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高盛下调优酷目标股价 因明年需进一步投资

来源:搜狐IT
2011年10月28日01:27

  【搜狐IT消息】10月28日消息,高盛发布研究报告,由于2012年优酷网需要进一步的投资,下调优酷网的预期和目标股价,维持优酷网股票“买入”评级,目标股价从44美元下调至42美元。

  高盛表示,在与优酷网管理层会谈之后,意识到此前低估了优酷网明年购买特殊内容的预算及购买普通内容的支出。优酷网的收入增长将低于预期,而成本的上升将拖累公司的盈利。

  高盛在报告中表示,优酷网在2011年预付资金购买了优质内容,这些预付款将在2012年摊销。高盛预计,2012年优酷网在购买特殊内容和普通内容方面,支出费用将上升。预计购买成本同比增长135%,超出此前预期的103%。由于优酷网需要通过更多的细分内容来推动网站访问量的增长,高盛预计优酷网明年的宽带成本也将上升。预计宽带成本将同比增加63%,高于此前预期的40%。

  基于以上因素,高盛将优酷网2011年的毛利率预期从28%下调至26%,2012年毛利率预期从32%下调至23。

  高盛认为,中国在线视频市场有着强劲的增长潜力,因此中国五大在线视频公司将不会出现出现整合交易。由于大型在线视频公司继续购买内容,因此内容成本将大幅上升。高盛看好视频广告增长潜力,认为国内消费品公司广告需求依然保持强劲增长,因此预计优酷网2012年收入将增长81%。

  受预期下调影响,高盛将基于现金流折算出的优酷网12个月目标股价从44美元下调至42美元,并维持“买入”评级。(Risen)

(责任编辑:胡涛)

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