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国美内战如火如荼 对冲基金或坐收渔利

来源:中国经营报
2010年09月08日14:28

  国美电器创始人、第一大股东黄光裕家族与董事局主席陈晓为首的董事会的控管权之争越演越烈,已到了白热化的程度。邹晓春将于本周赴港“会见投资者”,杜鹃也将于本周前往香港见多家机构投资者,为股东大会拉票。

  黄家代表赴港游说

  据京华时报报道,从黄光裕一方证实,本周内由黄光裕提名进入国美董事会的邹晓春将赴港与机构投资者沟通。不过,国美控制权大战尚未得出结论,黄光裕一方再遇难题,北京大成律师事务所律师付明德昨天在全国范围内公开寻找适格原告并征集委托,以启动对黄光裕内幕交易行为的起诉。

  接下来一周,邹晓春将赴港与部分机构在香港的办事处取得联系,目前与机构投资者沟通顺利,“大股东这边已经与不少投资机构达成共识”。上述负责人表示,邹晓春不会效仿陈晓在全球范围内展开拉票,仅在内地、香港与相关机构投资者进行沟通、接触,其中不排除与贝恩资本接触的可能。

  邹晓春长期担任鹏润投资与国美电器的法律顾问,并曾多次参与公司法律架构设计和兼并收购活动,与国美的不少投资者关系极佳,是黄光裕的得力干将。

  咨询黄光裕一方与机构投资者具体沟通结果时,黄家代表表示,“机构的态度我们暂时不便发表,按照国际惯例不论支持还是反对,均由该机构投资者自己来表达观点,我们尊重他们的意见”。据了解,部分机构投资者所持国美股票均是受客户委托,二级市场购买,没有董事会席位,也不具投票权。只要机构投资者保持中立,黄光裕方面在特别股东大会上取胜的可能性很大。

  国美控制权大战爆发后,“陈黄和解”一说一直不被外界看好。对此,黄家代表称,“大股东也一直是希望能够和谈解决,到目前也是有可能的,但对个别董事的人品和能力都已经不信任,和解的前提就是陈晓辞职”。据悉,9月28日特别股东大会上,黄光裕提名了两位董事邹晓春、黄燕虹或到现场参与投票,“大股东的权利通过股权、代理人去实现,并不一定亲临现场”。

  有消息称,黄光裕之妻杜鹃有望赴港拉票,并于近日与国美管理层沟通。此外,还有报道称杜鹃尚有香港证监会官司没能解决,不敢轻易入港。对于种种传闻,黄光裕方面解释说,杜鹃目前情况,并不是因香港诉讼影响出境,根据缓刑规定,在一定程序下,可以进行一些商务旅行。但大股东权利实现不需亲临现场,杜鹃目前没有必要参加股东大会。

  邹晓春曾操刀收购大中

  国美股东大会通告曾披露,邹晓春自2001年至今一直担任北京鹏润投资的常年法律顾问,2009年以前也是国美的常年法律顾问。他还被普遍视为资本运作高手。有消息称,在当年黄光裕收购上市公司中关村的股权和国美收购大中电器的过程中,邹晓春都是实际操盘手。目前邹晓春被认为是将担当董事局主席的重要候选者,自然也被黄光裕方面委以争取投资者支持的重任。

  陈晓:高调宣布300亿元采购

  虽然管理层与大股东的斗争仍焦灼,但经营仍得继续。国美昨日傍晚高调宣布,国美集团向全球数百厂家发出300亿元的采购招标函。“国美电器通过此次采购大单,联合上游厂家全面下调产品销售价格,在十一黄金周期间全线让利于消费者。在此期间,消费者将有望享受到家电业全年最优惠价格”,以低价著称的国美仍在努力地吸引着消费者的关注。

  国美透露,目前发出的300亿元采购大单已得到众多供应商的响应,包括海尔、LG、夏普、三星、索尼、联想、海信等分别签订了数十亿的采购大单。“国美此举意在显示出其经营并未受到争权事件的影响”,业内人士称。

