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大唐电信自损形象 财报出尔反尔到底为什么

  《IT时代周刊》记者/秦 姗(发自北京)

  2007年4月,大唐电信这家上市公司诡异的股价走势,一下成为业界关注的焦点。但与其它公司不一样,大唐电信万众瞩目的原因是该公司在财报上出尔反尔。

  大唐电信在2006年第3季度宣称,公司在1-9月份累计净利润为2761.3万元,预计2006年将全年赢利。

但当时针转到2007年4月4日这天,大唐电信突然发布公告,称2006年全年亏损。4月26日,公司发布的年报显示,大唐电信在2006年亏损金额达到7.19亿元。为什么会这样?

  “收到这样的邮件,我们也很震惊,因为在2006年度主营业务利润大幅增长的情况下,可以说经营状况和财务状况是比较好的,实在没想到结果会是这样!”大唐电信一位员工告诉《IT时代周刊》。他提到的是4月5日这天,每个大唐电信员工都收到一份来自集团的电子邮件,内容是关于前一天大唐电信突然发布的预亏公告。记者发现,在这封以集团管理层名义发出的邮件中,只是提到2006年度由于计提造成亏损,2007年会有好的改变。

  一个上市公司,必须保证自己披露的信息全是真实可靠的,但大唐电信发布的这两份截然不同的财报,让业界对它充满了疑虑。而更雪上加霜的是,这是大唐电信2005年度以来的连续亏损,现在将被ST特别处理,公司股票交易将实行退市风险警示。

  大唐电信内部到底发生了什么事?

  诡异的年报

  年报一出,震惊的不仅仅是大唐电信的内部员工,整个市场也是一片哗然。

  大唐电信在这份出示的预亏公告中称,尽管公司在2006年的主营业务和盈利能力大幅提高,12月进行的通信产业整合工作也有利于盈利能力的提高,但鉴于无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存大量资产带来预期收益能力有限,依据会计审慎原则,仍需对整合后无线、光通信资产大幅计提减值准备,由此将造成2006年度财务报告亏损。此亏损预告无疑向外界宣告,公司将因2005、2006两年连续亏损而被ST特别处理,公司股票交易将实行退市风险警示。

  而之前在2006年10月,大唐电信发布三季报时称,公司1-9月份累计净利润为2761.3万元,并因为产业结构调整初见成效,预计2006年全年将盈利,当时股价在这个利好消息的刺激下从10元左右一路走强。

  这种反复无常的公告令投资者目瞪口呆,大唐电信也被上海证券交易所依照相应规则进行了公开谴责。在市场上,大唐电信翌日跌停至17.72元价位,换手率16.84%,成交6.68亿元,创出新高。

  两周之后的4月19日,大唐电信再次发布公告,指出该公司为大唐微电子技术有限公司在交通银行的5千万元,大唐软件技术股份有限公司在深圳发展银行的1千万元银行流动资金贷款提供了担保。大唐电信称,截至公告日累计对外担保总额为7.68亿元,占该公司2005年未经审计净资产的73.33%。当日大唐电信交易量再次放大到6.88亿元。

  一个预盈却亏的年报,接连的利空消息,大唐到底要怎样?

  “大唐要重组。”虽然大唐电信面对市场上不断爆出的重组传闻都加以否认,知情人士还是给出了这样的答案。“至于为什么发布了这样一份出尔反尔的公告,可以这么说,大唐电信的任何决定肯定是与当时的环境有关,2006年发布3季报的时候,重组的消息还没有确定,所以大唐电信就按照实际情况发布预盈公告;今年4月,重组已经有希望了,年报就希望通过一些手段进行配合。”

  某不希望透露身份的注册会计师对年报进行分析后也赞同了这一观点。大唐电信2006年度年报作亏完全是有意为之:大唐电信把账面作平甚至是做成盈利都是完全可以的,而且按照新的会计准则中关于资产减值的最新规定,固定资产、无形资产等减值损失,一经确认,不得冲回,但其中并不包括存货跌价准备,而此次计提正好是存货跌价,这就意味着大唐电信2006年度计提的4亿多元的存货跌价准备是有可能转回的。“如果转回,再加上主营业务的好转,2007年年报将很漂亮。”

  重组进行时

  5月24日,大唐电信再次公告:到目前为止,公司控股股东电信科学技术研究院没有计划对公司进行业务或资产重组,没有计划进行以公司为主体的与整体上市相关的安排。

  大唐电信指出,发布澄清公告的原因是自2007年4月30日大唐电信实施退市风险警示起,公司股价出现较大波动,从4月30日21.8元开盘,到5月23日以29.36元收盘,短期内大唐电信股价的总共涨幅达到35%。

  “为什么在前面连续涨停的时候没有任何公告出台,现在突然发布一个公告又是什么用意?是什么力量在主导?”作为散户“已经被折腾得神经有点麻木”的李先生面对《IT时代周刊》提出自己的疑惑。

