金百灵投资：两大动能激活家电板块

　　本周一A股市场虽然有所低开，但在游资热钱持续活跃的牵引下，A股市场出现一波力度较大的弹升行情。而盘口显示，家电板块反复活跃，为周一红色星期一的走势贡献了极大的能量，那么，如何看待家电板块的强势呢？

　　对于周一家电板块的强势，业内人士大多聚焦到家电行业的家电下乡题材上。

这有望给家电板块带来两大积极影响，一是带来了销售量的增长，毕竟有财政补贴，家电下乡范围的进一步拓展，其实就意味着家电类上市公司的销售数量的进一步拓展。这有利于家电类上市公司年报销售收入的提升。

　　二是延伸了部分中低端生产线的淘汰时间。农村购买力较低且喜欢购买成熟型家电产品，所以，电视机行业的CRT电视的销售或复苏，从而拉长了面板电视取代CRT的时间周期，这也对相关电视机产业带来了相对积极的影响。更有相对激进的观点认为，家电下乡对于消化家电类上市公司的老式样存货产品也带来一定机遇，如此来看，家电下乡的确可以化解当前家电股存货等诸多问题，有利于家电行业的盈利复苏。

　　家电下乡固然可以改善着家电行业上市公司的盈利能力，但有两点可引起投资者的注意，一是家电行业目前普遍存在着核心技术不足的问题。如在面板电视上，显示器的瓶颈一度制约着我国电视机产业的发展。再如在DVD等产业中，海外家电巨头由于把握着诸多专利，一度出现舆论竞相报道的DVD专利费之争的争论，所以，这些核心问题不解决，难以解决家电行业的估值问题。也就是说，即便家电下乡带来量的增长，但由于缺乏核心技术，盈利能力也难以迅速提升，盈利能力的趋势也难以持续。

　　二是家电下乡也面临着农村消费能力的制约。毕竟农村收入仍然面临着增产的瓶颈，也就面临着电费等消费瓶颈制约，所以，家电下乡肯定是一件好事，但是能否迅速让全国农村家庭每家每户拥有微波炉、电磁炉、洗衣机、冰箱等，也面临着一定不确定的预期，这也会制约着机构资金对家电下乡后的家电产业的估值。

　　所以，我们认为，昨日家电股的大幅涨升行情，可能是四川长虹对美菱电器的增持，也就是说，家电板块在昨日的井喷可能是行业之间的并购题材催化剂，而家电下乡则是游资热钱延续着家电板块行情的底气之所在。故就此点来说，家电板块的短线行情或可期，但出于前文提及的两大问题，家电板块其实并不是一个较佳的长线投资品种，也难以得到机构资金的青睐，甚至有观点认为家电在普及后已成为成熟产业，其间隐含的暴利机会并不现实。

　　故在实际操作中，建议投资者对家电股的操作予以谨慎，主要可跟踪两类个股，一是并购题材预期较强的个股，甚至包括一些暴跌后的家电股。二是家电下乡的受益概念股，主要是指洗衣机、冰箱、彩电等个股。