本报记者许金晶胡冠中发自北京上海本报摄影记者任玉明

　　“四通此时发布公告，是希望把手中4.96%的新浪股份激活，为自己增加一个谈判筹码。”互联网分析师吕伟刚对《第一财经日报》记者说。

　　新浪对四通很重要

　　2月23日，四通控股有限公司（下称“四通控股”，0409.HK）在香港联合交易所网站发布公告称，准备于适当时候在公开市场上出售其持有的所有新浪股份。四通控股现在共持有新浪250万股，占新浪股份的4.96%。

　　而公告出台后，段永基则对媒体一再否认近期会抛售新浪股票。

　　从2003年2月开始，四通控股已经把手中近20%的股票逐步减持到4.96%，现在又推出将出售所持新浪股票的公告。新浪对于段永基到底意味着什么？

　　事实上，只要看一看新浪股票在四通控股中的地位，就可以明白段永基对于新浪股份复杂的感情。仅以四通控股2004年中期报告显示，2004年上半年四通控股的经营溢利仅为2900多万港元，而通过出售新浪股票所获的非经营性收入就达1.01亿港元。新浪股票对于四通的重要性不言而喻。

　　用新浪的收益贴补四通

　　吕伟刚认为，段永基应该已经意识到自己手中的那点股票对市场来说本来无足轻重，但如果先盘活再瞅准时机，在双方势均力敌的时候出手，就会显得举足轻重。

　　早在2004年8月，史玉柱上任四通控股CEO之时，段永基就曾表示，长远而言，四通控股的IT业务都将分离出来，出售给一个新的上市公司；至于其余亏损或微利的IT业务，则将全部砍掉。四通控股会成为一个纯以保健产品为主业的公司。

　　根据吕伟刚的分析，段永基个人在新浪只有期权没有股票，而四通控股经过MBO之后，段永基对四通控股间接持股13%。所以把新浪的投资变成四通控股的股票收益才更符合他的利益。这也是他不断抛售新浪股票的原因。如果注意分析四通控股的财务报表和收益情况就会发现，四通的损益表中营业内收入基本是亏损，主要靠营业外收入来弥补，而营业外收入的来源就是出售新浪股票获得的投资收益。显然，段永基一直在用投资新浪的收益补贴四通，甚至是在撑着四通挺到今天。

　　在2004年上半年，四通控股累计售出467万股新浪股票，这几乎与段永基从阳光文化手中接过来的股份（460万股）相若；而通过减持获得的收入，又刚好与2003年年底收购脑白金及黄金搭档的价格相若。

　　那么段永基为什么敢一直不断地减持新浪股票呢？吕伟刚钢认为，这既有他作为新浪的原始投资人的影响力原因，也有一定的侥幸心理：他可能认为只要保持相对优势，再加上自己的影响力就可以在新浪中继续发挥作用。事实上在此之前的很多事情中，他的策略都很成功。