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| 华兴资本CEO包凡谈风投走向与中国私募资本（搜狐IT图片） |
作为一个基金的话，你一定要想有没有一个差异化的产品，差异化的产品一定要给企业创造价值。如果说你到企业里面去，就是跟着企业搭一个快船，但你的贡献很少，这种模式是难以长期维持的。
主持人：目前投资银行，如华兴资本这样的企业，格局是什么样的？国内和国外的投资银行有什么大的区别？
包凡：我们是一个创新的企业。
我们给自己的定义，就是做中国创业者的投行、中国民营企业的投行。这块是以前投行没有真正覆盖好的市场，这个市场我们去做的话有我们的优势。我们从创业的第一天把自己定位在这儿，这个也是未来我们坚定不移要走的路线。
市场上从产品来说相近的公司也很多，但是这些公司各自的侧重点不一样，包括汉南、伯金这一类的公司，各自的侧重点不一样，别人的公司我不好发言，对于华兴资本来讲，我们的客户群就是中国本土的创业者和本土的民营企业。
主持人：我知道国内有一些投资银行，与你们的功能有些相似。比如国金，比如汉能。你们之间相互有竞争吗？
包凡：还是会有，不同的地方还是有竞争。坦率说我们这个行业（投资银行）现在还是一个蓝海，相对投资来说投资绝对是红海。投资行业竞争太厉害了，每一个好的项目背后有十几个基金在抢。我们出去抢项目的情况还是很少。
主持人：汉能投资最近拿了一个2007年最具影响力的投资机构奖。
包凡：我们也不想去说别人怎样怎样。不过现在投资银行领域，的确出了些芙蓉姐姐一般的公司，没有搞清楚自己的定位，说是投资银行不像投资银行，说是VC不像VC，什么都想做。这样的企业，最后只能是什么都做不好。
主持人：去年开始很多国外资金向国内涌入，他们也出现抢项目的情况。
包凡：越来严重，如果把投资作为一个产品的话，产品和产品之间如果没有差异化的话，造成产品商品化，大家最后只能拼价格。投资的产品拼价格意味着什么？拼估值，我给你的估值高过那家公司，这样最终造成的是投资回来越来越少。市场上做投资的机构一定要想办法做到差异化，如果做的产品越来越商品化的话，我对投资回报的前景不是太看好。
主持人：今年有一个发展目标，国外投资银行向国内渗透，国内的投资有没有向国外渗透的计划？比如华兴资本。
包凡：我们没有，我们的市场在中国，我们锁钉的目标群就是中国的客户群就是中国顶尖的民营企业，如果他们走出国门我们会跟着他们一块儿走出国门给他们提供服务。
主持人：关于中国的私募市场，全球私募基金越来越多，美国还有成立了专门的市场为之服务。随着在国内创业的企业越来越多，实力越来越强，需要的资金越来越多。那么，目前中国的私募市场是什么样的状况？
包凡：目前的私募市场，多数是投资了传统的民营企业，投的时候都是IPO这种投资，民营企业发展到一定规模上市，上市之前私募基金投入一笔钱，它上市跟着发点财。但是这种机会现在越来越少了，有几个问题。
本身市场的竞争越来越激烈，做IPO的投资，你在里面实际没有创造太多的价值，更多的时候实际是搭着企业的快船，从这个角度来说既然没有带来附加值，那你商品化的可能性就相当大，包括很多国外的对冲基金，都在做这个市场，他们很多时候给出一些其他私募基金没办法给的条件。
第二，国内越来越多的民营企业考虑在国内上市，当地政府很大程度上鼓励他们，希望他们不要到海外去在国内上市，国内的资本市场是私募基金最大的竞争对手。
主持人：私募基金对于IPO的机会将会越来越少，私募基金应该怎么去寻找新的机会？
包凡：作为一个基金的话，你一定要想有没有一个差异化的产品，差异化的产品一定要给企业创造价值。如果说你到企业里面去，就是跟着企业搭一个快船，但你的贡献很少，这种模式是难以长期维持的。
作为一个基金来说，要思考哪方面有什么特定的资源，思考能够给企业带来什么样的价值，这样这个你所服务的企业才能接受。我们看到，有一堆制造业的民营企业业绩相当好，不需要钱，但是如果作为一个基金，能够帮助它解决战略上的问题，把它从简单的OEM厂家做成全球的品牌，它会认可你的价值。
而且在这种时候，你进去就不是谈价钱的问题了，而是更多把你当作一个合作伙伴，你也会通过投资实现你的价值，同时真正为企业创造价值。这个要花时间做工作，而不是找一个就要上市的企业，跟着发一笔小财。那个是不动脑子的事情，不动脑子发大财的事情今后不会有了。
主持人：你们为民营企业提供服务，你们自己有资金进入吗？
包凡：我们就是提供我们的服务，我们最主要是提供自己的私募，我们会跟民营企业合作，会量体裁衣设计一些具体的方案，需要什么样的钱，需要什么样的合作伙伴，这是我们需要替他们想的事情，而且最终去落实这些事情。
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