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瑞信:电商是腾讯长期驱动力 将与社交平台整合

来源:搜狐IT 作者:柯山
2011年03月28日07:55

  【搜狐IT消息】3月28日消息,瑞士信贷(Credit Suisse)16日发布了对腾讯的研究报告,报告中称,电子商务和支付是腾讯的长期驱动力,市场目前低估了腾讯团购平台的价值;同时腾讯的游戏业务也将取得重大发展,瑞信认为腾讯股票具有吸引力,因此将其目标股价从227港元上调至246港元,瑞信仍将腾讯股票定为“跑赢大盘”(Outperform)级。

  以下是报告摘要:

  电子商务与支付是长期驱动力

  腾讯的电子商务运管和投资将从电子商务兴起的趋势中受益,并最终将和腾讯庞大的社交网络平台整合。腾讯支付平台财付通2010的第三方交易量达到了2020亿人民币,约占市场份额的20%;同时,腾讯还拥有:1)直接运营的电子商务业务,如拍拍,QQ旅游;2)电子商务开放平台,如QQ团购;3)与其他人合资的电子商务业务,如与Groupon合作建立的高朋(Gaopeng.com)。

  2011年,腾讯通过以下方式大举进军团购领域:1)QQ团;2)团购平台;3)投资团购网站, Gaopeng.com和2010年初推出的QQ团。QQ团针对的是QQ VIP会员,目前已经拥有300名外包雇员。

  QQ团购平台2011年初上线,目前已经网罗了10多家团购公司。腾讯通过和高质量的团购公司合作,在特定的城市和商品上占据优势。腾讯计划今年新年后继续推广团购平台业务。

  2011年2月28日,Groupon宣布通过和腾讯、云锋基金建立合资企业高朋,进军中国市场。根据业内消息,Groupon拥有45%的高朋份额,腾讯拥有45%,云峰基金拥有10%。Groupon在数据挖掘和团购模式方面有着丰富的经验,而腾讯有着最庞大的用户群。基于Groupon极力开拓全球市场,高朋预计将在5月份雇佣超过1000名雇员,2011年它将成为全球最大的团购公司之一。因而,瑞信估计高朋的上线将加剧竞争。高朋的目标是中国的所有互联网用户,Groupon选择与腾讯合作,而不是百度,证明了QQ平台用户增长的无限潜力,并可以通过电子商务转化成收入。腾讯已经通过投资基金投资高朋,高朋的短期亏损不会影响腾讯的利润。瑞信认为市场低估了腾讯平台的价值。

  游戏业务再评定

  根据17173.com的报道,韩国网游公司NCSoft已经将《天堂1》和《天堂2》的国内运营权从盛大转到了腾讯。因此,因此,瑞信韩国分析师Jeff Kahng和瑞信都认为NCSoft下一步将可能把另一款热门游戏《刀魂》(Blade&Soul)的运营权也授予腾讯。

  瑞信预计《天堂1》和《天堂2》将在2011年第2季度开始运营,《刀魂》在2011年第3季度开始运营。,因为腾讯具有庞大的玩家群体以及较强的执行力,瑞信认为腾讯将成为中国最好和最受欢迎的游戏平台,为玩家奉献来自全球的高质量网游(暴雪作品除外)。因此,鉴于腾讯游戏将成为中国高质量网游的枢纽,瑞信认为应该评定腾讯的游戏业务。

  鉴于目前电子商务的蓬勃发展以及对腾讯游戏收入预测的上调,瑞信将腾讯2011年和2012年收入预期上调2%。腾讯DCF目标股价从227港元上调至246港元,腾讯当前股价对应的本益比为30倍,由于腾讯仍有隐藏价值尚未开发,腾讯股票仍具吸引力,瑞信维持对腾讯“跑赢大盘”的评级。(柯山)

  

(责任编辑:何峰)
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