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搜狐管理层电话会议:奥运营销权益搜狐独享

    【搜狐IT消息】北京,2007年5月1日 – 搜狐 (Nasdaq: SOHU),中国领先的互联网媒体、搜索及移动增值服务公司,今天公布了未经审计的、截至2007年3月31日的2007年第一季度财务报告

财报发布后,搜狐公司高层召开电话会议回答了投资者和分析师的问题。以下是电话会议概要:

    对于市场合作伙伴和赞助商来说,这个(奥运)赞助标志无疑是他们广告中所需要的,也就是该公司的广告标志加上奥运标志。而对于这些合作伙伴和赞助商,比如说中国移动、中国网通、中石化、中石油等等公司,如果他们想要使用赞助标志,那么他们只能选择和搜狐合作,这是第一点。

    (品牌广告)业绩的增长有三个原因,一,一月份对广告价格的上调;二,春节期间广告增多。三,奥运会相关活动的推动,如3月27日奥运倒计时进入倒数第500天的庆祝活动。

  花旗证券分析师贾森·布鲁斯因克:广告收入方面看起来不错,但是毛利却仍然有下降的趋势。请问余楚媛女士,07、08年的广告收入毛利将走势如何?非广告收入毛利又如何?

  联合总裁兼首席财务官余楚媛:搜索方面的毛利非常难以预测,搜索营收总量还很小,有着较大的不确定性。第一季度通常是增长缓慢的季度,我们增加了额外的投资在视频和提高带宽以及服务器折旧上,因为流量比上一个季度和去年都有了增加。第二季度、第三季度的品牌广告收入将会增加,我认为毛利将不会继续走低。

  对于非广告收入的部分,因为无线收入并不稳定,而其他多种因素也都会影响到非广告收入,因此我不好预测非广告收入将来的走势。但是随着我们的新游戏《天龙八部》投入运营,而这一块并没有利润的分摊,因此我认为第三季度开始毛利将上升。

  贾森-布鲁斯因克: 搜狐将至少在视频方面尝试推广CPM-based(广告曝光量)计价模式,你能详细介绍一下么?市场对此反响如何?除了视频方面,还将在其他领域推广CPM-based(广告曝光量)计价模式么?这是否会推广到全部的品牌广告领域?

  联合总裁兼首席营销官王昕 :第一,目前中国的互联网大环境很适合我们加大在视频格式上的投入,中国差不多有10400万宽带用户,超过了全部互联网用户的76%。第二、我们的娱乐视频V channel、体育视频S channel,在六个月来从传统文字互用那里带来了很大的流量,目前这两个频道的访问量超过了1千万。第三,07年第一季度,我们的设计团队创造了许多有突破的视频广告格式。

  基于这三点,我认为视频广告的确已经吸引了很多来自传统网络广告客户的注意力。比如一家传统广告客户通过我们的视频,已经在三个月前将无声广告改成了有声广告。而近期,我们还在和Intel协商讨论在V channel设计新的视频格式。这都说明了搜狐视频广告的光明前景。

  正如你所说,我们将改变视频广告的模式,使用CPM-based(广告曝光量)计价模式,而非基于时间的计价。因为用户在访问视频和访问文本网页时的习惯是不一样的, 他们在视频节目上停留的时间要长于文本网页。

  搜狐将只在视频内容上使用CPM-based(广告曝光量)计价模式,而在文本和图片内容上仍然使用传统的时间计价模式,而有些则会采用时间和CPM的复合模式以求平衡。

  贾森·布鲁斯因克: 关于北京奥运会有一个消息,国际奥委会在三月底可能会对奥运会开放招标视频流媒体等其他一些项目,那么这些对作为北京奥运会唯一的互联网赞助商有什么影响和改变?

