国泰君安称3G发牌临近 高层互换有利业务经营

　　【搜狐IT消息】7月10日，国泰君安发表研究报告表示，中国电信宣布黄文林辞任该公司执行副总裁及执行董事职务，并将前往中国移动集团工作，并宣布委任张晨霜担任该公司执行副总裁及执行董事职务。张晨霜现任中国电信集团副总经理，并历任中国移动多项职务。

报告认为大型国有企业互换管理层（包括母公司及上市公司层面）已为惯例，临近国内3G牌照发放，该公司必然会获得移动牌照，张晨霜拥有丰富的移动网络运营经验，将对日后其经营移动业务发挥重要作用。

　　另外，报告表示，随着人民币升值、QDII效应、AH股价差缩窄等背景下，中资股重估进程的进一步加深，提高中国电信 （0728）现有业务合理估值10％至5﹒07港元。报告将中国电信目标价由4﹒7港元提高至5﹒1港元，相当于18﹒4倍和16﹒4倍07、08年市盈率，预期股价与大市同步上升，投资评级由“买入”下调”至“中性“。

　　报告同时设定长线目标价为5﹒7港元，相当于发行A股及收购CDMA假设情景估值范围中值，长线投资评级为“买入”。

　　国泰君安表示，今年以来国内语音业务市场竞争格局的进一步失衡，因此，预计中国电信下半年用户增长将进一步放缓，并维持07年新增固话用户1﹒1％的预期不变，宽带用户增长预测则由26％下调至24﹒5％。另外，该公司获批准发行A股，均在一定程度上显示公司将快获得移动业务牌照。(斐文)