《互联网周刊》2003年6月2日刊封面
（作者：《互联网周刊》专题报道组 陈尉 刘畅 初蒙 梁昊 蔡虹 薛成 江兰 宋斐 陈金国）

调查说明　　人物篇　　详细名录

招商银行 (600036)——中建工农之后的第五大银行？

虽然规模不大、历史也不长，招商银行却是中国最具品牌价值的商业银行，从“一卡通”到“一网通”，招商银行的全国通存通兑业务和网上银行业务甚至是很多普通消费者对于银行业零售业务的全部认知，而零售业务也正是招商银行的优势所在。多年来，招商银行一直努力通过走技术领先之路不断创新，保持其零售业务优势持续提高。1999年，该行率先在国内全面启动网上银行服务，建立了由网上企业银行、网上个人银行、网上证券、网上商城、网上支付组成的较为完善的网络银行服务体系。管理上招商银行将西方银行特别是中国香港地区商业银行的经营管理机制与中国银行业的实际结合起来，形成了一套独具特色的经营管理体制—“招银模式”。

海南航空 (600221)——民航界第二阵营的排头兵

海南航空惯称资本运作的高手，2002年在中国民航正式宣布全国航空运输企业重组方案的一年里，其已完成了对美兰机场、长安航空等四大航空公司的资产重组。目前海南航空以219亿元总资产，80架飞机的规模紧随国航、南航、中航之后，成为民航“第二阵营的排头兵”。近期，海航又以所持有的金鹿公务机公司30%股权及若干工程投资的帐面价值，与海航集团所持新华航空9%股权进行置换。此举将有利于公司突出航空主业、强化赢利能力，同时为对抗国内外的强大竞争对手、进一步扩充资本实力奠定了坚实基础。现在，海航的计划是，经过四年努力成为亚洲知名品牌，然后达到世界级航空公司水准。这样的目标要实现，可预见海航在资本市场的脚步不会停。值得一提的是，海航的第一大股东为索罗斯旗下的美国航空公司，这一独特的股权结构无疑将使该公司更具资本运营的便利条件。

青岛啤酒 (600600)——生产泡沫的行业， 没有泡沫的企业

1993年，青岛啤酒在香港和上海相继上市，无论是在资本市场还是在市场并购方面都可圈可点。青岛啤酒是内地最大的啤酒生产商，其产品“青岛啤酒”分销到全球超过40个国家和地区，是国际啤酒市场中最知名的中国品牌。自1997年1月以来，青啤在全国开展了声势浩大的收购活动。在全国17个省份拥有48家啤酒厂。青岛啤酒董事长李桂荣曾经表示，目前青啤在全国的并购布局已基本完成，今后不会有大规模的并购活动，但会在消费能力较强和水源丰富的城市寻找并购的对象。

但青啤的脚步没有就此停止，2002年9月开拓中国台湾市场，产品一上市，就受到追捧，青啤同时表示与合作伙伴共同在中国台湾成立灌装厂；同年10月青岛啤酒与全球最大的啤酒商安海斯——布什建立策略联盟，后者同意购入青岛啤酒14.2亿元的可换股债券。有专家认为,股权投资合作关系会使双方上升为一种战略联盟关系。并购是一柄双刃剑，一方面可以为青啤在今年进入全球啤酒十强推波助澜，但另一方面，内部资源的整合，品牌多样化都是其内伤，最大限度的利用自己所掌握的资源将是青啤缔造辉煌的有力武器。

新希望 (000876)——与中国经济同步

新希望集团早已经不是那个以生产饲料为主的公司了。这个中国国家工商局评定的最大的民营企业的势力遍布在饲料、乳业及其它食品业、金融与投资业、房地产开发、基础化工产品等众多行业领域。集团总裁“饲料大王”刘永好在知天命之时带领“新希望”投身金融，投资了中国第一个民营银行——民生银行，成为该行第一大股东，并将第一大股东的地位保持至今。新希望集团公司在中国民生银行持续而稳定的股权收益已成为业绩的重要组成部分。作为下游的相关产业，乳业被普遍认为是朝阳产业，挟营销网络的优势，新希望集团进军乳业，2002年新希望在此收益1316万元。

改革之初中国要解决的问题是吃饭穿衣，新希望的主业是农产品；今天服务业正值其时，新希望又介入了金融业。中国经济的脉搏在新希望这里清晰可见。

伊利股份 (600887)——牵着奶牛闯世界

“到2005年实现中国乳业第一品牌的目标，销售收入突破100亿元，成为中国乳品行业最有价值的上市公司”，已经被写进了伊利的发展战略中。在中国，奶业市场“三国演义”的格局已经形成。据央视调查报告显示，2002年伊利奶品市场占有率超过其他品牌，初步奠定了其中国乳品行业的龙头地位。

伊利集团今年将投资10亿元建设一个新的工业园，并计划用3年时间将其打造成为亚洲最大的乳品生产基地，每年可处理鲜奶120万吨，年增销售收入80亿元。据伊利集团公司董事长郑俊怀透露，为缓解液态奶产品和乳制品的供需矛盾，伊利将在原有的呼和浩特金川工业园区基础上，投资兴建一个新的工业园区，新工业园区项目建设是为进入世界乳业20强作铺垫。