  余楚媛:搜狐是北京奥运会官方网站唯一的网络内容提供赞助商,因此我们是Beijing2008.com 或者Beijing2008.cn的运营者,因此所有的网络内容都将由搜狐提供。

  新媒体权利是一个必须和搜狐奥运官方网站区别看待的问题,它和电视转播权密切相关。的确存在奥组委招标的事情,但是这和我们运营的官方网站是毫不相关的。这和奥组委考虑电视转播权的问题类似。这次招标的影响在第二季度还不会体现出来,大概在第三季度开始的时候会有所体现。因此,这是一件需要独立看待的事情。

  贾森·布鲁斯因克: 投标只面向现场直播的流媒体么?或者还会带来更多的竞争?就我看来,这对中央电视台的影响要大于对搜狐的影响。

  余楚媛:对这些比赛项目的转播权只有16天而已。

  摩根大通分析师迪克-魏:第一个问题是关于在游戏方面的投资,搜狐计划投入一百万美元,这笔投资将全部在第二季度完成,还是在一段时间内分期完成?

  余楚媛:这是全部的花费,该游戏的发展阶段投资已经在第一季度用完,至于第二季度,我们还完成这一百万美元投入。

  迪克-魏:很好,那么第二个问题是关于奥运会前的准备。我发现在比如2008.sohu.com等频道并没有什么广告。我很想知道,为奥运会的准备进行得如何了,包括随之而来的预售广告进行的怎么样了?我刚才听到联合总裁兼首席营销官王昕说有部分广告商已经开始把广告投入增加了2到3倍,但是从您的角度来看,这现在会对搜狐有什么影响?

  余楚媛:这些广告现在大部分都放在其他的频道里。例如,有体育频道、新闻频道以及主页上等等一些位置。事实上,我们正在为2008.sohu.com频道打基础,寻找契机。

  迪克·魏:那么关于奥运会的广告的预售呢?能否给我们提供一些数据呢?

  余楚媛:正如王昕所说的,我们正在和一些赞助商和合作伙伴签订框架合同,但是他们中的大多数都持观望态度,也许到我们下次分析会能告诉你一些准确的数据。但是我们很有信心的是,这33家赞助商和合作伙伴最终会宣布他们的广告投资预算,只是时间的问题。而通过那些已经和我们签订合同的公司,我们也看到了令人鼓舞的迹象。

  CIBC世界市场分析师保罗·肯恩:早上好,请问贵公司是否正在收获在线广告收入预期的增长?具体一点,奥运会官方合作伙伴的身份能否给贵公司带来新的收入,如果能的话,您能否举出几个例子?

  余楚媛:是的,我们正在取得相应的回报,每年40%的增长速度说明了这一点。另外,正如我刚刚说过的一样,奥运会官方合作伙伴的身份带来的优势,已经开始显露,尤其是对已经签约的客户来说。我们希望这个市场能够进一步提升。

  保罗·肯恩:接上一个问题,在签约的广告客户中,是否只有一部分是新客户,或者说大部分收入还是来自老客户?

  余楚媛:两者兼有。比如说,新客户可能会与我们签订一个两三百万人民币的合同。对老客户来说,尤其是世界顶级的一些客户,因为他们之前的合同就已经非常大,所以一般增加了50%。而对于之前签订的一些两三百万合同的中小客户,他们的合同额往往两倍甚至三倍的增长。

  美国投资公司C.E. Unterberg, Towbin分析师 Tian X. Hou:我的问题是关于无线增值服务方面的。我知道你们并不重视这一区域,但是我对这一市场比较关注,所以我希望能引起你们对这一市场的重视。我发现你们表示,第二季度将在这一方面加大力度,那么我想请问,这方面的增长是来自于新开发的游戏还是无线增值服务?

  余楚媛:我们预计在第二季度,无线增值服务方面的收入会有小幅度的增长。同时我们希望这会变得更加稳定,因为我们的这方面在3、4月份表现出的趋势非常不错。而新开发的游戏也是有所贡献的,因为直到现在,新游戏也只是处在最后的测试阶段,而且推出还不到一个月时间。因此,我们对该游戏第二季度的收入做太高的期望。

  Tian X. Hou:另外一个问题是关于在线广告产业方面的。毫无疑问,所有的人都期待在线广告在07年会经历快速的增长。你们第一季度在线广告收入和去年同比增长达到了41%,是不是我们可以预计全年的增长同比可达到35%至40%?

