本报记者 候继勇 北京报道

　　酷爱冲浪等刺激运动的拉里-艾里森玩了一个高刺激的游戏：以103亿美元高价化解了一场持续18个月的口水战，以及将一个仍保留品牌且有着11000多名员工的Peoplesoft(仁科，NASDAQ：PFST)收入囊中。

　　美国当地时间12月13日上午(北京时间14点凌晨)，Oracle(甲骨文，NASDAQ：ORCL)与仁科同时发布公告称，仁科同意以每股26.50美元现金、合总额103亿美元的价格被甲骨文收购。

　　此番收购让外界颇感意外，就在12月0日，仁科公司还对外宣布，将在明年年3月25日，召开年度股东大会上，让股东们就仁科保持独立还是被甲骨文收购作最后的选择。

　　资本市场对这桩收购广泛看好，当天，甲骨文以14.63美元收盘，涨1.35美元，涨幅达10.17%；而仁科以26.42美元收盘，涨2.47美元。涨幅达10.31%。

　　按照相关证券法规，在完成收购之后，仁科公司将从华尔街消失，“我们将在明年1月份完成收购。”在随后的讲话中，甲骨文的总裁艾里夸下海口，“我们的盈利能力将因此增加，我们的目标是在每年2200亿美元的自动化软件市场上成为最大的赢家。”

　　甲骨文在收购报告中称，收购仁科将使公司2005财年第四季度的每股收益增加1美分，2006财年的每股收益增加8美分，而2007财年的增长幅度会更大。此前，甲骨文公司曾宣称其2004—2005年度第三财季收益比去年同期增长了32%，达到8.15亿美元，约合每股16美分。

　　艾里森“伟大的让步”

　　艾里森在华尔街总是一副“好胜”的“花花公子”形象。即使在与比尔-盖茨的首富攀比中落败以后，也不忘四处宣扬盖茨“不懂生活”、“只知道把头埋在钱堆里。”

　　但在仁科案中，艾里森却表现出了不依不饶的毅力和难能可贵的退让。

　　14日凌晨，本报记者第一时间致电甲骨文美国总部，忙于接听电话的公关部负责人Jennifer Glass陈述了两点意见：一是不会大规模裁员，二是将继续提供仁科品牌的产品，并为原来的仁科用户提供技术与服务支持。

　　而在这场收购战肇始之初，艾里森却发誓在收购仁科后“不再提供仁科品牌的产品，不为原仁科老用户提供技术升级和服务支持”。“艾里森最后做了一次伟大的退让。”IDG一位不愿公开姓名的人士表示。

　　2003年5月，仁科公告将以15亿美元的代价收购J.D.Edwards公司。这则公告惹恼了艾里森，并随后在甲骨文和仁科之间引发了旷日持久的收购战。

　　因为在当时的自动化软件市场，SAP排名第一，甲骨文是第二，而仁科与J.D.Edwards则排名第三与第四。艾里森此前宣布，甲骨文的目标是成为世界第一的软件公司，与微软、IBM较量。如果仁科收购成功，在自动化软件市场，新仁科将排名第二，而甲骨文将排名第三。

　　一周后，甲骨文突然宣布收购仁科，并抛出被认为是“恶意收购”的收购方案。

　　为了应对甲骨文，仁科原总裁Comway率领仁科其他高层实施了“毒丸计划”：先后斥资8美元回购被甲骨文收购的股票；同时还实施了一项担保措施——如果公司被甲骨文收购，那么仁科将向顾客返5倍的产品金额。这项担保使得仁科即使被收购之后，甲骨文仍要付出比预期高的代价，同时也借止稳定仁科用户的信心。

　　艾里森则采取了漫天出价的溢价收购方式。从正式决定收购至今，甲骨文先后对收购价格进行了5次调整，从最初的63亿美元调整至73亿美元，然后调至94亿美元，又到了77亿美元，而最后以103亿美元成交，为艾里森所做的最高报价。

　　其间，甲骨文还成功应对了美国司法部及康涅狄格、夏威夷和纽约等十几个州对提起的反托拉斯诉讼，并在欧盟的类似指控中成功洗去“涉赚垄断”的罪名。

　　“更大的转变是对仁科品牌和业务的继承。”上述分析师认为，“对仁科原股东来说，保留仁科品牌在感情上要容易接受得多；而对甲骨文而言，仁科品牌和业务的保留将有利于双方的整合。”他认为，正是艾里森的让步，才促成此桩收购不用拖到明年。

　　新市场关系考验

　　在华尔街分析师看来，整合的过程可能比18个月的漫漫收购路更加艰难。

　　在当天的分析报告中，多家投行提醒甲骨文接下来必须做好两件事：一是如何保证仁科员工稳定的工作，另外，更重要的是如何保留仁科现有13000名用户，给他们提供稳定可靠的服务与技术支持。

　　Sanford C.bernstein分析师Charles Di Bona认为：与前几年呈两位数的高速增长不同，近来软件市场是一位数的低速增长。Di Bona认为，市场的不景气将增加甲骨文收购仁科后的整合难度。甲骨文以如此昂贵的代价收购仁科，何时才能在市场获取回报值得质疑。