双汇发展 (000895)——走过火腿肠时代

几年以来，河南省由全国猪肉出口大省，转变为进口大省，而出口的变成了火腿肠。人们形容河南火腿肠的产销优势的说法是“产则产个货如山，销则销个底朝天”。1992年秋全国糖酒会，洛阳“春都”牌火腿肠无货可供，漯河“双汇”奇货可居，郑州“郑荣”炙手可热，各路客商踏破门槛。很长一段时间，“春都”、“双汇”和“郑荣”三大品牌之间的竞争，实际上构成了中国火腿肠市场竞争的主旋律。如今，“春都”、“郑荣”已经双双从中国火腿肠市场淡出，后来居上的“双汇”则接替“春都”坐上了龙头老大的交椅，并以60%以上的市场占有率控制着当前火腿肠市场的大局。

“在未来五年内跻身世界肉类加工业产量三强”，这是双汇发展的控股母公司双汇集团有关负责人在2000年底的豪言。2003年初，双汇发展率先在北京启动“放心肉”工程。1月18日，首批北京双汇连锁店同时开业。此次双汇连锁店落户京城，是双汇发展于去年在资本市场成功增发后，利用部分募集资金在北京、上海、湖北、湖南全面建设连锁店计划的具体实施。公司计划用五年的时间，在全国配套建设40个现代化的屠宰基地和40个高标准的肉制品加工基地。3年间，双汇发展蓄力而勃发，从河南一举进攻全国，向着自己的目标又近了一大步。

五粮液 (000858)——“瘦身、保健”两手都要抓

受餐饮业萧条的影响，2003年第一季度，五粮液集团销售量较上年同期下降4.2%。

曾是篮筹股典范的五粮液，立下了冲击“世界500强”的目标，无奈雄心虽有霸业难成，其通过品牌总经销模式，在短时期内“近亲繁殖”诞生的几百个“五粮液”系品牌为它成为中国白酒的老大立下汗马功劳，但鱼龙混杂的系列大军极容易造成整个品牌价值的崩溃。2002年岁末五粮液开始了“瘦身运动”，宣布“五粮液集团服务公司不再从事白酒的生产和经营”，长期表现不佳的品牌将被淘汰，新品牌开发前的“能力审核”将会变得越来越严格。今年五粮液更是重拳出击保健酒市场，投资1亿多元推出龙虎、豪客香等六大品牌保健酒。如果“瘦身和保健”两手都抓好，对五粮液这种行业龙头来讲，正是进行行业整合，巩固霸主地位的大好机会。

哈药集团 (600664)——广告能否打出医药老大？

哈药雄心勃勃，剑指行业老大。作为一家综合性、特大型医药企业，哈药主营业务涵盖化学药、中药及医药商业等，呈现出“大医药”业务格局，产品包括抗生素、中药粉针剂、滋补保健品、高档中成药和生物工程药品五大系列，其中抗生素原料药年生产能力为全国第四，堪称医药航母。哈药的目标就是做大做强主业,加快实施大医药国际商贸战略调整、实现特色品牌经营。

这样的定位是有依据的。2002年公司共实现主营业务收入65.15亿元，同比增长21.41％；实现净利润3.02亿元，同比增长6.36％。不过有一点值得注意，公司虽然主导产品毛利率较高，但营业费用高达11.54亿元，广告费用占到了营业收入17.71％，这意味着每5.6元的销售收入就有1元的广告费用。

复星实业 (600196)——医药新贵的野心有多大？

作为一家民营高科技企业，上海复星实业股份有限公司上市五年来业绩一直稳步增长，其在资本运作方面的种种举动格外令人瞩目。据初步统计，目前与复星实业有密切股权关系的上市公司已经有四家，分别为羚锐制药、友谊股份、天药股份、豫园商城。

复星实业立足于医药健康产业的发展，“成为生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”，已经成为公司的目标。目前我国在医药以及生物制药行业缺少领跑者，该行业虽然投入大，但技术优势一旦凸显出来，就可以成为企业安身立命的依靠。复星实业一手托三方，生产、研发、销售自成一体，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力的主营业务。据分析，复星实业在医药行业内多元化战略投资的“大医药”格局将在2至3年后逐步显现效果，培养出新的利润增长点，其中潜力较大的有连锁药店、医疗器械、制药工业、诊断试剂等4个系列的若干项目。

天士力 (600535)——捏住中药通行证

中药在我国历史辉煌，但由于缺乏质量控制体系标准，国外名正言顺地对中成药垒起了一道技术壁垒，中成药企业很难在国外市场形成气候；而国内中成药行业长期以来因地方标准盛行，形成割据之势，有人戏称为“窝里横斗”。天士力集团的核心企业是天津天士力制药股份有限公司，在标准化建设上，天士力起步较早，先后通过ISO9001和国家GMP认证、中国环境科学院环境管理体系认证中心ISO14001认证；复方丹参滴丸第一个以药品身份通过美国食品与药品管理局临床用药申请（FDA IND），其生产管理过程通过澳大利亚治疗用品管理局GMP认证。中国国家药品监督管理局宣布从今年7月1日起，地方标准的中成药将停止销售，这对于已经拥有多个通行证的天士力而言正是大浪淘沙始现金的时机。

