李亚

　　和记黄埔(0013.HK，下称“和黄”)3G扭亏为盈要推迟到2008年上半年,这是李嘉诚在今年8月底和黄业绩公布会上的表态，而和黄原先计划在2007年中取得单月除利息及税项（EBIT）前盈利。

　　不过，和黄公布的另一个好消息是，集团在该业务上的息税前亏损进一步收窄，今年上半年为119亿港元，比2005年同期减亏了40%。到今年8月23日止，和黄各地3G总客户人数已经突破1351万名，几乎是2005年6月的两倍。

　　目前看来，业界对于和黄3G业务的主要判断是，和黄3G亏损还在继续，但亏损额正在减少，收入正在增加，并且保持着良好的发展态势。

　　在香港仍是老大

　　在香港，3G运营商共四家包括和记黄埔子公司和记电讯（2332.HK）、数码通(0315.HK)、CSL及电讯盈科（0008.HK）。其中和记电讯3G客户数目为40万，数码通16万名，CSL近12万客户，而去年年底才重新返回手机市场的电讯盈科，通过免费“3G先试用”活动也使得自己的客户数目增加到30万。

　　2004年1月，和黄组建了由130多家和记电讯门市组成的销售网络，率先在香港开始了3G业务。在香港市场，和黄依旧采用低价策略进行竞争，其推出的服务收费和手机价格，比市场事先预期的还要便宜。在和黄的竞争压力下，数码通及CSL也于当年12月相继推出3G服务。

　　和黄的业绩报表上反映了一个事实，李嘉诚3G帝国根基未稳，已经受到后发进入3G市场的其他运营商的冲击，在欧洲如此、在印度等新兴市场如此、甚至在李嘉诚的老家香港也是如此。

　　另外，香港特区政府正在研究2008年以拍卖方式放出第五张3G牌照，该牌照将指定使用CDMA2000制式，业内人士普遍认为这是内地电讯运营商进入香港3G市场的最佳时机，其中中国联通（0762.HK）希望最大。如果内地电讯运营商加入将使得香港3G市场的竞争更趋激烈。

　　在3G的附属产业当中，最受欢迎的就是手机电视业务。以香港为例，香港四家3G网络服务商，和黄旗下的3香港、以串流技术，向用户转本港及欧美的多条电视频道，而手机被业内认定为继电视之后未来主要的广播媒体之一。香港未来计划引入数码广播后，将容许更多的运营商加入提供手机电视服务。

　　有欧洲媒体报道称，意大利的电讯及宽带服务商Tiscali正寻求与“3意大利”进行合作，甚至有可能以捆绑销售方式，向消费者提供手机及固网产品。此外，和黄旗下“3英国”则会于年底前测试新一代的手机电视广播技术TDtv，为加强拓展手机多媒体业务铺路。

　　除了手机电视业务外，其他3G附属功能似乎乏人问津。有香港券商运营总裁曾向记者透露，该行通过3G向投资者提供的手机证券交易服务的客户寥寥无几，开设一年多来还不到200名。

　　增速没有放缓

　　“3G业务的增长确实比管理层预期要慢一些，但业务增长速度没有放缓，而我们的资本投资也一直在下降。”和黄董事总经理霍建宁日前曾向《第一财经日报》表示，增长不那么理想的原因主要是市场竞争激烈，特别是英国市场的客户流失量较预期高，使得留住客户的成本增加。

　　美林证券本月在伦敦发表的报告中预测，和黄有可能将欧洲3G业务全面出售。美林认为，和黄的欧洲3G业务至今仍未达相应的规模，欧洲运营商陆续推出3G服务，使得和黄的运营环境更不利，再加上曾有出售欧洲电讯业务的记录，所以最终可能将欧洲3G业务与对手合并或出售，从而退出欧洲市场。

　　不过和黄新闻发言人随后发表声明强调，管理层目前“绝无”退出欧洲3G市场的打算。

　　目前和黄在澳大利亚、奥地利、意大利、瑞典、丹麦、英国、印度、以色列、越南及中国香港等国家和地区已开展3G业务，而欧洲的意大利及英国3G是当中发展最快的地区。其中意大利3G单月除税、利息、折旧及摊销前盈利(EBITDA)已经由负数转为正数的情况，是和黄3G业务中增长及财务状况最好的一个国家。

　　因此，和黄曾打算分拆3G意大利资产在米兰证券交易所上市，计划集资额不超过20亿欧元(约187亿港元)，但由于欧洲股市市场状况不佳及基金机构对3G业务的估值偏低，和黄在取得意大利证监会批准三天后，主动宣布将上市计划无限期延迟。

(责任编辑：水涨船高)