2002年5月，全国社会保障基金理事会与美国信安金融保险集团签署合作协议，它表明今年社保基金直接入市准备工作的正式启动。日前，记者就社保基金入市及其相关问题采访了养老保险经办机构的有关人士。

　　西安市养老保险经办处的王树德介绍说，社保基金入市喊了好多年，如今看来总算有了些眉目。但入市的基金比例不会太大。因为伴随着我国市场经济的发展，构筑社保基金投资的安全性监管制度已成为必然要求。

　　据了解，现在的问题是，一方面我国的社会保障基金严重不足，缺口高达几千亿元。形成这一缺口的原因有以下四个方面：老龄化社会的提前到来，赡养率提高；经济运行质量不高，企业陷入低谷；制度的内在缺陷；基金管理不善。那么如何筹措社会保障基金就成为一个现实问题。但另一方面，如何通过社保基金资产的多元化，使既定社保基金存量分散地处于不同的风险体系，防范与化解社保基金的投资风险，实现社保基金投资营运的安全又成为新的课题。

　　据王树德介绍，在现代市场经济条件下，社保基金投资营运的方式往往是多样化的，要么由政府部门统一集中性地投资营运（公营），要么由若干家独立的金融机构竞争性地投资营运（私营），还可以是，一部分由政府部门集中性投资营运，另一部分由若干独立金融机构竞争性投资营运。

　　而长期从事社保工作的周元则认为，如果从社保基金投资营运中基金存量的安全性来看，政府部门投资营运相对于私人基金公司等独立金融机构投资营运具有一定的优势。虽然私人基金公司等金融机构投资营运社保基金时，可以通过诸如购买商业性保险等途径增强其安全系数，但其面对激烈竞争以及按照市场竞争的一般规律，难免出现一些私人投资者在竞争中失败而被清盘的现象。不过就社保基金投资营运中基金增量的安全性来讲，私营相对于公营具有一定的优势。

　　周元同时还就直接投资与间接投资对社保基金的安全性影响做了简要的分析。他认为，从社保基金投资营运中的基金存量的安全性来讲，间接投资方式与直接投资方式相比，其风险相对较高。而在直接投资方式下，社保基金的投资者与所有者合而为一，基金的投资收益并不需要与其他独立利益主体进行分割，这就可以使基金投资者制定与执行相对稳健的社保基金投资政策与策略，而无须冒过高的投资风险，可以将较大的基金份额用于诸如政府债券、金融债券等低风险甚至无风险的投资工具，从而提升投资营运社保基金本金的安全性保障程度。

　　无论怎样讲，社保基金入市最终的目的是为了基金的保值增值，从而有效补充社保基金的缺口，减小社保基金的压力。也就是说，社保基金入市不但需要对基金投资方式的比例、基金投资工具的比例进行有效控制，同时还离不开对基金投资收益率的合理控制。而基金投资收益率的控制，其核心目标在于实现社保基金价值的“保值”，即防范与化解因物价上涨、经济增长、收入与消费水平提高等可能引起既定量社保基金价值贬值的风险，维护基金所有者的权益。可以说，社保基金的入市，虽如履薄冰，但又不得不为之。