  余楚媛:我们预计全年的同比增长率在30%。我们必须认识到,因为2006年有世界杯影响,而不管我们多么看好奥运会,奥运会毕竟不是在2007年召开。而2006年广告方面的表现也并不是特别好。

  德意志银行分析师埃迪·梁:您能否更多地介绍一下贵公司在网络游戏上的战略?贵公司是否将继续开发新的网络游戏,开发什么样的网络游戏?

  余楚媛:是的,我们还会开发更多的游戏,但是新的游戏尚处于未成熟阶段,所在现在谈开发什么样的新游戏还为时过早。我们将在五月9日进行首次公测《天龙八部》,六月份正式推向市场。下次电话会议我们会对此进行通报。  

  Piper Jaffray分析师吉恩·蒙斯特:贵公司第一季度品牌广告的业绩表现超过预期,请问这是由于广告价格的上涨还是由于点进率和销售量的增长?

  余楚媛:正如我们刚才讨论的一样,业绩的增长有三个原因,一,一月份对广告价格的上调;二,春节期间广告增多。三,奥运会相关活动的推动,如3月27日奥运倒计时进入倒数第500天的庆祝活动。

  吉恩·蒙斯特:贵公司的广告价格是否会在现在的基础上进一步上调?

  余楚媛:我们正在考虑对某些广告价格进行上调,但是尚未决定。  

  高盛的分析师詹姆士·米切尔:第一个问题,如果我们从一季度的品牌广告收入看,我想搜狐今年的表现比起前几年要差一些。按照前些年的规律,第一季度的增长基本和第四季度持平,而比起前一季度,第二季度的增长一般至少能达到两位数。今年第一季度我们可以看到,品牌广告增长比上一季度增加达到7%。而你们正在对下一季度进行计划,我想请问这里面有没有什么别的措施来进行推动增长,亦或说每年的情况都不相同?

  余楚媛:我们认为,这都是因为今年中国的农历新年比较晚,再加上奥运会开幕倒计时500天,而这些都对第一季度的增长有所帮助。

  王昕:关于你的问题,我们在一月份提高了我们广告的价格,这是第一季度品牌广告增长的重要原因之一。

  詹姆士·米切尔:好,第二个问题是接着前面Tian X. Hou的关于其他部分的营收的。我看到你们一季度非广告的营收是750万美元,而你们预计第二季度这一营收能达到1000万美元。如果无线增值业务增长有限,而新游戏《天龙八部》的贡献也不多,我想请问,这多出的250万美元营收主要将来自于哪一方面?

  余楚媛:在无线增值服务上,我们预计可增长15%至20%。这也我所说的增长有限的意思,这将是多出的250万美元营收的一部份。在游戏方面,我们现在的《刀剑》由于从去年的12月开始改变营收模式,所以第一季度处于过渡期,我们期待它在第二季度会有好的表现,为这部分增长的营收做出贡献。

  詹姆士·米切尔:那你们真是太保守了,15%至20%的增长也至少有限的增长。最后一个问题可能比较尖锐,过去你们曾经表示,将尽力维持净利润同比下滑不超过20%,而且你们预计第二季度也将达到19%至20%。我们可以明白这是因为《天龙八部》推出以及带宽和服务器等其他支出成本的影响,但是二季度之后呢,净利润是否还会持续以20%的比率下滑?

  余楚媛:我们期待从三季度之后这个数字会有所改观,正如我们所说的,新游戏《天龙八部》的表现以及在线广告业务的增长会发挥作用。

  雷曼兄弟分析师 Lin Shi:作为奥运会官方合作伙伴,贵公司对这一品牌建设的预算是多少?这些预算何时执行,给公司增加成本?

  余楚媛:事实上,我们并没有对奥运会官方合作伙伴这一品牌的推广建设有特别的预算。我们是做媒体的,所以推广这一品牌不需花费太多成本。同时,我们还紧随奥运会的其他赞助商和市场伙伴,因此,品牌建设的预算将会是非常非常低的。

  Lin Shi:我了解到,贵公司在2006年曾对品牌广告业务进行了相当大的投资,费巨资对宽带、服务器以及网站内容等进行了改进。那么请问,一季度的毛利润中,有多大部分可以归因于该投资。随着贵公司在2007年继续增加投资,毛利润将呈现怎样的趋势?

