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京东提速上市成悬疑:仅试探性接触证券界

来源:第一财经日报
2011年09月09日01:16
刘佳 徐洁云

  中国第二大网上零售商京东商城(360buy.com)即将启动美国上市?其上市计划料成为美国市场有史以来最大的互联网首次公开发行(IPO)?

  京东官方并未明确否认此传言,但接近京东的消息人士表示,传言将“试探性接触”夸大为“启动上市准备”,分析人士也认为京东目前暂无上市融资需求。

  据汤森路透旗下《国际金融评论》(IFR)称,京东商城将于下周在北京为其美国IPO挑选承销商,拟筹资40亿~50亿美元,初步计划于明年上半年上市。

  今年二季度,京东商城曾披露,规划于2012年下半年开始盈利,于2013年初IPO,融资额至少20亿美元。

  若上述IFR消息属实,则京东不仅提前了IPO计划,且IPO规模也大得不可思议,将远远超过迄今美国最大互联网IPO,2004年谷歌的16.7亿美元。

  对比竞争对手,当当网美国上市融资金额为2.72亿美元,不久前上市的土豆网则仅融到1.74亿美元。

  刘强东:下周我在塔克拉玛干

  京东商城官方对于“提前启动IPO”的说法不予置评。于是外界试图捕捉其董事局主席兼CEO刘强东微博的一些表现,来验证上述消息。

  刘强东在新浪微博上较为活跃,且经常公布京东营收数字。8月22日他在微博上突然表示“接下来很长时间将不再谈论任何有关京东的话题”,被解读为暗示京东IPO提速。

  但昨日刘强东在其微博转发上述消息,并评论说:“下周我在塔克拉玛干大沙漠某个我都不知道的地方!”表示届时自己不在北京。

  这一隐晦的“否认”却无法彻底排除IPO提速的可能性,令京东商城IPO规划变得扑朔迷离。昨天,《第一财经日报》记者拨打刘强东的电话,对方一直处于无人接听状态。

  数位去年底今年初离开京东商城的前高管则对本报表示,据他们了解,这一信息并不很靠谱。

  一位接近京东的人士称,据其了解,京东方面只是与有关证券业人士进行了试探性接触,主要目的在于了解目前的资本市场状况,而非将启IPO进程,“传闻夸大了不少。”

  电子商务人士龚文祥告诉本报记者,上周他与京东的一家美国投资方进行了交流,对方表示京东谋求上市没那么快。

  但也有分析认为,京东可能迫于风投退出等压力而加快IPO的筹划。

  互联网投资公司易观资本分析师刘冠吾认为,已有7年历史的京东商城宣布启动IPO在情理之中,背后的股权投资机构也有退出的需求,在2011年四季度还将有一些规模较大的电子商务公司启动IPO进程。近期京东弃用支付宝,选择银联作为支付合作伙伴,并在新浪微博上线,这种尝试提升了投资者对京东商城的想象空间。

  规模还是利润?

  京东手头并不缺钱。

  2007年8月,京东获得今日资本投资,首批融资了千万美元;2009年1月,第二轮融资额为2100万美元。今年4月,京东又获得了俄罗斯数字天空技术(DST)、老虎基金等共6家基金和个人投资共计15亿美元,这是中国互联网市场迄今为止单笔金额最大的融资。其中DST以5亿美元获5%股份,意味着京东估值达100亿美元。

  曾经手京东第二轮融资的一位投资界人士向本报表示,京东正值持续高投入做物流基础建设阶段,如无特殊原因提前IPO将会使得投资折旧“伤害”净利表现,并不是好的选择。

  派代网分析师李成东也认为,眼下是京东与苏宁易购等后起竞争者较量的关键时刻,提前上市承受盈利压力显然不好。

  但高速成长的京东却面临着不小的盈利压力。今年5月,刘强东在其微博上公布该公司2011年一季度未经审计财务报告。报告显示,销售额同比增长206%,其中日用百货增长522%(不含平台商家部分);毛利率同比增长19%,但是净利润仍为负数。

  外界对于京东烧钱换高增长的做法一直有疑问。刘强东则认为,“没有盈利不代表没有盈利能力”,并表示京东商城将在2012年下半年实现盈利。

  据悉,京东第三轮巨额融资几乎全部被投入到物流和技术研发方面。刘强东此前透露,今年开始,京东商城三年内将投资物流100亿。自2009年以来他们自购土地已经达1400亩,今年则计划同时开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心。

  “在高增长情况下,京东将会持续扩张规模;而增速明显放缓之时,就是京东IPO之日。”一位新近从京东离开的前高管说。

(责任编辑:胡涛)

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