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土豆网财报:营收快速增长 Q3运营利润首度为正

作者:i美股
2010年11月10日10:33

 (i美股讯)2010年11月10日,中国最早和最具影响力的视频分享网站之一土豆网向美国证券交易委员会提交了上市申请,计划以“TUDO”为代码在纳斯达克上市,拟融资1.2亿美元。

  以下是根据土豆提交的SEC文件整理的近年来土豆的季度财务数据简单分析,数据显示,自2008年Q3至2010年Q3以来,土豆的营收保持着较高速的增长,营收成本较高但是相对营收增长要慢,盈利状况有所改观,亏损在逐渐减少,2010年Q3毛利润、运营利润和Non-Gaap净利润首度为正数,具体情况如下:

  一、净营收:快速增长,移动视频业务开始贡献营收


  从2008年Q3的733.4万人民币到至2010年Q3的1.147亿人民币,保持较好的增长性,几乎每个季度环比均增长,但是2009年和 2010年的第一季度环比均出现小幅下滑,土豆称这是由于季节性影响,每年一季度的春节长假期间,营收会受到影响。2010年Q2营收增长强劲,环比增长近100%,Q3环比增长56.3%至1.147亿人民币。营收主要受到广告及其广告的市场效果影响。

  此外,2010年Q1起,土豆开始运用中国移动(CHL,52.47,-1.24%)的无线视频平台开展移动视频服务,2010年前三个季度的营收分别为50万、260万和830万人民币,分别占总营收的1.3%、3.6%和7.2%。此外,2010年Q3起,土豆将自己购买有版权的内容给第三方,该季度给土豆贡献了190万人民币的收入,占当季总营收的1.6%。

  二、营收成本:主要为带宽成本、内容采购费用,2010年Q2世界杯营收成本大增


  土豆的营收成本主要为带宽成本、内容采购费用和给广告代理商的相关费用。相对于营收增长,土豆的营收成本增加较少,从2008年Q3的3876万起至,每个季度一直保持在3000万到7500万人民币之间,2010年Q2成本大增至7500万,主要是因为世界杯期间,购买相关的授权内容支付了 1310万人民币。

  三、盈利状况:前期巨额亏损,亏损在逐渐减小,2010年Q3毛利润、运营利润、Non-Gaap净利润首度为正数


  1、毛利润:总体来看,毛亏损自2008年Q3高达3141万,此后基本环比大幅下降,2009年Q1和2010 年Q1毛利亏损增加主要基于季节性营收下降所致;2010年Q3由于营收同比增长56.3%,而营收成本同比下降12.4%,土豆毛利润首次为正数,为 4880万人民币,而Q2为亏损185万人民币;毛利扭亏要归功于购买授权内容费用同比下滑79.8%。2010年Q3当季毛利润率高达42.5%,与 2008年Q3的负427.8%形成对比。

  2、运营利润:从2008年Q3到2010年Q2,土豆的运营利润一直为负数,而且一直居高不下,均在3000 万到5000万左右,2010年Q3,运营利润首次为正数,主要归功于该季度营收大幅增长(从Q2的7339万到1.147亿人民币,环比增 56.3%),营收成本反而下降(从7523万下降至6590万人民币,环比降12.4%),而运营费用基本保持不变(从3946万到4145万人民币,环比增5%)

  3、净利润:从2008年Q3到2010年Q3,土豆一直处于亏损状态,但是亏损有所减小,2008年Q3亏 6128万人民币,此后每个季度亏损一直在3000万到4000万人民币左右。2010年Q3亏损大幅降低至51.6万人民币,主要原因是2010年Q3 来自在线广告的营收大幅增加、移动视频业务以及营收成本环比的大幅下降;此外,土豆2010年4月份发行的可转换贷款和2010年7月发行的E类优先股相关的认股权证的的公允价值变动,为2010年Q3贡献了1410万人民币的收益,这也是亏损下降的重要原因。

  如果采用non-GAAP会计准则,土豆2010年Q3首度实现盈利,主要是因为non-GAAP排除了用股份支付的员工薪酬费用的影响。虽然各个公司均会采用non-GAAP准则报告财务状况,但是由于每个公司采用的non-GAAP准则不一致,故non-GAAP需要考虑多方面的因素。


  (i美股 Ricky)

(责任编辑:陈中)
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