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奇虎高管解读Q3财报:360搜索商业化即将启动

2012年11月20日12:36
来源:搜狐IT

  【搜狐IT消息】11月20日消息,奇虎360今天发布了截至9月30日的2012财年第三季度未经审计财报。报告显示,奇虎360第三季度营收为8400万美元,同比增长77%,环比增长15.5%;净利润为1290万美元,同比增长18%。

  随后,奇虎360管理层召开财报会议,就热点问题回答了分析师的提问。出席会议的高管包括首席执行官周鸿祎与联席首席财务官徐祚立。

  以下为分析师问答环节实录:

  搜索商业化即将启动 已建立销售团队

  摩根士丹利分析师蒂莫西•陈:管理层曾表示搜索市场份额的目标是20%以上,这是当前水平的两倍,奇虎将如何实现这一目标?

  周鸿祎:作为进入搜索市场的新玩家,我们当然希望会有比较大的份额,但这确实需要一定的时间;其次,我们认为现在最重要的还是要增加搜索产品的种类并改善用户的体验;第三,我们现在其实已经改变了中国搜索引擎的市场格局,一家独大的局面可能开始被打破。所以我觉得我们会一步步通过改善用户体验来赢得更多用户,从而增加市场份额。

  蒂莫西•陈:第四季度的业绩展望中,有多少是与搜索相关的收入?

  徐祚立:目前进行第四季度收入预期时,我们计入的搜索相关收入非常少,因为我们尚未正式开始追求搜索业务的商业化。

  花旗集团分析师:未来奇虎推进搜索业务的商业化时,在销售团队建设方面有何计划?是否会和外部的销售机构合作?推进搜索商业化时,相关的成本费用会有多少?

  周鸿祎:商业化系统方面,无论是内部系统还是对外合作,我们都在做测试。我们希望和现在市场里的其他同行做得不一样,希望让搜索体验更加值得信任、更加安全。我们已经开始组建针对搜索市场的销售团队,但目前这些人员还在了解产品和建立客户关系的阶段。第三,中国现在搜索市场的主要代理商都在主动和我们建立联系,代理商对360搜索服务的商业化潜力很感兴趣,因为中国中小企业很多,我们也认为代理商肯定是搜索商业化的重要环节,我们会逐步建立自己的代理商网络。

  至于我们未来在搜索上的投资,我认为搜索是一项需要长期不断持续投入和积累的服务,我们在这方面会继续更多的招揽人才、投入资金,不断完善我们的产品。但在过去几年里,其实我们在搜索领域也有不少投入,特别是在技术研发、服务器投入方面,这打下了很好的基础。而且我们在搜索方面的一个重要理念是:不会什么都做,在很多垂直搜索领域我们会秉持开放原则,和很多合作伙伴共事,所以我们对资源的利用率应该比竞争对手高。所以在搜索领域我们总体的投入产出比应该会优于同行。

  麦格理证券分析师邵炯:关于第四季度业绩预期,能否分别介绍一下各项业务的情况?个性化链接的贡献如何?

  徐祚立:第四季度业绩展望中有几个方面值得注意:首先,对我们的业务来说,第四季度通常属于旺季,因为这一期间会有很多与节日有关的促销活动,由于我们做得更多的不是品牌广告,而是基于效果的广告,因此一旦广告客户积极进行在线推广,我们将受益于此。总的来说,我们预计网络广告和互联网增值服务都将实现强劲增长。

  网络广告的定价方面,我们在第三季度略微提高了价格,提价幅度不到10%,第四季度广告的价格仍将环比提高。更重要的是,我们在7月推出的基于效果的广告系统获得了用户的良好反馈。从第二到第三季度,我们基于链接的广告收入的增量中,约有40%来自新的基于效果的广告系统,这个起点非常好,预期该类广告将持续发展,为第四季度广告业务带来额外的增长。

  互联网增值业务方面,第四季度通常也是游戏旺季,因为假期期间玩家游戏时间较长。综上,我们对游戏业务的前景也更加乐观。如此前所说,我们并未在展望中计入任何搜索引擎商业化收入,给其他搜索引擎导入流量而获的收入倒是还有一些——虽然很少。

  邵炯:能否谈谈个性化链接?

