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纳市板:没有金钢钻 TOM一场噩梦
时间:2006年03月26日18:11 我来说两句(0)  

 
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来源:搜狐IT】 【作者:沈浪

    【编者按】3月16日,业界曝出新浪TOM将合并的消息,相继出现传闻无数。2006沉寂的互联网触动了人们好奇的神经。左右间将资本游戏幻化为益智游戏,七巧板,寓意运筹帷幄,决胜千里的游戏者们.这个世界缺了谁都不会停止转动,互联网,用一句古语概括:铁打的营盘,流水的兵.结果泰然与否无所谓,何不享受这个猜疑的过程!哪怕最后传闻被澄清,也有最后的胜利者。

  【搜狐IT左右间】(文/沈浪一边是中国第一大门户网站,一边是香港著名富豪李嘉诚互联网领域的重要棋子,这本来是不搭边的两家IT企业,除了竞争对手关系外,找不到其他任何关系,眼下,资本的逐利本性正在把他们紧紧联系在一起。

  此前,TOM并购新浪的传闻也时有发生,不同的是,这种传闻从来没有像今天这样清晰。

  3月初,牢牢掌控新浪联席董事长职位数年之久的姜丰年终于挂冠而去。在一般企业中,这可能只是简单的人事变动,但在资本关系极其复杂的新浪,此次人事变动意义深远,意味着台资从新浪的最后撤出,这为TOM接盘创造了绝佳的机会。有消息方之凿凿称,TOM并购新浪最晚将于本月底公布。

  像所有的传闻一样,无论后来是否变成现实,最初总会受到当事人否认,为了制造某种效应,当事人往往绞尽脑汁放出多种烟幕弹。TOM并购新浪的消息也相继遭到新浪、TOM双方断然否认。

  两年前,新浪市值是后起之秀TOM的两倍,两年后,借助迅猛增长的无线业务与一系列收购来的业务,TOM已经与新浪处于同一个级别;原本是三大门户老么的网易、依仗门户鼻息的搜索引擎的百度凭借各自的杀手锏,陆续跑到了新浪的前面;搜狐的脚步声也越来越近。

  作为曾经中国门户的标杆,新浪只有自己才能体会到什么叫尴尬!

  屋漏偏偏逢阴雨。在过去的一年中,新浪业绩出现明显下滑。

  截至2005年12月31日,新浪第四季度营收为5,200万美元,前一季度为4,960万美元,2004年同期为5,690万美元,下降9%。全年营收状况也不容乐观,其中,移动增值业务营收总计9,810万美元,较2004年下降了21%,全年净利润总计4,310万美元,合每股摊薄净收益75美分,与2004年6,600万美元的净利润与1.15美元的每股摊薄净收益相比,更令投资者大失所望。

  最令业界震惊的是,新浪大幅下滑的业绩并没有止跌回升的迹象。在发布去年财报时,新浪同时预计,2006年第一季度营收总额将在4,450万美元至4,650万美元之间,其中位值低于2005年第一季度的4,580万美元,比上一季度相比,大幅下降了12.5%!

  下滑的业绩反映到资本市场上便是低迷的股票价格。从去年12月以来,新浪的股票价格差不多一直徘徊在25美元/股以下,只是当并购的传闻出现以后才反弹至25美元以上。

  相比之下,TOM的财季报表显得相当漂亮。

  根据TOM 2005年全年财务报告,该公司总收益达17,211万美元,比2004年大幅增长40%,净利润则为4,501万美元,比去年激增32.7%。

  目前,在中国概念股中,腾讯、网易和百度的市值远在新浪、TOM之上,当TOM并购了新浪之后,两家公司的总市值高达20亿美元以上,超过任何一家在纳斯达克上市的中国企业,通过此举,新浪确实可以重新一跃为中国概念股的龙头老大。

  对于投资者而言,新浪拿手的网络广告业务与TOM擅长的增值业务撞掽在一起,将会提供巨大的想象空间,很可能在纳斯达克市场上创造出第二个百度式的狂飙,如果是这样,新公司的市值很可能超过20亿美元!

  我们毫不怀疑,在短期内,TOM+新浪确实会给所有的竞争对手、旁观者带来巨大的心理冲击,但是,我们却无法相信,这场并购真的就可以改变了中国整个互联网界,甚至我们更倾向于认为,从长远来看,TOM+新浪很可能是一大败笔,因为整合新浪很可能会成为TOM的一场噩梦。

  作为国内最资深的互联网企业,新浪枝节错综复杂,无论从资本体系统、管理架构还是企业文化等各个方面来看,都不愧为一潭深不见底的混水。激烈的资方与创业者、管理层之间的斗争从来就没有停止过,从华渊入主新浪开始,王志东离职堪称一个高潮,时任新浪联席董事长姜丰年筹建新传国际,执行副总裁兼CMO张莅政、首席运营长林欣禾等高层相继离职,直至姜丰年撤离新浪,期间夹杂着汪延是否掌握实权等疑问,使得新浪坐拥中国第一大门户之名却无其之名,错过了一次次大发展的良机,眼争争地看着一个个竞争对手呼啦啦地跑到自己的前面却无可奈何!

  一年前,国内互联网新贵陈天桥野心勃勃地通过在二级市场交易购买了19.5%的新浪股份,强势成为后者第一大股东,试图打造跨媒体帝国,不料遭到了新浪的强烈抵制,不得不徘徊在新浪的决策圈之外。

  虽然TOM的拥有者老谋深算的李嘉诚绝非暴发户式的陈天桥可以相提并论,但是,这丝毫不会降低TOM在整合新浪的难度,更不得不颇费思量的是,过去几年的一系列收购已经让TOM饱尝整合之苦。

  在过去的数年间,在雄厚资本的支持下,TOM收购了横跨互联网、出版、户外广告、体育与电视以及娱乐等多个领域的数十家公司。

  收购容易整合难。尽管这一年来几乎没什么动作,但TOM对已收购的子公司的整合上出现巨大的障碍,各个子公司基本上一直在分散运作,仍然各自为政,始终没有形成一个整体,难以发挥集团军效应。

  不久前,TOM集团首席执行官兼执行董事汤美娟明确表示,今后收购步伐将稍为放缓,其中,户外媒体及体育业务今年都不会有收购行动,以便管理层有更多时间及资源整合现有业务,以寻求更佳的内部增长。汤美娟声称,以户外媒体业务为例,旗下16家子公司需要时间整合资源。

  每一场并购案发生前,人们总会沉醉于其美好前景而忽略了其整合难度,TOM+新浪或许是一幅美好景象,但如果当事人没有金钢钻,美好景象很可能只是一场幻景而已。

(责任编辑:陈中)



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