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盛大收购华友 陈天桥示范“分合”魔术

2009年06月14日10:25 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国经营报

  作者: 张淑芳、侯雪莲


  坐拥两家上市公司,盛大已然勾勒出向控股公司转型的雏形。

  2009年6月8日,盛大和华友控股有限公司(以下简称“华友”)宣布,双方已签署正式协议,同意由盛大旗下全资子公司启动要约收购,以总价4620万美元收购华友51%的股份。此前半月,盛大刚刚宣布,将向美国证券交易委员会以非公开的方式提交盛大游戏股票注册上市申请书。

  “盛大向控股公司转型的过程中,控股不是目的,只是达到目的的一种方式。

从盛大‘盒子’、收购文学网站、分拆游戏上市到收购华友,盛大的目标是建立一个多元化的娱乐帝国。从发展前景看,这种方式要优于单一靠网络游戏盈利的模式,风险被降至最低。” CNNIC(中国互联网络信息中心)互联网发展研究部高级分析师刘鑫这样评价。

  划算的买卖

  来自华友世纪的消息,对于盛大的要约收购,华友董事会已一致推荐华友股东接受。不出意外,这将是板上钉钉的买卖。

  今年4月底,欢乐传媒总裁董朝晖也曾向华友董事会公开提出报价,计划以每股存托凭证3.5美元的价格,收购华友51%的股份,后又将出价提高到4美元,但被华友世纪股东拒绝。盛大报以同样的价格,这一收购价与华友前一个纳斯达克交易日股价相比提供25%的溢价。

  “这是一个比较划算的价格”。盛大原CEO、现新华都总裁唐骏表示。根据华友世纪2009年第一季度财报显示,该公司持有的现金和现金等价物总值为6020万美元。盛大只需4000多万美元就获得了控股地位。

  此番收购,陈天桥战术的高明远不止“合适的价格”。易观国际总裁于扬认为,华友作为以SP(service provider,服务提供商)起家的上市公司,在移动增值业务刚刚兴起时,华友世纪就获得了中国第一张增值电信业务运营许可证。如今3G概念卷土重来,手机上网产业链已然成熟,盛大的网络游戏、网络文学都需要新的载体来拓展赢利空间。

  目前,盛大已经形成了盛大游戏(SDG)、盛大在线(SDO)、盛大文学三个全资子公司。除此之外,还拥有家庭棋牌平台、电子竞技平台、手机互动娱乐、网络动漫、网络音乐等互动娱乐产品。

  华友世纪是现在纳斯达克挂牌的三家SP之中唯一有意出售的,对盛大而言是一个不错的选择。“华友在无线领域的资源难能可贵,其平台和用户都是真实可用的,这可以为盛大带来新的用户群。”据透露,未来陈天桥很有可能将旗下的手机游戏开发企业北京数位红资产注入到华友里,以布局3G和手机游戏。

  在非游戏业务方面,SP在小额支付能力上绝对不差,尤其是上市公司更让用户放心用其小额支付。这与陈天桥准备进军电子支付领域的想法不谋而合,因为小额支付就是其中很重要的一个环节,而支付宝这方面相对薄弱,是陈天桥撬开电子支付领域的一个绝好的入口。

  盛大文学还可以把电子图书推送及订阅加载在SP上,这样的举措将是双赢的,能够拉升双方股价。盛大在线作为一个第三方运营支持平台,也可以多一个支付和宣传渠道,更加丰富盛大在线。

  时尚的分拆

  并购重组、分拆上市等资产重组形式正在成为中国互联网上市企业的一个时尚。

  这个潮流并不是由盛大开启的。早在今年4月初,搜狐公司所属的畅游网在美国纳斯达克分拆上市成功,融资1.2亿美元,成为纳斯达克自2008年11月22日以来的全球首个IPO成功案例。搜狐也由此成为首家拥有两家上市公司的在华互联网企业。

  2007年以网游概念在香港上市的金山软件(03888,HK),自今年初也将网游、软件分拆为两家不同的子公司,公司高层同样表示未来将有可能单独上市。

  4月20日,中国A股上市的互联网企业网盛生意宝(002095.SZ)向外界宣布,将启动旗下中国服装网的“重组计划”冲击中国创业板,具体包括:引入战略投资、优化股东结构;公司更名、实行股份制改造;公司总部由金华“迁都”杭州等。

  5月5日,总部位于香港的中华网投资集团(CHINA,Nasdaq)宣布,已经向美国证券交易委员会递交了有价证券申请上市登记表,旗下中华网软件公司拟通过IPO分拆上市,计划募集8000万美元。

  如何让资源更加合理利用、如何让自己在资本市场长袖善舞、继续受到投资者的认可和追捧,成为中国的互联网企业老板们现在思考的问题,他们共同的筹谋是并购重组、分拆上市等资产重组形式。

  同时,分拆上市的好处还在于可以为那些业务多元化的公司解决发展中的一大瓶颈:同一个上市公司下,各个业务怎样才能不互相争抢资源,实现各自的独立发展。

  多个上市子公司,会给互联网企业很大的资产腾挪空间和更灵活的资本运作,以后可以利用圈来的钱收购任何他想收购的小公司,然后装到这些上市公司里。

  不过企业实施资产重组也有危险,那就是要能推出好的产品,因为市场和用户看重的还是公司的产品与持续盈利能力。

(责任编辑:和风)
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