健特生物 (000416)——脑白金神话能否继续？

健特生物的崛起在许多人眼里看来如神话一般。保健品品牌能够在中国生存三年以上确实少见，三株倒下了，沈阳飞龙早已不见踪迹，脑白金却依然走在市场的最前沿，“今年爸妈不收礼，收礼只收脑白金”的广告各年龄层次的人都是耳熟能详，这可能是健特生物能够笑到最后的原因。然而，2002年11月25日爆出冷门，青岛健特生物投资股份有限公司发出重要事项公告：以史玉柱为幕后人物的上海健特生物科技有限公司退出脑白金产品销售市场，不再从事脑白金产品业务，并将其所拥有的脑白金商标所有权和复合型脑白金及生产技术转让给无锡健特，其中商标转让价款为1.46亿元。健特生物似乎注意到了业务收入98%都是来自于保健品，而保健品中绝大部分利润来源又来自于脑白金，产品形式的单一已经开始成为制约企业发展的瓶颈，于是加大力度开始推广“黄金搭档”，而脑白金所积累的品牌效应和销售渠道都可以全部平移至黄金搭档。

信雅达 (600571)——吃遍中国金融企业

一家坐落在杭州的企业如何把中国的金融企业吃个遍？事实上它已经做到了。杭州信雅达系统工程股份有限公司前身只有100万注册资本，四年的时间发展成注册资本4046万元的上市企业，其主要产品银行票据缩微影像系统在银行业应用的市场占有率国内第一；客户服务中心系统在银行业、证券业的市场占有率国内第一；企业电子银行系统市场占有率国内第一。良好的市场成绩取决于多年来信雅达将金融业“坐穿”的决心，以及国内金融业的良好发展势态。信雅达已经开始开拓工商行政管理、土地管理等行业和行政管理部门的电子化应用软件业务，多头并进或许正是现阶段发展壮大的明智之举。

大商股份 (600694)——掌控零售业的“东北店网”

大商集团股份有限公司属商业零售业，其主体为东北地区最大的零售企业——大连商场。公司上市后坚持走收购兼并的道路，先后收购了周边城市的大型百货大楼和商业大厦，实施对外规模发展和对内整合提高并举的战略，在东北地区具有明显的规模优势和竞争实力，市场占有率稳居第一。在继续保持传统优势的基础上，公司注重转变经营业态，加大对连锁超市业的经营力度，培育新的利润增长点。2002年12月，由大商股份投资兴建的大商集团沈阳新玛特购物休闲广场正式营业。沈阳新玛特的开业，标志着大商股份向做大做实“东北店网”的既定战略迈出了重要一步。

南京新百 (600682)——坐稳江苏零售业第一把交椅

南京新街口百货商店股份有限公司在稳妥的发展主营业务的同时，积极开拓新的业务，两年前成立了南京新天生化制药有限公司，2002年组建了南京新百药业有限公司，市场营销状况良好，并于近期果断追加投资，新建GMP标准厂区，扩大了生产能力。此外，新百药业加强了新药开发和研制的投入，去年底与一批医药专家合作成立南京新百药业生物技术研究所有限公司。这些举措为公司发展提供了广阔的赢利前景，同时为公司的转型奠定了基础。

中国航油——(新加坡证券交易所CAO)——背靠民航好乘凉

虽然受到近来中国航空业低糜的冲击，但中国航油（新加坡）公司的核心业务进口航油，目前占中国进口航油市场近100%的市场份额，短期内也不会有所变化。作为中航油总公司唯一的海外“贸易手臂”，中国航油（新加坡）的主要业务是为中国民航采购进口航油，这一业务是低风险的。中国进口航油量从1991年起增加了60倍，从2000年开始，每年还以10%的速度增长。加入WTO后，中国决定逐步放开原油与成品油的进口，2004年1月1日将取消进口配额制。按照中国国务院的有关决定，以中国航空油料总公司为基础直属中央企业工委管理的中国航空油料集团公司，直接享有航空油料及供应设施和设备的进出口权。中国航油公司背靠实力强大的母公司中国航空油料总公司，这相当于为进一步扩大国际石油贸易、获取规模效益铺平了道路。

中海油服 (香港联交所2883)——筑在海上的稳固基业

中海油田服务股份有限公司是中国海洋石油市场上的主要油田服务提供商，中国海洋石油总公司的子公司，中海油的兄弟公司，业务涉及从勘探、开发到生产近海石油和天然气的整个业务链，四个业务板块是海洋钻井、油井服务、船舶服务和石油物探。在国内市场上，中海油服是中国海洋油田服务市场规模最大、实力最强的服务商，硬件上拥有中国海洋最多和最大的钻井和支持船队，软件上更熟悉中国近海的自然环境、地理环境和人文环境，使公司具有规模效益和竞争能力以服务于整个中国海油市场并处于绝对主导地位。