  在这份斥资300亿的采购计划中暗示,国美目前经营得到了经销商配合。据介绍,近日,国美集团向全球数百家厂家发出300亿元的采购招标函,已经得到众多供应商的响应,包括海尔、LG、夏普、三星、索尼、联想、海信等分别签订了数十亿的采购大单。将于9月21日在全国范围内率先启动十一黄金周,提前拉动消费市场。

  上周刚刚发布超大规模扩张计划的国美,以实际行动展示公司运营良好的前景,并表示,依据国美未来5年的战略规划,国美将不再是单向地向消费者输送产品,而要成为不断满足消费者个性化需求的服务商。

  国美频繁放"获支持"风声

  邹晓春将于本周赴港“会见投资者”,杜鹃也将于本周前往香港见多家机构投资者,为股东大会拉票。国美方面也不示弱,昨日也有消息指,不计贝恩和陈晓的股权,目前已有持股20%~30%的机构投资者支持现任管理层。

  据了解,这并不是第一次关于国美方面获得投资者支持的消息,此前包括摩根士丹利和摩根大通都“被站队”,传出明确表态支持现任管理层,不过消息随后遭到了大小摩的否认。

  对于黄光裕的“道歉和感谢”言论,国美方面则显得有些不屑,“如果真有心道歉,那是否应该考虑撤销股东大会的5项决议呢?”国美有关人士表示,只有这样才能让管理层持续为包括他在内的所有股东创造更多的价值。

  黄光裕方面则否认这封信与争权门有任何的瓜葛,“大股东对国美管理层以及全体国美员工的持久贡献一直是肯定和感谢的,不能把个别董事的错误做法和管理层、员工的贡献联系起来”,这位人士说。

  对冲基金或坐收渔利

  国美管理层与大股东黄光裕之间的斗争不管哪方胜利,海外对冲基金可能都是赢家。而港交所前独立董事、香港财经评论员大卫·韦伯的一份评论与建议书中认为,如果贝恩资本真的实施转股,独立股东可以支持。有对冲基金经理表示,国美的股权斗争已经给海外对冲基金经理创造了绝好的套利机会,他透露,自己在早前已经开始持仓国美。

  截至6月30日,黄光裕通过其旗下的两家全资公司Shinning Crown Holdings Inc(简称为Shinning,耀冠控股)与Shine Group Ltd(简称为Shine,光辉集团),以及其妻杜鹃旗下的两家公司控制了33.98%的国美股权。而从8月24日至8月31日,耀冠不断增持国美股份,从28.22%一直增持至30.22%。

  港交所的股权记录显示,黄光裕一方自8月24日起连续四天增持股份。在8月24日、25日、30日及31日,耀冠分别以均价2.409港元、2.418港元、2.209港元以及2.275港元的价格增持了1.05亿、1905万、3160万以及1.4545亿股,总投入达到6.66亿港元,令耀冠的持股在8月31日达到了30.22%。

  韦伯表示,此间黄光裕并没有对外进行股权披露,而如果他与其妻的其他持股量不变,那么,他在国美的控股权已经达到35.98%。由于他在短期内已经增持了2%,根据香港的有关条件,这已经是黄光裕所能增持的最大限度。

  目前尚不知黄光裕方面通过其个人及其他人士持有的股份数。据悉,相关统计显示,依目前已发行的股份计算,贝恩转股后将会获得扩大股本后的股权的9.76%,而黄光裕将会被摊薄至32.47%——这意味着黄光裕届时还可以自由地提升其股权至34.47%而不触发并购。

  上述对冲基金经理透露,贝恩处于进退两便的有利位置,虽然黄光裕方面表示有意高价买入配售股份以保持股权,但在资金方面可能不如贝恩强势。而香港业界已经在猜测,贝恩有可能打资金牌,如果黄光裕出价不高,贝恩可以多吃进股份,如果黄光裕被逼出高价跟进增持,贝恩也可以反手出让股份,让黄全吃下去,只怕到时黄的资金无法承载。

  “不论哪一方,未来都需要通过增持股权来加大话语权,到时我们可以把手中的股份抛空锁定利润,也可以考虑卖给有关方面。”上述基金经理说。他透露,大股东与管理层两方面的拉拢行动十分频繁,而香港不少机构仍然未决定投票方向。  

(责任编辑:王亚红)
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