格力资金管理存忧 压占上游资金逾135亿元

　　压占上游资金逾135亿，格力资金管理存忧，格力净赚10亿元的漂亮半年报，依然是在压占上下游两头资金的基础上得来的。

　　比特网(ChinByte)9月1日消息(张颖) 格力净赚10亿元的漂亮半年报，依然是在压占上下游两头资金的基础上得来的。

　　格力电器(000651)8月28日发布的2008年半年度报告显示，上半年实现营业收入249.52亿元，同期增长24.44%;净利润10.04亿元，同期增长104.67%。

　　其中，格力电器的应付票据为23.47亿元，应付账款为112.38亿元;应收票据为45.88亿元，应收账款为39.31亿元。此外，预收账款为11.79亿元。

　　有证券分析师分析格力2008年半年报：将应付票据和应付账款相加，作为公司欠上游企业的钱，再将应收票据和应收账款合计为应收款项，并以此作为下游企业欠款。那么，格力欠上游零部件制造商的欠款达135.85亿元，而下游经销商欠格力的账款为85.19亿元。

　　而在2007年上半年，格力电器的应付票据为20.16亿元，应付账款为94.12亿元;应收票据为32.55亿元，应收账款为29.01亿元。格力欠上游企业的欠款为114.28亿元，下游企业欠格力的欠款为61.56亿元。此外，预收账款为21.59亿元。

　　今年上半年与去年同期相比，格力电器对零部件制造商的上游欠款同比增加18.87%，下游经销商对格力的欠款同比增加38.39%。

　　“对上下游占款过多，将严重影响渠道链条的资金安全。” 该证券人士对比特网(ChinByte)表示，这是作为强势制造商企业的格力多年来管用的做法。他指出，格力对国内经销商一直恪守“先付款后发货”的铁律，年报上出现的下游经销商拖欠格力的货款，是指格力海外经销商。08年上半年格力预收下游经销商的账款是11.79亿元。

　　一不愿具名的风扇电机厂家经理对比特网(ChinByte)抱怨称，在今年的凉夏中，格力不仅继续对作为其上游的零部件供应商采取占压资金的做法，而且还凭借品牌优势加大压价力度。“利润微薄，格力还占压资金，厂子快被拖垮了。”

　　而北京一不愿透露姓名的格力专卖店负责人表示，自己正逐渐“脱套”，即慢慢消化库存，不再跟进格力任何政策，从而最终达到不卖格力空调的目的。

　　以前的“蓄金池”或成为毁坏销售渠道的元凶。专卖店老板“潜逃门”即是该模式弊端的注脚。有业内人士认为，格力对产业链上下游过多地“抽血”，不仅会破坏产业链资金平衡，还会亲手摧毁自己辛苦建立起来的销售渠道。

　　申银万国在今年3月11日出具的一份公司研究报告中，分析师将这种高增长归因于“以品牌附加值为中心，通过低成本渠道扩张以及低资金占用成本”三大模式。其中低成本渠道扩张，指的就是通过区域性销售终端制衡家电连锁，以专卖店方式来实现渠道下沉。低资金占用成本则是通过对上下游的占款，“类金融”的生存方式来满足长期资本投资的资金需要。