中国石油需求增长迅速，很大程度上依赖海上石油的增长来满足，而中海油的主要油田服务都是由中海油服来完成，占中海油服营收的50%以上，而中海油良好的财务状况和资金信誉也保证了中海油服业务量稳定的增长。

吉林森工 (600189)——到境外去开采森林

国家天然林保护工程已经启动，吉林森林工业股份有限公司这个林业企业将如何弥补未来发展所需的原材料缺口？从其近年来的生产经营轨迹看，吉林森工的管理层有着较为独特的长期战略，具体表现在以下几个方面：第一，公司已经开发境外森林采伐项目；第二，借国家因实施“天保工程”为森工企业提供优惠政策的有利契机，吉林森工率先申请取得原木、胶合板的进口经营权，并将逐步使该项业务成为公司新的利润增长点；第三，集团及股份公司在几年前即将企业发展方向定位于绿色装饰、装修材料产业，以高附加值的深加工产品代替原木采伐为主的低利润业务。

凯迪电力 (000939)——环保产业的绿色生命力

随着国家进一步加强环保政策法规的制订与执行力度和民众环保意识的增强，环保行业无疑成为了朝阳的绿色产业，再加上电力体制改革的正式启动，电力环保市场需求出现明显扩张，未来十年环保产业将快速成长，为环保类企业提供巨大的市场空间。以电力环保为主业的武汉凯迪电力股份有限公司正是拥有市场机遇才使得公司的发展前景十分看好。

该公司有着明显的行业领先优势，其中脱硫技术全国领先，公司拥有国内第一台具有全部自主知识产权的旋转喷雾干法烟气脱硫装置，该技术是国内目前唯一形成科技成果的烟气脱硫技术，并被国家经贸委、国家税务总局列入“当前国家鼓励发展的环保产业设备（产品）目录（第一批）”，享受投资抵免企业所得税的优惠政策；另外公司从德国 WULLF公司引进了世界技术水平最高的RCFB－FGD 干法烟气脱硫技术,该技术也被列入国家鼓励发展的环保产业设备目录，享受税收优惠政策。

扬子石化 (000866)——竞合游戏的赢家

中国石化扬子石油化工股份有限公司是国有特大型骨干企业，也是我国五大石油化工基地之一，目前拥有以65万吨/年乙烯装置和95万吨/年芳烃联合装置为核心的28套生产装置，每年可以加工原油800万吨，生产及销售聚烯烃塑料、聚酯原料、基本有机化工原料及油品四大类共38种。在市场上扬子石化频频出击，与德国巴斯夫联手共同投资300亿建设以60万吨乙烯为龙头，包括12套大型装置的“世界级、高科技、一体化”大型石化项目，这是我国目前最大的石化行业合资项目。2002年扬子比欧西气体公司和扬子绍尔管业公司宣告成立,目前,扬子石化的合资公司已达到7家。

红星发展 (600367)——没有人可以做到成本更低

红星发展的主要发起人青岛红星化工集团镇宁红蝶钡业公司是青岛红星化工集团的全资子公司，青岛红星集团在20世纪90年代初实施西进发展战略，先后在西部多个地区成立企业。红星发展是全球最大的碳酸钡生产商，国际市场占有率近50%，凭借其强大的资源和成本优势在一定程度上能够左右国际市场格局，在竞争中处于主动地位。

该公司是我国东部沿海管理技术优势与西部资源优势的完美结合，具备行业内最先进的生产技术，同时主要生产原料重晶石、煤炭和石灰石等，在方圆100公里范围内都可以就地解决，使得公司原材料采购成本较同行平均低50%，是目前同行业内成本最低的企业，主要产品毛利率均在50%左右。不过由于公司已步入成熟期，增长速度将会减缓。

大显股份 (600747)——筑起显示技术的壁垒

大连大显股份有限公司是一家主营业务非常突出的上市公司，企业增长主要来自公司主营业务产品市场份额的扩大和销售收入的增长。大显股份及其控股、参股企业生产的主要产品包括：彩色显象管电子枪金属零件及组件、高精密轴、精密模具、显示器件、手机、高精密多层线路板、电视机等。这些产品不仅技术含量高，而且在国内有着相当的垄断性，并形成了严格的技术壁垒，因此公司生产的产品有较高的边际利润。在这个基础上，大显股份提出，最终将企业建成北方信息产业的“旗舰”，争取到2005年实现销售收入150亿元。

