见习记者 雷中辉 北京报道

　　如果亚马逊收购当当成功，这将成为继Ｅｂａｙ收购易趣、雅虎收购3721之后，中国互联网界的又一笔超亿美元的国际资本运作。

　　但是，当当最终没有“嫁”给自己在国外的“范本”亚马逊。虽然1．5亿美元的诱惑依然存在，但在关乎“嫁与不嫁”的核心问题上，当当的管理层选择了后者。

　　此前的消息称，亚马逊意欲收购当当，并希望以此借道进入中国。其开出的具体条件是以1．5亿美元收购当当网70％－90％的股权，在掌控绝对控股权的同时，保留李国庆、俞渝等原有的管理团队。

　　2004年8月初，当当网联合总裁李国庆对此作出回应：“在当当网年销售额达到10亿元之前，我们还是希望自己来掌控。”

　　这对亚马逊收购当当的结局给出了定论。

　　当当说：亚马逊主动“示爱”

　　当当方面在此次收购失败后对外解释称，当当网的股东、管理团队和投资顾问经过仔细权衡，提出了自己的方案：当当不愿意被国际大资本掌控，只欢迎亚马逊作为策略投资人进入，做当当网的股东。

　　“亚马逊随后回应，如果当当对价格不满意，那么，在1亿到10亿美元之间都可以谈，但70％以上的绝对控股权不变，并催促当当尽快决定。甚至在俞渝登机离开西雅图之前，达克（亚马逊副总裁）仍然数次打电话给俞渝，希望在俞渝回去之前能给出肯定的答复。”8月12日，当当网公关部经理李动对记者说。

　　记者试图联系当当网的联合总裁李国庆和俞渝，但是李国庆婉拒了采访。李动表示，李国庆和俞渝的分工很明确，李国庆主管公司业务执行，而融资谈判都是俞渝在做，现在她正在西雅图度假。“有很多事情我们现在不方便说。”李动说。

　　2003年8月24日，全球知名财经媒体《经济学家》杂志发表了对当当网的报道，该文盛赞当当网拷贝亚马逊模式的成功，并称其正在创造着一个华文世界的电子商务奇迹。

　　亚马逊随即对当当网和中国市场进行了一番详细调查。“亚马逊目前已经在加拿大、澳大利亚、英国、德国、法国、西班牙语国家和日本建立了自己的国际销售网站，但是亚马逊还未进入中国这个世界上潜在消费最大的市场。他们曾经制定过进入中国的计划，但是还未曾开始。”业界资深人士表示，“现在当当给了它一个机会。”

　　调查结束之后，2003年9月，亚马逊ＣＥＯ贝索斯邀请当当网高层访问公司总部。

　　2003年12月，俞渝、李国庆等一行四人密访亚马逊。熟悉当当的人士透露，这次访问虽然是一次礼节性的访问，但是有消息出来称，如果收购成功，亚马逊决定将2006年进入中国市场的计划提前到2004年。

　　2004年1月，亚马逊以副总裁达克为首的代表团访华。

　　当当网人士提供的消息称，达克一行参观了当当网的ＩＴ运营系统和库房，并与当当网创业管理团队就中国图书音像市场开拓与发展进行了一整天的交流。

　　两个月后，亚马逊副总裁达克一行再次造访，在同当当网高层接触时，直接提出收购建议：绝对控股。

　　达克称，亚马逊看好当当网创造的适合中国国情的商业模式、品牌价值以及管理团队，为此，亚马逊愿意以1．5亿美金收购当当70％－90％股份，并承诺在收购之后，当当网的品牌和管理团队将保持不变。

　　由于双方都有各自不同的利益考虑，2004年3月，谈判陷入僵局。一方坚持收购，另一方只接受策略性投资。从2004年3月到7月，亚马逊同当当网高层双方你来我往多次沟通协商，最终双方的意愿差距太大，谈判终止。

　　亚马逊主动示好，而最终的结局却是好梦一场，是当当的贪婪还是亚马逊的挑剔？

　　谁给谁机会？

　　8月10日，当当网董事会成员、ＩＤＧＶＣ总裁周全在接受记者采访时表示：“亚马逊没有成功收购当当，一方面是价格因素，另一方面是股权方面的因素，当然还有其他原因。”但周全并没有透露具体的“其他因素”。

　　目前的迹象表明，这次“联姻”似乎全是亚马逊主动“示爱”。按照当当方面的说法：其中最吸引亚马逊目光的，是当当拷贝亚马逊模式在中国获得成功。

　　据记者了解，1996年，李国庆和俞渝在美国Ｅａｓｔ Ｖｉｌｌａｇｅ邂逅，当年便结婚。俞渝随后跟随李国庆回国共同创办当当网。

　　当时，俞渝向李国庆展示了美国亚马逊网上书店成功的业务模式，并向其表示这将是今后图书分销业的未来，李国庆当时“眼睛一亮”。

　　1999年末，李国庆和俞渝夫妇成立当当网上书店。在他们背后，是李国庆经营的北京科文集团。

　　科文集团下属有多家公司，其一为1993年创办的北京科文经贸总公司，李至今一直任总经理、总裁；1995年李国庆在美国创办“科文实业集团”并任董事长，主要从事有关中国数据库产品销售，以及国际版权贸易及国际合作出版；1996年李在香港创办科文（香港）出版有限公司，从事面向海外华人市场的医学、商务、科技类图书，以及多媒体出版。