  徐祚立:个性化链接业务其实是基于效果的广告系统的一部分,如我刚才所说,这方面业务受到了用户和广告客户的良好反馈。

  联昌国际分析师黄志芸:搜索业务方面,除了流量目标之外,贵公司是否还有营收目标?流量或营收份额达到多少才能让搜索业务做到盈亏平衡?

  周鸿祎:我们做搜索肯定不甘心做小企业,期望在未来一段时间能获得比较高的市场份额,不过现在我们已经拥有10%的非常稳定份额,足够用来追求商业化。如果进行商业化,搜索业务上肯定会有很好的回报率。

  不看好应用广告模式 手游才是出路?

  Stifle Nicolaus分析师乔治•阿斯科:奇虎在移动业务方面的整体战略是什么?如何促进用户增长?何时开始商业化?

  周鸿祎:关于移动策略,我们认为安卓手机正在迅速发展,在中国拥有巨大用户群,将来中国智能手机市场应该会以安卓为主。但安卓上安全问题也特别的,特别是手机越来越私人化,与手机相关的很多问题都涉及到个人隐私,在这方面要继续保持我们安全服务的领先地位,因为在手机上人人都离不开安全服务。在这一基础之上,我们在手机上也做了不少产品尝试。不过最重要的是,我们已经建立了一个基于安卓的应用市场,应该是中国最大的之一,因为在手机上每个人也都需要安全地搜索、下载、安装和使用各种应用和游戏。这对我们未来向用户推荐旗下所有产品非常有利。

  在商业化方面,我个人还是认为,受屏幕大小和手机应用的体验所限,广告业务模式还不够成熟。现在最容易创收的其实是手机游戏,现在中国手机游戏可能已进入起飞前夜,而移动市场是绝大多数用户获取游戏的主要途径。

  华控汇金分析师:从第三季度起奇虎开始推行按点击率计费(CPC)的广告模式,请问贵公司共有多少广告客户?其中多少采用了按点击率计费模式?

  徐祚立:第三季度约有600家广告客户向我们付费,相比第二季度的300家大幅增加,这符合我们的预期——一旦推出按效果计费的广告系统,广告客户数量将会显著增长。显然,新增的这300家广告客户几乎都采用了按效果计费的模式,就连原有的那300家客户,大多数也都采用了部分按效果计费的广告。因此,我们认为按效果计费的广告获得了客户的热烈欢迎。

  分析师:推出自己的搜索引擎商业化方案后,奇虎的利润率将受到何种影响?

  徐祚立:第三季度我们的非美国通用会计准则营业利润率约为28%,超出了季度初的预期——我们当时的预测是25%左右,不过全年预期仍然不变,即整个2012年的非美国通用会计准则营业利润率还是29-30%。目前预期仍是建立在我们没有获得任何与搜索有关的收入的基础之上的,随着时间推移,等我们开始获得搜索相关收入之后,利润率可能会有环比改善。从长期来看,我们仍认为搜索业务足以支持40%的非美国通用会计准则营业利润率,但这一目标需要逐步实现。

  Jeffries分析师辛西娅•孟:奇虎与谷歌中国之间的合作有无进展?是否可以假定第四季度给谷歌带去流量而获的收入将非常低,接近于零?

  周鸿祎:我们在搜索引擎方面与谷歌的合作一直在进行,而在商业化方面也在探讨各种合作的可能性,目前项目端正在推进这些计划。

  徐祚立:我们在搜索流量和其他方面与谷歌合作很久了,导入流量的合作仍然存在,但此项业务取决于流量,我们将默认搜索引擎从谷歌改为自己的搜索引擎后,这一流量显著下降,因此第四季度来自谷歌的这方面收入将相当低。

  美国银行-美林分析师:关于贵公司的移动战略,如何利用PC端的用户基础来推广移动产品?预计转化率有多高?在安卓和iOS平台上,贵公司应用市场的运营数据如何?