华联控股 (000036)——由羽绒服进入石化行业

华联控股，原名深圳惠中化纤实业股份有限公司（“深惠中”），现由深圳华联发展集团控股。深惠中可能知道的人不多，倒是其旗下品牌“波司登”更具知名度。自1985年公司成立以来，主营业务范围已经从原先的服装和纺织品贸易、生产经营牛仔布和TPR塑胶、大型纺织品流通市场经营，扩张到房地产开发经营、物业租赁管理等，多元化的经营对于抵消纺织行业的不景气作用明显。2002年华联控股投入25500万元兴建浙江绍兴PTA石化项目,目前该项目已进入实质性建设阶段。按照华联控股的计划，这个项目将建成“目前世界上单线生产规模最大、建设工期最短的EPTA项目，也是浙江省首家特大型PTA企业”，此项目得到了国家的大力支持。华联控股的目标是力争用四年左右的时间，实现PTA年销售额超过100亿元人民币。受到波司登羽绒服销量下降的影响，2003年第一季度华联控股的主营业务收入比去年同期减少16.25%，但考虑到华联即将开发的石化行业属于很有潜力的领域，如果预计变成现实，数字变成财富，华联控股的发展前景将甚为可观。

兖州煤业（纽约证券交易所YZC）——“中国黑金”

上个世纪80年代末，兖州煤矿在经济规模和效益上还处于我国千万吨级煤炭企业的末位，到1996、1997、1998年销售收入已分别达到60.3亿元、67.29亿元、70亿元，利税分别达到12.24亿元、14.06亿元和4.5亿元，连续三年夺得全国煤炭企业第一名。在美国纽约证交所成功上市后，兖州煤矿规划到2004年形成煤化电、高岭土、电力、建筑建材非煤四大支柱产业，用10年左右的时间，把兖矿集团建成经营机制灵活、产品结构合理、市场竞争实力较强的大型矿业集团，并力争跻身大型跨国集团行列。

近期原油市价波动剧烈，能源危机再度出现，而煤炭作为我国最主要的能源，煤炭资源的投资价值将逐步被市场发掘。兖州煤业是我国目前盈利最好的煤炭企业，其中长期投资价值巨大，无疑是投资者理想的投资品种之一。在2002年度出口谈判中，兖州煤业的煤炭出口合同量同比实现了大幅增长。2002年度兖州煤业与日本用户签订的长期合同出口量为1117万吨，同比增长了211万吨。这些合同相当于该公司全年出口目标的79.8％。尽管综合平均价格同比下降了2.50美元/吨，但由于技改项目的实施导致成本降低和出口数量的增加，兖州煤业的出口收入仍有望保持增长。目前，兖州煤业在纽约的市场上被称为“中国黑金”。

新兴铸管 (000778)——打造贯穿中国东西的管道

新兴铸管股份有限公司位于河北省西南部太行山区，前身为生产规模不足10万吨钢的小厂，生产螺纹钢、圆钢等大路货，“八五”期间，企业决定生产离心球墨铸铁管，现在已经是这一领域内规模最大的企业，离心球墨铸铁管生产规模、质量水平及市场占有率在全国同行业中居首位。去年公司大口径离心球墨铸铁管在国内重点工程应用项目有：太原引黄工程、兰州引黄工程、呼市引黄工程、武汉沙湖排渍工程、襄樊排渍工程等，而且“西气东输”、“南水北调”等工程将带来更广阔的市场。在国际市场上，公司约有30%的产品出口到国外，但市场份额只占到10%左右，仍具有广阔的拓展空间。

桂柳工A (000528)——放大信息化势能

2002年是工程机械行业高速增长的一年，黑马桂柳工一口气增长515%，月产销装载机900台，年研发新产品近10种，年销售收入增长率高出行业平均水平23个百分点……这些令国内工程机械同行咋舌艳羡的数字来自广西柳工集团有限公司。这些年，广西柳工机械股份有限公司还创造出许多全国第一：第一台中国最大的轮式装载机、第一台“国际国内首创”的高原型装载机……

柳工董事长王晓华坦言，“在传统的工程机械行业，信息化是拉开企业距离很重要的一环。柳工信息化的最终结果，是建立一个全新、高效的数字型企业。”在柳工信息部，工作人员只需轻点鼠标，从定单生产、采购计划、产品设计到机械总装，整个企业流程一目了然。技术中心里，150多名技术人员人手一台电脑，从零部件的全三维CAD造型设计到整机三维CAD虚拟装配，工艺设计人员在网上瞬间传递着产品设计的进程。

柳工管理模式的飞跃，靠的就是以CIMS（计算机集成制造系统）应用工程为主体的信息化建设。仅在“九五”期间，公司就投入1200多万元进行CIMS建设，在工程机械行业中独树一帜。柳工大规模实施制造资源计划建设后，有效地解决了传统企业生产成本居高不下的头号难题，生产成本降到同行业的较低水平。

珠海中富 (000659)——小可乐瓶堆出大生意

可口可乐、百事可乐、统一等饮料巨头在国内的竞争如火如荼，各种广告铺天盖地，然而在不经意间，成就了另一家公司。珠海中富实业股份有限公司作为塑料PET饮料瓶、瓶胚系列产品的生产企业，已建立了全国范围的生产和销售网络，业务快速扩张为来年业绩增长打下了良好基础。考虑到公司与可口可乐、百事可乐、统一等饮料业巨头有着稳定合作关系，未来发展后劲十足。此外，公司参股20%股权的深圳市桑夏民生科技有限公司，相继推出掌上电脑与移动通讯产品相结合的新产品，更为公司提供了新的热门题材。