　　Di Bona对甲骨文收购策略上的改变仍表示赞许：甲骨文已经改变了策略，通过为仁科的产品提供售后服务与技术支持来获取利润。“这样的战略调整后，并购后的整合将更加容易，既增加了就业机会挽留了人才，更保证了原有的客户不流失。

　　仁科中国区公关部严冬梅告记者，仁科中国现在还在按部就班地上班，至于如何整合以及员工如何处理，中国区方面还没有得到任何指令。

　　新甲骨文面临的另一个问题可能是应用软件提供商们的背叛。收购仁科之后，甲骨文关系型数库产品上的应用软件更多的将由自己的提供，因为仁科有现成的产品，比如ERP、HR、CRM等应用软件。

　　被遗弃的应用软件厂商们可能转而选择微软，因为微软正在用动听的声音对他们说加入微软吧，微软只做平台产品。服务与技术支持都由你们来提供，我们不会把钱赚完，留更多的钱让你们赚。这些厂商包括lawson、QAD、Manugistics(供应链软件提供商)。

　　此外，有数掘显示,SAP的应用软件有相当一部分用于甲骨文的关系型数据库之上，SAP今后可能会考虑使用其他的数据库软件，如微软的SQL、IBM的DB2，这种新的合作关系可能缩小新甲骨文的市场空间。

　　分析师们认为，甲骨文甚至还可能面临来自开源软件的竞争。为了与微软竞争，甲骨文一直支持开源软件，特别是开源的应用软件。这些原来由甲骨文支持的应用软件提供商们正在变成甲骨文的竞争对手。

　　中国软件厂商们对此桩并购保持沉默。刚刚从用友软件总裁位置上去职的何经华在接受记者采访时表示，中国本土软件厂商规模都比较小，而且国内没有数据库管理厂商，因而暂时不会有太大影响。

　　何认为，此桩收购最大的影响将是对全球软件市场的改变，全球的ERP市场将由原来的三强变成了两强，即SAP与甲骨文，而数据库市场还是三强：甲骨文、微软、IBM。

　　软件全球“并购秀”

　　JP.摩根分析师Adam Holt认为，艾里森开启的是—个并购大时代，在随后一段时间里，主角将由甲骨文换为微软，IBM等国际巨头软件厂商。

　　Charles Di Bona认为于此次并购事实上是对《反托拉斯法》的挑战，“甲骨文收购仁科不被认为垄断，其他公司自然也会效仿”。Adam Holt也表示，随着甲骨文并购尘埃落定，继IBM收莲花之后，软件产一个新的并购时代即将到来。

　　其中最受人关注的当然是微软，微软被认为比甲骨文更有实力去收购其他软件公司，微软手头的观金比甲骨文更为充分。

　　最早与微软传出绯闻的是SAP。今年初，微软曾宣布将收购SAP。但随后不久，双方又宣布由于交易程序的复杂及意见的分歧，更由于两公司收购之后整合的难度，双方决定作罢。

　　在甲骨文最终收购仁科前后，微软对于是否收购SAP却出现微妙凸尽管微软公关部上下均表示收购SAP已经告一段落，但有消息称，微软并没有放弃收购SAP的计划，“只是在等待一个合适的时机”。

　　事实上，微软在商业软件领域的并购3年前就已开始。“2001年，微软已经开始购买一些中小软件厂商。其中收购Great plains(中文译为“大平原”)与Dinish，微软为此付出的代价是25亿美元。此前，微软与长沙创智合作的项目(MBS)是基于此两次并购而开发的产品。

　　而蓝色巨人IBM最先锁定的并购目标也是仁科，并一度被视为仁科的救星。华尔街此前曾认为，因为甲骨文是IBM在数据库软件领域最大的竞争对手，放任甲骨文收购仁科将对IBM非常不利。

　　但IBM最终还是决定不介入收购战，据消息透露，IBM认为其数据库与中间件产品能支持仁科,SAP等多家公司的应用软件，选择余地大，一旦收购仁科，将面临失去SAP支持的危险。

　　上述IDG的分析师认为，IBM一直着力加强自身的软件业务，为此也曾进行过多次收购。在刚刚出售了PC部门之后，IBM不排出会继续通过收购扩大自己的竞争能力。

　　有消息透露，中间件软件厂BEA也曾经考虑收购客户关系关理软件(CRM)厂商Siebel，双方的合作正在谈判中。但记者致电双方中国公司的相关负责人时，他们或以不知道具体情况拒绝发表意见，或表示此事由美国负责，中国区并不知道详细情况。事实上，仁科曾传言被另外七家公司购买，包括BEA和Siebel。

　　有分析认为，潜在可能被收购的目标还包括Lawson，QAD，Manugistics等商业软件提供商，这些软件厂商可能成为微软、BEA、Siebel这些软件巨头口中的美食。

（ 责任编辑：赵秀芹 ）