  余楚媛:正如我以前提到的一样,我认为今年第三季度的毛利润即使不增长,也会维持在目前的水平。第二季度毛利润将会保持稳定,第三季度有所增长。

  Lin Shi:最后一个问题是关于网络游戏的。上季度,贵公司将《刀剑》更改为免费游戏。这一变化对吸引用户有何影响?希望您能够分享一下每用户平均收入(ARPU)和收入总额等详细数据。

  余楚媛:ARPU等数据的详细信息目前不在我这,但是我可以讲,自从公司将《刀剑》改为免费网游后,用户数目增长了两倍。这就是为什么我们增加了对宽带和服务器的投资。  

  WR Hambrecht+CO分析师詹姆斯·李:首先,我们最近和一些广告商进行过交流,他们认为有一些和奥运有关的项目他们需要通过你们的平台而不是通过其他的平台来进行,例如说新浪。那么我想请两位解释一下,为什么只能是通过搜狐这个平台而不是其他的互联网媒体平台?

  余楚媛:这个问题有两点需要说明。第一点就是奥运赞助标志。对于市场合作伙伴和赞助商来说,这个赞助标志无疑是他们广告中所需要的,也就是该公司的广告标志加上奥运标志。而对于这些合作伙伴和赞助商,比如说中国移动、中国网通、中石化、中石油等等公司,如果他们想要使用赞助标志,那么他们只能选择和搜狐合作,这是第一点。

  第二点就是他们也只能选择搜狐联合进行有关于奥运项目的市场开发。例如,中国移动最近刚开展了一项名为“奥运家庭”的项目,他们希望鼓励人们加入这一项目从而加入到奥运会的活动当中来。而他们只能利用搜狐这一平台,而不是新浪的平台。他们依然可以使用新浪平台做别的广告,但是不能是涉及奥运方面的项目。我不知道我这样说你是否清楚?

  詹姆斯·李:好,那么请你解释一下,如果就拿中国移动做例子的话。为什么他们的“奥运家庭”项目只能和搜狐合作,而不是别的媒体平台?仅仅是因为搜狐是奥运会互联网赞助商么?我不是很明白这一点。

  余楚媛:对的,因为我们是奥运会唯一的互联网赞助商。换句话说,如果搜狐选择和中国移动开发“奥运家庭”等类似项目,那么搜狐就不能和中国联通再开发类似项目。这是一样的。

  詹姆斯·李:那么我再用个例子,比如说联想也是奥运会的赞助商之一。如果联想希望进行与奥运火炬接力有关的项目,比如说他们希望通过广告吸引更多的人报名参与到火炬手的行列当中,那么他们只能通过搜狐这个网络平台做广告么?

  余楚媛:我需要再重申的就是,如果是其他的和奥运无关的广告,可以通过其他的平台。而在你所说的情况下,联想只能选择和我们进行火炬接力方面广告项目的合作。  

  Susquehanna Financial Group分析师赵明:就品牌广告的业务增长来看,哪一个行业领域贡献最大?看起来贵公司金融频道的流量相当可观。

  王昕:就行业分类而言,汽车、IT、电信以及房地产行业对我们一季度营收贡献最大。就频道而言,金融频道在一季度增长迅速,我们从过渡广告客户那里拿到了不少广告。

  同时,V频道和S频道也增长迅速。

  赵明:那么,金融频道的发展是否是得益于股票市场的上涨?金融频道是否已经成为了搜狐的第一频道?

  王昕:我认为金融频道发展的主要原因确实是第一季度股票市场的上涨。(编译:雅龙)  

    搜狐财报:
    搜狐一季度营收3310万美元 品牌广告同比增41%
    搜狐管理层电话会议:奥运营销权益搜狐独享

    分析机构:
    分析师:搜狐股票评级为优于类股 未来预期不变
    花旗:搜狐品牌广告业务创纪录 股票评级为买入
    摩根大通将搜狐股票评级为“增持”
    RBC分析师:搜狐股票为优于类股 坚持投资理念
    SIG分析师将搜狐股票评级为“看涨”

(责任编辑:水涨船高)
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