中电信业绩不被看好 券商憧憬重组对其有利

　　【搜狐IT消息】3月26日，中电信备受“移动取代固话”趋势困扰，券商对其今日公布的业绩均不寄厚望，全部认为中电信盈利只会有单位数的增长，增长介乎3.17%至6.68%，扣除一次性收入的初装费后盈利介乎218亿元至225元（人民币．下同）。

　　预测去年盈利增幅有限

　　瑞银认为，中电信在移动电话取代固网电话的趋势下，去年盈利只会增长3.2%，或218亿元，盈利增长动力主要来自宽频及非话音业务，故除税、息、摊销及折旧前盈利（EBITDA）毛利率得以维持在49%，EBITDA约825亿元。

　　该行估计，中电信最大机会在电讯重组中取得中联通的CDMA网络，不过慢慢会发现将联通的CDMA及GSM分拆困难，影响估值。

　　给予中电信每股目标价5.1元的瑞信，直言中电信的业绩或令人失望，不过该公司在宽带收入增加弥补固网电话收入下跌，令人均月入（ARPU）可保持稳定，加上去年控制成本得宜及减少小灵通投资下令业绩持平。

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