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电信招标揭晓在即 中兴通讯患“华为忧虑症”

  本报记者 罗诺

  8月26日,运行在下降通道的中兴通讯(000063.SZ)没有丝毫起色,收报31.88元,下跌1.30%。自8月6日下破平台以来,该股跌幅达28.6%。

  电信重组启幕时,市场几乎一边倒地认为,重组将给中国联通(600050.SH)和中兴通讯带来重大利好,于是,电信重组悬而未决时,大批机构或私募不惜动用血本巨款豪赌重组,重仓中国联通和中兴通讯。

  半年报显示,截至6月30日,中兴通讯前十大股东中,基金占7席,共持有8146.53万股,流通股占比为10.8%。

  但中国联通的率先变脸,让市场始料未及,无论机构还是私募、散户似乎都铩羽而归,连“涨停敢死队”也大载跟头。

  在此背景下,“中兴通讯能否在重组后的第一次集采中赢得开门红,具有特殊意义。” 上海某不愿透露姓名的机构人士认为。

  虽然中兴通讯保住市场份额的几率颇大,但显然市场对其结果并不买账。

  实际上,这只基金抱团股的孱弱走势,与电信设备商的C网市场份额的竞赛结果息息相关。

  中兴直面低价叫板

  日前,市场传言称,中国电信2008年总额高达279亿元的CDMA网络招标结果,华为、中兴通讯、阿尔卡特朗讯三家厂商各自中标份额分别在40%、40%和20%左右。

  “如果属实,对于中兴来说,应该超出市场预期。”香港交银国际电信分析师李志武告诉记者,从此次传言的集采结果看,华为的低价策略似乎并没有撼动中兴在C网设备市场份额中的翘楚地位,而摩托罗拉、北电等外资背景的设备商的C网设备市场,则被华为成功“抢滩”,黯然出局。

  但据本报记者从接近中国电信的有关人士处获悉,正式结果或将在8月底前公布,华为获得的部分,主要集中在新增和搬迁的C网份额,而C网扩容升级的份额,则仍归原有的设备商,新增和搬迁的份额约占本次招标的50%。

  “作为电信重组后的第一次大规模设备采购,中兴此役的结果,将对其二级市场表现带来较大影响,”上述机构人士表示,“结果似乎还要等待中兴斡旋。”

  8月4日,近百名来自中国电信集团和中国电信北京研究院、中国电信上海研究院等各省分院的专家,对阿尔卡特朗讯、中兴、华为、北电、摩托罗拉、三星六大设备厂商的CDMA设备进行评估,评估内容包括各厂家设备型号、工程规模、软件成熟度、技术指标、规范配置、往年C网故障率等,为重组后的中国电信首轮CDMA网招标进行前期准备。

  8月14日,中国电信首轮C网招标进入内部讨论阶段。各设备厂商已向中国电信提交C网核心网、无线网报价。

  “我们都知道华为是不会放弃这个难得的好机会,也知道华为一定会在此次集采中运用一些非常手段,但没有想到其采用的低价竞争手段如此凶狠。”8月16日,当华为以黑马的身份亮出其超低报价的杀手锏后,一位接近中兴通讯的行业人士告诉记者,华为对此次集采的大份额势在必得。

  据当时市场传闻,中国电信C网招标会上,阿尔卡特朗讯、北电和中兴通讯报价分别在40亿-70亿元,而华为报价不足7亿元。

  “首轮报价的确意外,但不至于像外界传说的这么离谱。”8月16日,中国电信有关人士表示,第二轮报价已开始,“最终的结果可能近期内公布,不过价格只是我们考量的因素之一。”

  接着,另一个传闻惊爆,“华为以类似于白送的性质,获得了中国电信C网70%的份额。”市场一片哗然。

  “华为出狠招确属事出有因。”李志武表示,华为想抓住运营商重组、市场份额重新划分的好时机,在CDMA市场有所突破的意图非常明显。

  华为想在CDMA分到一杯羹的想法由来已久,但由于此前其战略方向选择为GSM和WCDMA,及复杂的历史原因,其在中国CDMA市场份额几乎为零,与之形成鲜明对比的是,中兴通讯国内CDMA市场占有率约达32%。

