“不管企业是在哪里上市，如果股东的投资得不到回报，管理层必然会成千夫所指。”昨天，苏宁电器副总裁孙为民在上海的一个国际零售高峰论坛上称，出于完善公司制度、建造社会融资平台以及追求广告效应的需求，今年商业流通企业将进入上市快车道，但风险处处存在。

　　上市是把“双刃剑”

　　苏宁电器用了5年时间才促成公司上市深圳中小企业板，并自去年7月21日上市以来，长期占据着沪深两市第一高价股的宝座，去年10月27日还创下51.98元高点，让众多资深分析师大跌眼镜，谓该股为“妖股”。

　　但孙为民称，上市半年来如履薄冰，现在国内市场对民企的包容度仍比较低，选择上市是把“双刃剑”，广告效应不仅放大企业的业绩，还会放大企业负面的影响。就资本而言，自有资金亏了还有下一次的投入，而股东们的投资如果没有回报，对企业来说就绝对没有下一次机会了。

　　孙为民透露，当初苏宁选择到深圳中小企业板上市，目的是建立现代企业制度，接受外界的监督，树立良好公众形象，同时建立一个社会融资的平台，并不像一些媒体所说的是今后融资的主要渠道。“事实上，我们上市后募集的资金只有3.95亿元，这对苏宁的发展投入来说是微不足道的。”

　　孙为民称，上市就是出卖企业的主权，所有人渐渐变成经理人，控制权削弱而风险加大，一旦业绩下滑，必遭千夫所指，这是企业上市前必须深思的。

　　更看重与国际接轨

　　准备登陆香港资本市场的永乐家电因处于静默期，该公司高层昨天在论坛上不愿透露相关信息。

　　但记者从永乐内部人士获悉，摩根士丹利将以5000万美元获得永乐20%股份，成为永乐第三大股东，并帮助永乐于年前在香港主板上市，届时永乐董事长陈晓将成第一大股东。

　　该人士没有透露永乐上市后的融资规模，只表示所融资金主要投入采购、门店扩张和网络建设等方面。永乐新闻发言人黄建平称，上市主要是为了借助国外经验来改善永乐的管理体系，而不是融资，永乐不缺资金。据了解，永乐为此以超过百万元的年薪从香港聘请了3－4名高管。

　　物美商业股份高级副总裁吴坚忠称，2003年物美成为内地首家赴港上市的民营零售企业，而选择在香港H股上市，就是要和国际标准接轨。

　　他说，上市就像到加油站加油，加了油就应该跑得更快。上市募集的资金将主要用于在北京及周边地区拓展连锁超市、便利店网络和优化IT技术、加强物流配送的建设，并逐步实现把物美业务范围从北京拓展至全华北、华东地区直至全国。

（ 责任编辑：刘鹏 ）