中移动06年利润增幅预计高于联通 可达664亿

　　【搜狐IT消息】3月20日，据港台媒体报道，中国的电信热潮或将带动手机运营商收益强劲增长。中国移动有限公司(China Mobile Ltd.)用户数不断上升，利润率保持稳定，因此该公司去年的利润增幅预计将高于规模较小的竞争对手中国联通股份有限公司(China Unicom Ltd.)。

　　中国移动定于本周三公布2006年全年业绩，中国联通将于3月29日公布业绩。

　　接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的分析师平均预计，中国移动去年净利润为人民币664.2亿元，较2005年的人民币535.5亿元增长24%。

　　Nomura Asian Equity Research分析师Kelvin Ho预计，中国移动去年净利润将增长26%，主要是因为用户数增长强劲、每用户平均收入(ARPU)上升，以及利息、税项、折旧、摊销前收益(EBITDA)利润率上升。

　　但他表示，由于行业重组，中国移动将面临日益激烈的市场竞争，因此他预计明年该公司EBITDA利润率将承受压力。

　　接受道琼斯通讯社调查的5位分析师预计，受成本管理改善推动，中国联通2006年净利润将增长16.8%。分析师们预计中国联通上年净利润为人民币57.6亿元，高于2005年净利润人民币49.3亿元。

　　但分析师们认为，中国联通去年业绩将受到可转换债券非现金损失带来的人民币22亿元-23亿元支出的影响。

　　中国联通去年7月以票面价格向韩国鲜京电讯公司(South Korea Telecom Co.)发售了价值10亿美元的三年期零息可转换债券，换股价为8.63港元。

　　这批可转换债券附带的认购权的合理价值随着中国联通的股价波动。从该批债券发售时的7月5日至12月31日，中国联通股价从7.0港元飙升至11.4港元。

　　Merrill Lynch Research分析师Wendy Liu预计，由于与认购权价值相关的负担上升，这笔非现金税后亏损大约为人民币22亿元。

　　Liu预计，由于码分多址(CDMA)业务销售与营销费用低于预期，不包括可转换债券亏损，中国联通去年全年净利润将较2005年增长22.7%，至人民币60.5亿元，此前预计为人民币59亿元。

　　但高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)认为，中国联通今年的业绩仍将令人失望。

　　高盛分析师Helen Zhu在一份研究报告中表示，中国联通2007年不仅会业务表现黯淡，资本支出也会上升，预期收入却不会相应增长。

　　中国联通股价一直受到有关政府可能分拆中国联通资产的传言提振，市场猜测政府将以高额溢价收购中国联通某一网络。但Zhu表示，这种猜测已经持续了三年之久，依然未见下文。

　　中国原计划今年发放3G牌照，但由于多次推迟，分析师现预计牌照发放不会早于2008年。他们表示，电信行业重组将改变该行业的竞争环境。

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