联通否认600亿融资传闻

　　本报记者 王云辉

　　一则坊间传言,再次引发联通股价巨震。

　　2月25日上午,A股开盘不足半小时,中国联通(600050.SH)即被数十万手大单直接打至跌停。联通红筹(0762.HK)当天上午亦一度大跌4.38%至17.5元以下。

　　中国联通(600050.SH)跌停后,市场上有关联通将在证券市场公开再融资600亿-700亿元的消息不胫而走。此前,浦发银行(600000.SH)和大秦铁路(601006.SH)之后也因为融资传闻而股价暴跌。

　　联通否认

　　"这一传闻纯属谣传,目前联通没有任何再融资计划。"2月25日,中国联通公司董事会办公室负责人向本报记者表示,目前中国联通不存在通过证券市场向投资者公开再融资的计划。同日,中国联通新闻发言人亦向本报记者否认该传言,并同时通过本报提请投资者"注意投资风险,不要轻易相信谣言"。

　　就在联通官方迅速出面否认该传言的同时,一些业内人士在接受记者采访时也认为,该传言非常可疑。

　　"联通再融资的传言,可能性并不大,很可能是市场机构的又一次市场炒作。"万方咨询研究总监付亮表示,"我没听说联通有再融资的计划。而且,从经营层面看,目前联通没有规模如此巨大的融资要求,即使考虑重组的话,现在也不是合适的融资时机。"

　　根据业界最近流传的新一轮电信重组方案,电信运营商重组将在今年两会前后尘埃落定,现有的六大运营商将合并成为三家全业务运营商,其中铁通并入中移动,联通现有的CDMA网络、GSM网分离,前者出售给电信,后者与网通合并成为新联通。

　　如果按此方案,重组后三大运营商的实力都相对平衡,有望在重组完成后逐步实现三足鼎立的市场格局。事实上,美林就在2月21日的报告中指出,中国内地电信业重组的蓝图或已大致敲定,可能于3月底公布,不过,因重组涉及人事及架构的变动,正式落实时间最快也要待北京奥运会以后。

　　有投资机构人士认为,在联通集团与网通集团合并后,联通红筹公司可能发行新股,换股合并网通红筹公司原股东的股份,或是增发新股募集资金再定向增持新联通红筹股,以维持A股上市公司持有联通红筹的股权比例。美林则在2月21日的报告中同时指出,无论是否涉及联通和网通两家企业的换股,预计联通还是会向网通提出溢价收购以促成交易。

　　不过,有业内专家认为,按照目前的重组方案传言,联通与网通的合并不一定需要进行并购。同时,对目前财务状况并不紧张的中国联通来说,即使需要资金,出售CDMA网络亦能为联通带来可观的现金流,无需再融资。

　　重组态势

　　这已经不是中国联通股价第一次受传闻影响大涨大跌了。自去年下半年来,与中国联通相关的重组传言愈演愈烈,而每一波传言出现或被证实是谣传时,联通股价均有大幅震荡。

　　"最关键的原因在于,中国电信重组已经迫在眉睫,在这个敏感时刻,资本市场的敏感被无限放大,与重组相关的任何消息都会产生非正常的市场情绪。"一位证券机构人士表示。

　　事实上,尽管联通断然否定了融资600亿元的传闻,但不少业界人士仍然认为,新一轮电信重组的方案很有可能将在近期正式公布。

　　1月23日,有消息人士向本报记者透露,在北方部分省份,已经有地方联通公司开始与固网运营商密切接触,进行重组准备。不过,截至目前,该消息未获得有效证实,联通新闻发言人也在1月24日对本报记者明确否认该消息。

　　"虽然政府已经决定重组,但具体操作依然非常复杂。"2月24日,有业内人士向记者分析道:由于四大运营商都在香港、上海等地上市,资产收购程序复杂,在重组过程中,包括机房、基站、传输网络等资源的网络难以合理分割,同时各运营商都不同程度地负担有今年的北京奥运会的通信任务,因此,在北京奥运会结束前,网络不太可能大举调整,即使近期公布重组方案,但重组的实质性操作仍然会持续很长时间。

　　值得注意的一个问题是,即使不考虑融资600亿元传言,通信业界对联通未来发展及其股价走势,仍然看法不一。

　　有业界人士认为,重组后联通在各运营商中实力偏弱,并增加了新的移动通信竞争者,未来的发展存在不确定性,所以重组的影响更偏向负面。

　　另有业内专家认为,对联通而言,重组既是压力也是机会,从短期来看,出售CDMA网络可以使联通获得资金,更加专注于发展GSM网络,但在长远上来看,出让CDMA网络给电信,很可能为自己带来一个强大的竞争对手。

　　该电信专家认为,联通CDMA网目前的收入已超过250亿元,用户数逾4100万,用户容量达7000万,经过多年经营,CDMA网络已经渡过最初的困难时期,同时在无线宽带和数据业务上有较大优势。电信接管CDMA网后,很有可能在较短时间内为电信带来巨额收入,并抢占新业务先机。

　　此外,联通与网通如果合并也可能面临较为复杂的内部整合问题。业内人士评价说,"如果整合顺利,新联通可以利用全业务优势,将固网与移动业务捆绑,从中移动手中抢夺大量增值业务用户,但如果整合不顺利,则可能同样面临网通此前整合吉通和小网通时的艰难。"