海螺型材 (000619)——独霸“视窗”业

1995年，比尔·盖茨推出Windows 95，一举确定了微软公司在PC操作系统的优势。2000年，Windows 2000的推出，使微软公司闯入服务器市场。两个里程碑式的年份—1995年和2000年对同样做“窗户”的“海螺集团”也是里程碑。1995年，芜湖海螺型材科技股份有限公司的高管人员到塑钢门窗的发源地欧洲进行考察，同年从德国、奥地利引进了6条生产线，在中国开始了规模化生产。2000年，“海螺型材”对无亏损上市公司—“红星宣纸”（“海螺型材”原股票名称）进行整体置换，成功借壳上市。

几年来，海螺型材作为建材行业的龙头为业内所瞩目，也为众多的机构投资人以及一般投资者所瞩目。然而，目前化工产品的价格不断上涨，海螺型材的成本控制压力相对加大，因而如何能够扩大生产以摊低成本是海螺型材要解决的一大课题。

宝钢股份 (600019)——全球最具竞争力的钢铁企业排名第五

宝钢股份在2000年成立伊始就制定了“2001—2006年经营规划”和“建成全球最具竞争力的钢铁企业”的战略目标。2002年6月，宝钢股份在国际钢铁权威咨询机构WSD（世界钢铁动态）评选出的全球最具竞争力的钢铁企业中位居第五。

随着我国经济的强劲增长，汽车、家电、管线、石油、包装、建筑、集装箱和交通运输等具有持续成长性的行业带动了我国钢铁工业的增长，作为业界领跑者，宝钢的业绩自然是芝麻开花节节高。汽车板一直是宝钢的拳头产品之一，今年以来，汽车市场的火热导致汽车板市场持续看好，宝钢趁势而上，一方面增加产量，提高产品质量的稳定性；一方面不断开发技术含量高、附加值高的汽车板。据调查显示，迄今为止，上汽、一汽、东风、广本等国内大汽车集团和厂家都已成为宝钢的客户，宝钢产品在国内汽车板市场占有率已经达到60%以上。依靠地缘优势，宝钢与上海汽车的关系更是其他竞争者所不能比及。宝钢滨临上海港，可以极大的降低运输成本，及时降低库存，这是许多内地钢铁企业难以企及的。

国际间的联合也成为宝钢股份的发展新动力。有消息表明，宝钢股份正与法国Arcelor公司、日本的新日本制铁株式会社协商，准备在上海组建合资公司，为国际汽车生产商提供汽车用钢材。

用友软件 (600588)——逐渐学会花钱

很多人都羡慕用友软件的幸运，当众多软件企业因为资金短缺而苦苦挣时，用友2001年成功上市，得益于核准制，取得中国股市若干项“第一”，融资金额超过9亿元，从而与软件兄弟企业拉开档位。

但是，缺有缺的苦，多有多的愁。如何控制好融得的资本，花好钱成为用友的心病。在去年12月31日的公告中，用友披露4260万元投资安易软件公司；17070万元投资软件园建设；8500万元购买北京市商业银行股份有限公司拟发行股票5000万股；10000万元进行国债短期投资，今年计划投资金额近4亿元人民币。从用友投资的步伐来看，用友正在学会花钱，也一直在遵循投资软件的主线。

此外，用友在上市一年多的时间内还曾购买通宝软件公司得到财务分析系统，购并华表软件公司得到中间件技术，而与国际知名ERP厂商IFS的合作建立的用友IFS公司，也间接得到了大型资产密集型企业资产设备管理软件EAM的提供和服务能力。但是如何尽快把从股市融到的资本消化掉，依然是其未来几年内面临的考验。

UT斯达康( NASDAQ:UTSI)——电信纷争下的蛋？

当中国的固话运营商和移动运营商打的不可开交的时候，固话运营商手中的武器就是UT斯达康带到中国来的小灵通。在市场经济的环境中，企业如果要和另一家强势企业结成战略联盟，就必须努力成为对方价值链上重要的一环。UT斯达康深谙此道，将自己与中国电信和中国网通的命运紧紧系在一起。对于外界所诟病的“小灵通是过时技术”，UT斯达康从没有争辩过，而是以实际行动在表明自己的态度，研发平滑过渡到3G的终端和网络设备，并且已经取得显著成果。3月份该公司以1亿美金收购3Com公司旗下的CommWorks部分资产，进一步扩大UT斯达康的全球客户资源并提高公司产品、技术和服务水平。随着小灵通在粤、沪、京的开通，UT斯达康的财源也会滚滚而来。

网易( NASDAQ: NTES)——中国概念股代言人

大难不死，必有后福。这是中国人最常说的话，在美国纳斯达克股市上照样灵光，网易就是一个最好的例子。很多人都很后悔在网易复牌之后没有买进网易的股票，可谁又能想得到当初被称为中国弃儿股的网易已经成为中国概念股的代言人，股价标升至32美元之高。看到这个消息的时候，丁磊恐怕早已经把当初停牌的事情忘到九霄云外了。