  局势似乎对于中兴越来越不利。8月20日前后,市场有消息称,另一家竞争对手摩托罗拉将报出惊人的零价格。此时,中兴通讯已被推到“悬崖”边缘。

  “公司既要考虑到在价格战中如何化解被动的地位,又要综合二级市场中对其的种种制约因素和期待因素。”上述上海某机构人士分析,中兴通讯的报价不可能“离谱”,因为即使采用低价竞争的策略取得了市场份额,“获利将不如预期。”

  “有关部门不方便也不可能参与直接调控。”8月20日,据接近中国工业和信息化部的有关人士告诉记者,“这首先是市场行为,其次涉及到上市公司层面,直接调控有违市场原则。”

  8月20日,中兴通讯公布上半年业绩,并澄清C网招标失利的传闻:中国电信CDMA设备招标工作尚未完成,招标结果尚未揭晓,任何关于招标结果的猜测均没有事实根据。

  今年上半年,中兴通讯销售收入达197亿元,同比增长29%,国内市场销售收入小幅下降3%。但海外市场增长迅速,销售收入达126亿元,增幅59%,其中,非洲市场的销售收入增长107%,海外市场业务占比达64%。

  但是这些都没有挽回市场信心。

  8月21日,中兴通讯收报32.40元,下跌达8%。

  8月24日,有媒体报道称,中国电信2008年总额高达279亿元的CDMA网络招标结果已出炉,华为、中兴、阿尔卡特朗讯三家厂商各自中标份额分别在40%、40%和20%。

  “这是目前最好的一个结局,对多方利益都有所保证,也同时有所牵制。”上述机构人士坦言。

  按照移动通信建设的规律,一般一个城市采用某厂商设备,就会一直延用该厂家设备扩容。因此,设备商不但可以从最初设备的维护和升级服务收费,还可以从后续的扩容中获益。

  “中兴通讯在招标中获得利益是肯定的,但不如市场预期,而华为的价格策略使其获得超过C网新增业务70%以上的份额成为可能。”上述机构人士表示。

  豪赌基金或再次折戟

  2007年第四季度进入中兴通讯的华夏红利基金,今年一季度大举加仓1330万股,使其所持中兴通讯达2398万股,流通股占比达4.48%。

  二季度以来,中兴通讯股价随着电信重组的揭幕走出了一波小高潮。华夏红利趁机减持591.8万股,但仍以1806.99万股居基金首位。

  上投摩根内需动力和阿尔法基金,第二季度则分别增持31.13万股和167.25万股,以1539.30万股和1255.21万股位列前十大股东的第4、5位。

  而曾重仓中国联通的中邮核心成长,与南方隆远产业主题、华夏优势增长基金一起在第二季度新进成为抱团基金中的一员。

  但是,按照目前的形势,豪赌电信重组的基金,继损兵联通后,或将再次折将。

  假设截至8月25日,上述基金持股没有发生变化,那么8月14日至今,它们持股市值缩水已超过25%,市值蒸发超过9亿元。

  “此次电信集采,华为一旦成功进入CDMA的阵营,其在TD和WCDMA上可能也会积极参与竞标。”上述上海某机构人士表示。

  “虽然在CDMA和TD领域,中兴比华为先投入,但就CDMA产品的成熟度和商用规模,目前,中兴和华为基本相当,TD产品的成熟度和商用规模中兴略好于华为。由于电信和移动技术演进都会选择LTE, 目前,华为在LTE领域远远领先于中兴,估计很大程度上会影响电信和移动的选择。”某业内人士分析。

  通过这几次竞标,整体格局是有利于国内设备商的,但当外界对手被扫清后,内部博弈又将展开。

  “‘饼’只有这么大,一家多吃一口,另一家就要少吃一口。”上述业内人士坦言,此次C网招标,只是一系列价格战的开始,中兴通讯或将要应对更大的挑战和利益的博弈。

  延伸阅读:
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(责任编辑:romp)

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