最近，各家主要网站利好不断，继雅虎、eBay等之后，搜狐也在日前正式公布了截至上月底的第三季度财务报告，宣布成功实现全面盈利。这张财报颇有些亮点，如多元化均衡收入结构的形成、总收入同比增长111%、毛利率创新高达到55%、实现正式会计准则下的盈利112,000美元……笔者不想拘泥于这张报表本身来进行简单的、财务方面的数据分析，而想说，现在我们可以重新审视门户网站的商业意义了。笔者认为，搜狐可能不仅仅是家门户网站，但它构筑整个商业活动的平台显然还是门户。因为搜狐的主要收入来源是在线网络广告、在线收费信息及通讯服务、网络零售等。这些业务均要求搜狐拥有巨大的浏览量与注册用户数，要求它为普通消费者客户提供便捷的直接“接触”服务。目前搜狐重视对企业客户的服务，靠它们获取一些广告、非广告类的收入。可毫无疑问，企业投放网络广告看中的正是搜狐所拥有的巨大的浏览量与注册用户数。在线收费信息及通讯服务、网络零售就更不用说了。它们的收入直接来自于普通消费者。在这个意义上，我认为张朝阳说的很对。他在今年7月份说：“我们的核心资产是我们5000多万注册用户及他们对搜狐品牌的信任。”——门户显然是基石。

　　作为商人，做生意、做企业时需要考量些什么？大家首先想到的是盈利能力。我认为应该再加上两个字，改为“持续盈利能力”。企业能盈利并不奇怪，难的是能够持续盈利，拥有较强的竞争优势，能应对环境变化，能创造正的现金流，最好还能够“不战而屈人之兵”将潜在的竞争对手阻挡在商业模式的门槛之外。

　　今天我们看到搜狐盈利了，很不容易，却仍然不敢确定它是否可以在以后的几个年度持续盈利，毕竟企业经营的变数甚多。但是，对于门户网站而言，笔者认为，它们已经到了收获的季节，实现盈利是水到渠成的事。

　　最早产生门户网站想法的商人其实是聪明的，因而产生一些狂热幻想也是可以理解的。因为门户网站是网络时代的“门户”，拥有最大的与消费者进行交互、接触、营销的机会。网络泡沫的产生是因为人们的期望太高且来得太快，争得太凶，而基于网络平台的一些应用（如短信，如收费信箱，如在线零售）尚不成熟。

　　为了抢到有利地位，为了杀退竞争者，为了培养网民，网站只好大量让利，不收费。当然，当时人们对网络广告的期待较大，有些过于乐观了，助长了不收费的风气。目下，尘埃落定，门户网站的商业模式成熟了，网络环境越来越好，网站用户正在源源不断地转化为消费客户，各种网络商业应用服务层出不穷。通过“流血（亏损）”竞争后存活下来的搜狐开始享受高毛利率及高收入增长，开始实现净盈利了。但你只能在一边看着，你无法再建立个门户上市融资了。搜狐就是这样建立了自己的竞争优势。门户网站也就是这样曲折地证明了自己存在的价值。

　　两年前，我国有许多网站都说要做门户，那时候门户不值钱。为什么？假设深圳与香港之间有四五百个大小相差不多的口岸，那罗湖口岸还值钱么？连锁超市只有做大才值钱，洋超市目前在华较少盈利，原因之一就是超市数目还太少。

　　在缺少极具威胁性的、新增的竞争对手的情况下，搜狐的在线网络广告、在线收费信息及通讯服务、网络零售等主要业务有望保持稳定增长的势头，它们均具备增长潜力及相对竞争优势。搜狐所处细分行业（门户网站）的发展前景较为乐观。