　　此后，1997年李与美国ＩＤＧ数据集团、卢森堡剑桥控股集团先后成立“北京科文国际信息技术公司”、“北京科文书业信息技术公司”。这些公司后来都是当当网上书店的控股方。

　　李国庆在书籍出版发行行业的丰富经验为他创办当当网上书店积累了经验。同时，这些出版行业的资本伙伴也成为后来当当网上书店的投资方。

　　而在1999年的中国，拷贝亚马逊模式那是一个创新，亚马逊的优势不仅仅是因为它是互联网企业，更重要的是它庞大而丰富的书籍和音像名录的数据库，当时国内还没有与之匹敌的数据库。俞渝在接下来的三年中建立了累计超过20万名录的数据库。

　　短短三年里，熟悉投融资业务的纽约大学ＭＢＡ毕业生俞渝为当当网上书店融来了包括ＩＤＧ、卢森堡剑桥控股集团、美国太平洋技术风险基金等在内的800万美元风险投资。于是他们开始了拷贝亚马逊模式，并立志要做“比亚马逊更大的网上书店”。

　　根据当当方面提供的资料称，到2003年，当当已经完成了8000万元的总销售收入，盈亏已经基本达到平衡，而成长速度则超过了100％。当当网的估值已经达到7000万美元。

　　熟悉当当的人士告诉记者，当当这几年的发展非常迅速。现在当当依靠自己建立的强大的目录数据库和配送物流网络，已经拥有25000万平方米的仓库，每天处理近4000份订单，其中一半是书籍，其余的是影碟、ＣＤ、电脑游戏等软件。

　　“亚马逊副总裁在来中国进行谈判之前，就已经表现出了对中国电子商务尤其是Ｂ2Ｃ业务的强烈兴趣，何况他们现在还没有进入中国。在中国这个最大的市场寻觅商机，亚马逊当然会首先考虑当当网。”该人士表示。

　　“拒绝”为了“不被拒绝”

　　“董事会最后做出的决定是不同意亚马逊收购。这里面有很多原因，当然，如果价格合适的话，我们是愿意出让股份的。”周全将失败的因素归结为价格的不合理。

　　业界人士认为，当当网的老股东是愿意将股份出让的。对他们来说，现在出让股份得到的已经是超过十倍的回报了，尤其是作为创业风险投资基金的ＩＤＧ。但是这一说法并没有得到当当和ＩＤＧ方面的证实。

　　李国庆则表示，国内网上购物方兴未艾，短期利益对当当来说并不是最重要的，1．5亿美元实际上低估了当当的市场价值。

　　李国庆甚至对外宣称，再发展2－3年，等当当网年销售额达到10亿人民币的规模时，市值至少5亿美元。

　　8月12日，记者试图联系亚马逊总部，但是亚马逊方面不愿意接受采访。

　　而此后，俞渝在总结此次“联姻”失败时认为：“被亚马逊这样的国际大公司全盘收购，存在着很高的风险，外国公司进入中国水土不服，而且大公司管理上惯有的一些毛病很可能会遏制当当网的发展势头。以往有很多国外大公司与中国企业间的并购案例并不成功，像联想与ＡＯＬ、方正与ＹＡＨＯＯ等等。如果过早地成为亚马逊在中国的分部，当当网很有可能会丧失创新的能力和激情。”

　　实际上，俞渝所称“不愿为国际大资本控制”，是有其原因的。毫无疑问，一旦亚马逊收购当当70％以上的股权，创业团队的绝对控股地位肯定会下降。

　　俞渝曾表示，每次融资时，管理团队和资方老股东之间就会出现矛盾，而且这种争执在此前老虎基金进来的时候就上演过。

　　单一股东当然能够更好地统一思想和策略，但是这次收购牵涉到绝对控股权的问题，管理团队在收购完成后将成为弱势，而这同俞渝此前强调的管理团队要掌握控股权的想法不一致。

　　另据知情人士透露，亚马逊在谈判中提出了一份清单，上面有李国庆和俞渝的接替者名单。

　　“老虎基金的1100万美元今年3月份到账之后，当当现在并不缺乏发展资金，老股东们也并不急于套现，那么拒绝亚马逊的收购就不是一时冲动。”李动表示。

　　另一种说法是，“亚马逊企图一步到位全盘收购当当，在策略上是失误的。”易凯资本ＣＥＯ王冉对记者表示，“撇开创业者难舍创业情怀这一因素不谈，亚马逊这种收购方式过于激进，这与Ｅｂａｙ收购易趣的模式是不一样的。”

　　王冉认为，亚马逊收购当当同Ｅｂａｙ收购易趣的不同之处在于收购的方法，Ｅｂａｙ是通过收购易趣的子公司从而获得大股东地位，然后再全盘接手易趣的。亚马逊不一样，它想一下子就完成，亚马逊的收购行为是不对等的。最重要的因素在于，当当相比易趣，已经做到了赢利，在发展前景上，管理团队可能更有谈判筹码。

　　同是他分析，此次亚马逊收购当当也不同于去年雅虎1．2亿美元收购3721，因为周鸿卖掉的只是香港3721，而不是全部。而且，周鸿地位得到了雅虎高层的承认，他是雅虎中国战略的代言人与执行者。