摩根士丹利：奥运后搜狐业务仍将稳定增长

　　【搜狐IT消息】北京时间8月18日消息，在北京奥运会的第七天，搜狐召开了首个分析师会议，通报了公司与奥运有关的业务进展，并公布了奥运后的策略。投行摩根士丹利认为，搜狐正在通过奥运树立自身的内容优势，而其对手新浪则更容易在奥运后受到经济减速的影响。

　　根据对韩国网络市场的研究，摩根士丹利称在线游戏业务与经济形势成反周期，而广告业务则与经济形势正向相关。大摩预计2008年的网络游戏收入将占搜狐总收入的48%，而广告则占42%。对手新浪广告将占其总收入的61%，而没有在线游戏业务。以贴现自由现金流（DCF）估值法计算，搜狐估值应为每股95.2美元，还有超过20%的上涨空间。

　　在流量上赢得金牌

　　作为北京奥运会的独家互联网赞助商，搜狐提供了奥运比赛的实时比分（结果发布领先其它网站约1分钟），最新的比赛结果与奖牌榜也快于其它媒体（如在开幕式结束后几小时，张朝阳本人就对开幕式导演张艺谋进行了采访）。

    根据搜狐发布的数据，在中国队赢得首金时，网站大约每5分钟就有3百万页面浏览量。在正式比赛开始后，到访人数增长了一倍而页面访问量翻了3番。以访问用户流量计，搜狐领先于腾讯和新浪。同时，在线游戏业务只受到了很小的影响，而腾讯的网络游戏PCU（最高同时在线人数）则下降了10%。

　　奥运后经济减速？

　　搜狐管理层认为，奥运之后，在线广告业务仍将保持高速增长的势头。原因如下：1）自六月份用户总数同比增长50%，增至2.53亿以来，中国的互联网规模仍在扩大，这仍将推动各家门户的流量增长。2）在中国，网络媒体将继续从传统媒体手中夺取更多的广告预算。搜狐的多媒体平台（视频分享等）正日趋流行，这将吸引更多的电视广告商。

　　网络游戏业务蒸蒸日上

　　搜狐表示将利用门户的优势协助网游业务。搜狐的两大“免费”的网游推广渠道——门户站点和游戏站点17173.com——每天向《天龙八部》的的游戏站点提供约25000名访问者。据估算，这相当于游戏每日平均在线人数的10%。除了增强《天龙八部》的内容和用户体验外，搜狐还努力丰富自己的产品线。自主研发的MMORPG游戏《鹿鼎记》将在第四季度进行Beta测试，而《古域传说》将在09年第二季度测试。（詹森）