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重估中国联通CDMA 或是下一步发展关键节点

  重估CDMA及联通的下一步

  陈志刚

  这个时候,有必要来关注一下中国联通CDMA资产。它的表现和挪移,或将直接影响到接下来的电信格局。

  从目前趋势来看,中国联通CDMA业务去年盈利水平的大幅提升应不成问题。

经过这么多年的质疑和发展,该部分业务已走上了良性发展的轨道。

  根据中国联通发布的财务报告,2006年前三季度,CDMA业务税前利润为6.6亿元,毛利率为50.2%。去年上半年,该指标为50.7%。

  期内,中国联通实现净利润26.3亿元,比上年同期增长17.3%。

  重估CDMA

  2000年,作为中美WTO谈判的重要砝码之一,中国联通与美国高通公司签署了CDMA知识产权框架协议,开始在中国铺设CDMA网络。两年后,CDMA业务顺利开通。

  在此之前,中国联通的成立就具备深远的产业历史意义,它是我国电信行业打破垄断的重要举措之一。而CDMA业务的开通,除了提供新的业务选择、下拉移动通信业务资费等对消费者的利好外,更重要的,通过该网络的铺设,也为民族通信设备制造业创造了另一个发展机会。

  2001年8月,信息产业部公布的“关于批准19家企业生产CDMA终端产品资格的决定”中,就将CDMA手机的绝大部分蛋糕切给了18家国内企业(外资企业仅有摩托罗拉一家),极大刺激了包括中兴通讯在内的CDMA主流厂商的发展。

  而在接下来的发展过程中,受CDMA网络建设的持续投资、经营管理能力的欠缺,以及纠缠在双网协调问题上市场策略的游移等因素影响,中国联通CDMA业务一度广被质疑。体现到资本市场上,资产价值也被严重低估。

  第三期网络建设完工后,迄今,中国联通已在CDMA网络上的总投资约人民币1000亿元,网络容量7000万户。

  截至去年11月份,CDMA用户规模已达3613万户,中国联通成为全球第二大CDMA运营商。其中,2006年度新增341万户。

  而作为最明显的对比优势,CDMA无线数据业务发展势头也相对良好。截至2006年6月30日,CDMA无线数据业务用户达1787万户,占CDMA用户总数的比例由上年底的46.0%上升到51.7%。

  对于这一部分饱受怀疑的资产,新的形势和格局下,我们可能有必要进行重新认识和发现。

  关键节点

  去年是CDMA的关键年。此前,三期网络建设的收尾并没能将CDMA推上稳健轨道,而是在品牌多元、营销摇摆、双网协调,以及终端少、价格高等问题的困扰下踟蹰难行。改观出现在2006年。

  品牌方面,中国联通对CDMA全面实施了全新的品牌营销战略,重塑专门针对中高端用户的“世界风”,针对行业用户的“新时空”两大品牌,同时推出了全新的无线增值业务平台“联通无限”。中国联通CDMA战线明晰地拉开。

  终端方面,为了保障两网协调发展,中国联通在原有双模终端的基础上,推出了“双网双待”产品,进一步加速了旗下资源的整合和利用,为CDMA开辟了更加广阔的市场空间。

  与此同时,公司加大了手机集中采购、直接铺货力度。2006年,国内CDMA手机总共800万部的销售量中,通过联通华盛公司(中国联通旗下CDMA终端的集采、销售子公司)承销的就有650万部。

  不仅如此,在这一全新的终端控制模式下,CDMA终端品种比2005年增加了25%,平均单价也从2005年的1645元/部下降到了945元/部。

  今年伊始,中国联通更是一举采购了200万部超低价CDMA终端(均价约400元/部),开始投放农村市场。相比已经发展趋缓的城市市场,农村移动通信市场具有更大的想象空间,这一空间同样也将成为中国联通的另一个增长福地。

  国际化方面,中国联通CDMA的触角也正向外伸展。

  可以说,经过2006年的全面调整,中国联通CDMA战局已比较清晰地部署完成,且初见成效。接下来,如果可以在市场推广、用户增长、新业务开发、上下游合作等方面加大执行力,定当迎来一个全新的局面。

  联通的下一步

  如果说,上一轮的电信重组中,中国联通更多地扮演了被动方和跟随者的角色,那么,即将到来的3G和新一轮格局重组中,它将拥有更多的主动权。

  从现有资产状况来看,中国联通拥有成熟的GSM网络及技术先进的CDMA网络,且是唯一一家全业务运营商。在此之前,由于外在和自身的原因,公司资产潜力远未得到应有的发掘。而接下来面临的局势,却不得不让我们对这一暂时的相对弱势者充满遐想。

  一方面,可以看到的是,去年以来,随着新任管理团队经营策略的不断调整和优化,公司管理和营销水平得到明显提升,业务盈利能力也日趋增强,资产潜力将得到有效激发。尤其经过三期网络建设和优化后,CDMA业务开始步入收获季节,新品牌策略推动的用户增长,及增值业务带动的APRU值提升等都被看见和看好。

  另一方面,3G被广泛认为是我国政府重新进行利益分配,改变目前电信市场集中度过高局势的契机,随之而来的电信重组很有可能围绕这一原则而展开。于此,不管最终方案如何,拥有双网资源的中国联通都占有积极和主动的地位。

  比如,相较其他两个标准,其成熟的CDMA 2.5G/2.75G网络可向3G快速和成本最低地升级;运营上,港澳地区的先期经验,加上SK电讯的合作支持,也可以助其快速上路。倘不自营,则可租可售,或引入海外合作伙伴,诸般方式,皆可为其下一步发展筹措到足够的储备资金。

  而对于GSM网络,中国联通去年已投入了124亿元进行升级,目前已有近300个城市具备开通GPRS业务的能力,也算是做好了向WCDMA演进的准备。  

(责任编辑:水涨船高)

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