的修改近期还难以推出,因为我国作为成文法国家,在商业经济和金融市场发展过程中,已经制定和实施了相关领域的法律,如公司法、合伙企业法、保险法、银行法、信托法、证券法、证券投资基金法等。在这个大环境背景下,如果想打造“统一的基金法”,需要极为全面审慎的态度和高超的立法技巧。由于单独立法很难处理与现有法律交叉的情况,“我个人的看法,我还是同意综合立法”,王连洲说。

  程厚博认为,投资本身应该是市场行为,无需什么特别的监管,监管的着力点应该在如何保证资金的安全和使用,不要触犯国家金融管制的相关法律即可。

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