  周鸿祎:这正是360最大的优势,我们在全国拥有超过4亿的PC用户,而越来越多的这些用户正在逐渐更换智能手机,我们很多产品都试图将PC和移动设备联系起来。最典型的例子是,360的安全产品里也会提供检查手机安全、查杀恶意软件的功能,这可以让很多PC上的安全用户去尝试手机安全产品。

  其次,我们的手机助手之所以成长很快并成为中国最大的移动应用市场之一,一个很重要的原因就是巨大的PC用户基数,因为对中国很多用户来说,现在直接用手机去下载几十兆、上百兆的游戏、视频成本很高、速度很慢、而且费电,因此他们会用我们提供的手机助手PC版下载,然后同步到手机上。这已经成了中国很多用户给手机下载游戏和其他应用的重要方式,用这种方法,我们成功地转化了很多PC用户。

  但目前国内对应用市场还没有第三方的报告,我们也希望很快能有第三方数据,来说明我们的市场份额。

  移动搜索大家站在同一起跑线上

  八六证券研究分析师南希•杨:我们注意到奇虎最近推出了移动搜索引擎,请问移动用户的搜索行为有何特征?他们主要通过移动浏览器还是通过应用进行搜索?移动浏览器是否相当于移动搜索应用?其重要性是否比得上PC端的浏览器?

  徐祚立:我们的移动搜索才推出几天,还处于起步阶段,因此谈论用户行为模式还为时过早。浏览器肯定还会发挥作用,但比不上PC端浏览器的重要性。

  周鸿祎:我们正对移动搜索进行很多研究,现在移动搜索刚刚起步,即使是传统PC搜索巨头也在进行探索,可以肯定的是,移动搜索用户的行为模式跟PC用户肯定不一样,肯定不是把PC搜索框搬到手机上或者把PC搜索页面换成与手机适配的形式就行了。用户用移动搜索时也确实不是单纯依赖浏览器,因为很多独立的应用都提供各种搜索功能。移动搜索与今天的PC搜索是完全不同的市场,包括我们在内的很多竞争对手其实是站在一条起跑线上,因此还是很有机会的。

  中银国际分析师托马斯•庄:起始页在奇虎总广告营收中贡献了多大比例?基于效果计费的广告模式发展起来之后,这一比例是否会下滑?

  周鸿祎:总的来说你说的趋势是对的,起始页的收入贡献比例将逐步下降。但需要记住的是,未来这一比例的重要性将会下降,因为许多基于效果计费的广告收入本就来自个性化链接、垂直页面等,就连未来的搜索相关收入也有很多可以说是来自起始页的,因此分析这种比例的意义将会下降。单纯从数据上来说,是的,该比例正逐渐下降。

  Cowen & Co.分析师凯文•科普曼:奇虎的搜索流量中,来自各个搜索框和独立搜索门户(so.com)的各占多少?

  周鸿祎:目前搜索流量主要是来自浏览器和导航站,因为so.com刚刚推出,而且关于so.com的很多营销工作还未进行。但我相信,随着我们在市场中不断宣传推广so.com,越来越多用户会认知这个品牌。

  我顺道解释一下选择so.com这个域名的原因,这反映本公司搜索引擎在用户体验上的差异化,s代表安全(safe),因为我们觉得今天用户搜索时已经不是内容太少,而是内容太多,谁值得信任成了个大问题,我们致力于让搜索结果值得信任,让用户放心;o代表开放(open),目前搜索引擎已经逐步偏离了其初衷——索引整个行业,把流量带给各个网站——现在搜索引擎越来越想把流量带给自己的内容,我们会改变这个做法,建立新的开放平台,与国内众多垂直内容网站合作,让用户在搜索垂直内容时由这些伙伴提供更好地服务,而我们也会为其带去足够的流量。

  巴克莱资本分析师叶毅华:在贵公司自己看来,目前哪些方面的搜索结果做得比较好,哪些方面还有差距?用户使用了360搜索之后,还会转用其他搜索引擎吗?

  周鸿祎:考虑到目前我们的搜索市场份额比较稳定,我们只是转化了一部分用户来使用360搜索,份额稳定表明用户还是比较满意的。用户最满意的是我们的搜索体验,在帮助用户找到结果方面我们与对手差不多——但我们相对来说没有过度商业化,而且作为安全公司,我们把很多欺诈、钓鱼、恶意网站清理掉了,我们还公开对外宣布不会承接医疗广告。因此用户最好的体验可能还是觉得我们的搜索结果更干净、更安全。

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