网易于4月29日公布了2003年第一季度的财务报告，营业利润达6360万人民币，净利润达6890万人民币，即每股毛利率达到77.9%。优良的业绩主要来自于短信息付费用户与网络游戏《大话西游》，两者的收入将近占到了总营业额的80%。与搜狐和新浪相比，网易的广告收入却正在降低，与去年同期相比，降低了将近3.7%。网易代理CEO孙德棣表示，在下一季度，网易将加强门户的建设，以此来吸引广告客户，目前正在加强汽车频道的建设正是为此做准备。

波导股份 (600130)中科健 (000035)——国产手机翻身容易做主难

借着移动业务飞速发展的东风，凭着农村包围城市的套路，新颖讨好的外形设计，价廉的优势，国产手机自2002年起以36％的占有率在国内市场扬眉吐气。

从目前公布的年报情况来看，大部分通信股的业绩增长迅速，该板块有望成为绩优股的集中地带。而从整个电信板块来看，手机类个股无疑是其中业绩增长最快的。波导一直以国产手机第一自居，这一地位已经有了官方的数据支持。今年1月23日，波导向外界公布由信息产业部办公厅出具的一份文件中称：“据我部统计，宁波波导股份公司在2000-2002年度连续3年位居国产品牌手机产销量第一名，特此证明。”而科健凭借其大手笔的“体育营销”成为手机品牌战的最大赢家。在2002年中国主要品牌认知度排行榜中，科健和波导在手机品牌认知度上分列第一和第二位。

遗憾的是虽然2002年以来国产手机产能迅速增长，但同国外的手机厂商相比，国产手机依旧缺乏核心技术，假设固有的营销套路被国外厂商摸透，2003年就变成了国产手机洗牌年。倘若波导、中科健能加大研发创新，摆脱产品同质化竞争下的增量不增质的恶性循环，同时扩大出口，安然渡过这一年，才能有机会谈发展。

上海机场 (600009)——中国经济中心的机场

连续四年入选国内上市公司50强，连续3年入选上海本地上市公司盈利15强，截至去年9月，公司总资产64.9亿元，净资产55亿元，分别比上市初增长了85%和66%。这就是上海国际机场股份有限公司上市五年来的业绩。

上海经济的飞速发展，进出上海两大机场的客货量增速迅猛,特别是航班东移之后，浦东机场的增量非常明显，旅客吞吐量、货邮吞吐量同比增幅都在50％以上。按照这样的发展趋势,机场集团初步预测，到2010年上海的航空旅客将超过5000万人次，再考虑到世博会所带来的新增流量，届时上海机场旅客吞吐量将突破8000万人次，达到乃至超过原浦东机场四期工程的设计能力总和。配合客流量的增加，机场集团从现在开始还将同步规划作为上海三大物流园区之一的空港物流园，使之成为名副其实的现代化物流平台。

华侨城A (000069)——像做地产那样做旅游

华侨城A，由深圳华侨城控股股份有限公司发行。上世纪80年代，华侨城开中国主题公园之先河，后又转以“旅游＋地产”互动经营，依托业已形成的“华侨城”品牌，启动了“中华锦绣”工程，“曲阜孔子”项目是华侨城实施“中华锦绣”的开篇佳作。在传统的旅游产业之上，华侨城还开发了如下业务：电子信息业务，康佳集团股份有限公司为该业务的骨干企业；旅游酒店服务业务，华侨城控股股份有限公司和华侨城威尼斯酒店控股股份有限公司为该业务的骨干企业；房地产业务，华侨城房地产公司为该业务的骨干企业，此外，该公司还涉足金融服务和现代传媒业。

东方明珠 (600832)——电视塔的两种生意

东方明珠是旅游和传媒双主业的公司，依托于上海东方明珠电视塔的旅游观光收入和电视信号传输收入合计占公司主营业务收入的60%强。旅游和传媒都是附加值很高的产业，上海经济发达，旅游和传媒的潜力可以很深的挖掘，经过一段高速发展以及经营的理性化，东方明珠开始认真梳理自己的投资。东方明珠董事会通过2002年度报告明言，2003年是公司实现传媒和旅游娱乐业务全面突破的重要一年。传媒方面，移动电视正在大力拓展；旅游娱乐业方面，公司通过增资上海国际会议中心而控股五星级的东方滨江大酒店。

目前，东方明珠已投资松江大学园区学生公寓(三期)项目。学生公寓（三期）占地约800亩，总建筑面积约69.33万平方米。预计该项目总投资约为11.6亿元。虽然项目资金回收时间较长，但该项目的稳定性和收益与其他不动产投资相比不可同日而语。

威孚高科 (000581)——在产业上游创新

毫无疑问，国内汽车行业今后数年仍将保持较高景气，尤其是国内柴油车行业正面临很好的发展机遇，作为国内最大、最全面的油泵油嘴制造商，人们有理由对威孚高科的发展前景保持乐观。