  “大唐电信不按照规则出牌已经不是第一次了,但这和其中牵涉的相关利益方太复杂也有关系,否则为何在年报预亏,重组已经确定的前提下,股市的涨跌表现得这么不符合常理?但不管怎么说,重组肯定是要进行。”接近大唐电信的知情人士透露,“应该是大唐电信研究院成立的大唐电信产业控股公司被国资委注资后,将上市公司大唐电信、3G标准持有者大唐移动,以及大灵通SCDMA研发公司大唐信威的资产装入大唐控股。”

  “这也是考虑现实情况后,均衡各方利益的结果。”

  其实,大唐集团长期以来面临着非常尴尬的局面:一方面,上市公司大唐电信主营业务一般,缺乏优质资产带动,而另一方面,承担TD-SCDMA研发及生产任务的大唐移动却面临严重的资金匮乏困扰。

  据了解,大唐移动作为TD标准的制订者,随着中国TD网络开始建设,大唐移动在中国移动招标中获得20%多的份额,一时在市场风光无比,此次大唐电信的重组传闻多与其有关。事实上,此前大唐电信进行股改时,电信科学技术研究院曾有过将大唐移动20%左右的股权交给大唐电信,作为股改对价的动议,但随后该方案被否决。2005年,大唐集团就想采取资产置换的方式,将大唐电信部分亏损资产置出,将大唐移动部分股权置入,但因TD-SCDMA走向不明朗而不了了之。

  “现在大唐移动随着中国TD网络开始建设,变成了人人梦寐以求的优质资产,大唐电信希望能够与其合并,但是现在大唐移动却希望能够海外上市,而不是装到ST大唐。这对于一直在资金饥渴状态下施以援手的大唐电信来说,显然是不公平也不能接受的。而大唐电信高层杨毅刚在大唐信威发起的McWILL的无线数据接入技术,随着市场环境的变化,并没有太多发展空间,导致在2007年年初大唐信威的上市功亏一篑,目前的处境已经困难到发不出工资的地步。在这种情况下,把大唐信威进行整合,一方面能够改善大唐信威的状况,同时这种无线技术在新公司中能够作一个有效的补充。”上述人士透露。

  在采访中,大唐电信出现了非常有趣的现象,包括公司的董事、相关分析机构,甚至部分业内人士,提到大唐电信都或讳莫如深,或语焉不详,甚至作为独立董事,粗暴地挂断了记者的电话。后来,本刊将文章发给大唐电信公司请求重新审核,但可惜的是,大唐电信公司给的回复中,除了指出文章严重失实外,但具体失实在什么地方,大唐方面却未给出明确答复。声称“截至目前,大唐电信没有任何相关负责人接受过《IT时代周刊》的正式采访,一切以非正式采访方式得到的信息均不能全面、准确地反映事实的真相。”

  “我们基层还没有这样的消息,但是如果是事实的话,简直太好了。”大唐移动市场部的小张这样告诉记者。

  前途迷茫

  作为一家以生产电话程控交换机为主打业务的老牌电信企业,大唐电信虽然在市场上一直笼罩着“3G龙头”概念的光环,但是事实上大唐电信与3G并没有直接联系。

  这一尴尬局面直到2006年上半年,大唐电信控股子公司西安大唐与大唐移动通信设备公司成立“包括但不限于TD-SCDMA核心网产品等下一代网络解决方案及相关产品”联合开发中心,才得以改善。

  “与大唐移动合作的研发中心并不完全局限于TD-SCDMA,而是瞄准未来的通信网络。因为核心网设备没有几年时间的研发是不可能的,现在如果仅仅关注3G,可能优势并不会很大。所以我们主要还是将未来的固网和移动网合一作为重点。”大唐电信总裁曹斌在不久前的一次发布会上这样介绍了开发中心的状况。

  “国资委近年来一直按照做大做强的指导方针来推进国有企业重组,由于大唐集团浓厚的政府背景以及长期以来的发展思路,大唐要成为我国在通信领域的一面旗帜,这是不会改变的。”业内人士指出。

  很久以来,大唐集团一直为业内所诟病的是:作为一家由研究院改制而来的企业,不但具有国有企业中存在的管理混乱、职责不清、人事关系复杂等诸多问题,更严重的是他本质上看起来还是没有脱离研究院的模式。

  “不管国家是否有多大的扶持力度,怎样的重组方式,从根本上说,大唐能否走出低谷,体制问题最关键。”对于大唐电信的重组,国泰君安一位分析员指出,“在国家支持TD发展的大环境下,大唐要真的想发展,应该抓住此次契机,通过业务的整合,尽快地调整好产业结构,真正建立公司的法人治理结构,改变研究院体制下的经营思维,在重视研发的时候同时更着眼市场,大唐应该能够走出低谷,在通信市场上再现当日的辉煌。”

  “但现在看起来,大唐电信其实跟死了差不多。”一位分析师说,“假如大唐电信不能解决目前的问题,即使国家再怎么扶持,前景依然很迷茫!”

(责任编辑:龚伦常)
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