威孚高科素以重视新技术开发著称，公司与科研机构保持着密切的合作关系，在R&D投入方面不惜血本，开发了以PW泵为代表的新一代油泵油嘴产品，该产品能满足“欧洲Ⅱ”排放标准，是国家重点支持的关键零部件产品之一。该高新技术项目如能顺利完成，将对公司今后的发展起到有力的推动作用。

江铃汽车 (000550)——打好商用车这张牌

地处江西的江铃汽车股份有限公司至少在2005年前都不会进入轿车市场，在他们看来轿车市场竞争太激烈，尤其是10万元左右的家庭轿车领域，而商用车市场却还有很大的空间。2002年江铃汽车全年销售了51172辆车，增长了37%。其中最值得自豪的是新的“宝典”皮卡投放市场，使得江铃皮卡销量增长了148%；其次是全顺系列的商务车，2002年4月利用降价手段，使全顺销量增长30%。经过几年的默默经营，公司已经驶上了发展的快车道。特别是与国际汽车业巨头福特公司的战略合作优化了江铃汽车的公司治理水平，使得江铃汽车成为公司治理水准较高的少数上市公司之一。

东风汽车 (600006)——在汽车业像Intel那样赚钱

得益于整个汽车行业的增长，又加上全国基础设施投资力度的加大和固定资产投资高速增长，重型车的需求大幅度增加从而带动了柴油机市场的红火，东风汽车在这块蛋糕上狠狠的咬下了一口。东风汽车的主导产品之一—康明斯B系列柴油发动机已成为国内发动机市场的王牌产品，其不断增长的产能远远无法满足国内载重车市场的强大需求。以下的数据说明了这点：2002年东风汽车B系列柴油发动机生产销售同比增长22.9%，销售毛利14.7亿元，销售毛利率高达49.99%。

然而，东风汽车的另一主营业务—“东风”系列轻型车至今尚无盈利，2002年轻型车市场以价格竞争为重要标志的市场“洗牌”迅速展开，这使得轻型车的毛利率下降到了一个更低的水平，东风汽车去年的轻型车业务销售毛利为亏损1971万元，但东风将继续加强整车生产，东风汽车和日本日产合资的东风汽车有限公司将于2003年7月1日正式挂牌，2006年销售目标为55万辆。东风汽车一方面以科技创新为基础，不断的开发新技术保持行业领先的核心竞争力，一方面加大市场运作力度，实施有效的市场营销，并引入信息化动量。2002年7月，东风汽车有限公司设备制造厂实施CRM（客户关系管理）解决方案，开始建立以现代管理思想和信息化工具为基础、客户为中心，具有自身行业特色的全新管理模式。

上海汽车 (600104)——为整车生产做好一切准备

上海汽车是由上汽集团独家发起，以上海齿轮总厂为主体设立的股份公司，是上汽集团唯一的上市公司。在全球汽车市场并不景气的大环境下，去年和今年我国汽车市场却逆市反弹，成为上海汽车高速增长的主要原因。

目前，上海汽车旗下有汽车齿轮总厂和中国弹簧厂等企业，同时参股上海通用、易初通用机器有限公司等20余家汽车及其零部件企业。2001年，该公司的主营业务利润接近10亿元，净利润8亿元。上海汽车在车市整体看好的情况下，于今年3月份宣布收购仪征汽车制造有限公司，被外界分析为上海汽车有意染指整车生产。通过3亿元人民币的投入，上海汽车不仅可以拥有仪征公司32万平方米的厂区和四个工厂以及一个销售公司，更为重要的是，由于仪征汽车是一家整车生产厂家，上海汽车等于买到了一张进入整车生产的通行证。据分析，上海汽车在收购仪征获得整车生产资格后，将成为上汽集团继上海大众、上海通用之后的第三个大型生产基地。

厦门汽车 (600686)——开演一场双龙会

一张“大、小”金龙高管人员的合影照片在双方高层中流传。让这些人同时站在一个镜头前不是容易的事。因为厦门汽车的两家子公司厦门金龙旅行车公司（小金龙）和厦门金龙联合汽车公司（大金龙）多年的恩怨让双方都无法释怀。是市场的压力把这些人撮合在一起。春节期间，大金龙的总经理沈伟和小金龙的总经理叶宏廷率领各自高管人员把酒言欢，共同探讨双方的合作之道。双方高层均把此次聚会称为大小金龙发展中的“历史性”事件。高档大中型客车的销售价格将会逐步下降，使得客车生产企业必须不断求变。大小金龙合力之后，从厦门汽车2002年年报显示的情况看，公司目前已经拥有了大、中、轻型较全面的客车产品系列，具备了较强的产品开发能力和市场应变能力，这使得公司能够在未来的市场竞争中处于有利的地位。

不过，厦门汽车仍然存在着一些问题，例如：公司至今尚未形成底盘制造能力，在大量生产的情况下对外的高依赖度增加了开发与生产的风险；轻型客车现有产品开发较晚，市场占有率低，轻客资源利用率低等。

2003年3月3日，汽车类上市公司突然整体走强，一波漂亮的行情拉动了大盘上升，各路业界人士欢欣鼓舞。然而，出人意料的是，此波行情的领跑者竟然是一向表现温吞的厦门汽车。